Was kostet Not?
Notkosten beziehen sich auf die Kosten, die ein Unternehmen in finanziellen Notlagen über die Geschäftskosten hinaus zu tragen hat, z. B. höhere Kapitalkosten. In Not geratene Unternehmen haben es tendenziell schwerer, ihren finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, was zu einer höheren Ausfallwahrscheinlichkeit führt. Die Notkosten können sich auf die Notwendigkeit erstrecken, Vermögenswerte schnell und mit Verlust zu verkaufen, um den unmittelbaren Bedarf zu decken.
die zentralen Thesen
- Notkosten beziehen sich auf die höheren Kosten, die ein Unternehmen in finanziellen Notlagen über die Geschäftskosten hinaus verursacht. Notkosten können greifbar sein, z. B. höhere Zinssätze oder mehr Geld an Lieferanten im Voraus zu zahlen Dies führt zu einem Verlust der Arbeitsmoral und der Produktivität. Die Kosten für die Geschäftsstelle werden in zwei Kategorien unterteilt: Ex-ante (vor dem Ereignis) und Ex-post (nach dem Ereignis - z. B. Insolvenz).
Wie Notkosten funktionieren
Finanzielle Not ist ein Zustand, in dem ein Unternehmen oder eine Einzelperson keine Einnahmen oder Erträge erwirtschaften kann, weil sie ihre finanziellen Verpflichtungen nicht erfüllen oder nicht erfüllen kann. Dies ist im Allgemeinen auf hohe Fixkosten (z. B. Gemeinkosten oder Gehälter), illiquide Vermögenswerte oder Einnahmen zurückzuführen, die empfindlich auf wirtschaftliche Abschwünge reagieren.
Unternehmen mit steigenden Notstandskosten sind nicht nur mit einer möglichen Insolvenz, sondern auch mit einem Rentabilitätsverlust konfrontiert, da sich das Management mit einer Verschlechterung des Finanzumfelds befasst. Die Mitarbeiter zeigen eine geringere Produktivität, wenn sie sich Sorgen um ihre Arbeitsplätze machen Kredit und Kunden suchen nach gesünderen Unternehmen, mit denen sie Geschäfte machen können. In diesem Sinne können Notkosten zu einem Teufelskreis führen, der den Grad der Not vertieft.
Unternehmen, die sich in einer finanziellen Notlage befinden, könnten Schwierigkeiten haben, sich eine Finanzierung zu sichern. Sie können auch feststellen, dass ihr Marktwert und ihr Aktienkurs erheblich sinken, Kunden Aufträge kürzen und Raiders in Unternehmen kreisen.
Notkosten werden in zwei Kategorien unterteilt: Ex-ante (vor dem Ereignis) und Ex-post (nach dem Ereignis), wobei das Ereignis in diesem Fall ein Konkurs ist. Zu den Ex-ante-Notstandskosten zählen höhere Fremdkapitalkosten, da die Kreditgeber Unternehmen in finanziellen Schwierigkeiten höhere Zinssätze berechnen. Zu den nachträglichen Notstandskosten zählen die Kosten für die Insolvenzanmeldung, die Einstellung von Anwälten und Buchhaltern für die Bearbeitung von Insolvenzverfahren sowie andere Verwaltungskosten im Zusammenhang mit der Schließung eines Unternehmens.
Notkosten und Unternehmensbewertung
Analysten, die die Finanzdaten eines Unternehmens überprüfen, um einen Wert zuzuweisen, gehen in der Regel davon aus, dass das Geschäft in absehbarer Zukunft bestehen wird und dass finanzielle Notlagen nur vorübergehender Natur sind. Aufgrund dieser Annahmen kann die Bewertung einen abgezinsten Cashflow relativ weit in die Zukunft einbeziehen.
Wenn das Unternehmen jedoch mit nicht vorübergehenden finanziellen Problemen konfrontiert ist, kann sich dies auf den Endwert des Unternehmens auswirken. Da nicht-vorübergehende finanzielle Notlagen seltener vorkommen, können Analysten ein Unternehmen nur schwer bewerten, da es erheblich schwieriger ist zu verstehen, wie sich Notlagen auf künftige Cashflows auswirken werden.
Berechnung der Notkosten
Der Blick auf den Jahresabschluss eines Unternehmens kann Anlegern und anderen helfen, den finanziellen Zustand des Unternehmens zu bestimmen. Beispielsweise ist ein negativer Cashflow in der Kapitalflussrechnung ein Indikator für eine finanzielle Notlage. Dies könnte durch einen großen Unterschied zwischen Barzahlungen und Forderungen, hohen Zinszahlungen und einem Rückgang des Betriebskapitals verursacht werden.
Die folgenden Schritte können ausgeführt werden, um die Notkosten eines Unternehmens zu berechnen:
- Greifen Sie auf den Finanzbericht des Unternehmens zu. Addieren Sie den Gesamtbetrag der Schulden des Unternehmens, einschließlich der aktuellen Schulden (Schulden, die im letzten Jahr in die Bücher aufgenommen wurden) Berechnen Sie den gewichteten Durchschnitt der Schuldenkosten. Berechnen Sie den gewichteten Durchschnitt und subtrahieren Sie die Kosten für die Aufrechterhaltung der Schulden eines Unternehmens mit AAA - Rating Prozentsatz) durch den Gesamtbetrag der Schulden.
