Kryptowährungen haben im letzten Jahr einen erheblichen Wertzuwachs verzeichnet. In den letzten Monaten sah es jedoch weniger klar aus. So wie von einem Platzen der Blase an der Börse die Rede war, war auch von einem Platzen der Kryptowährung die Rede. Ist jetzt ein guter Zeitpunkt, um den Wert von Kryptowährungen aus einer vernünftigeren Perspektive zu bewerten?
Um den zukünftigen Wert von Kryptowährungen vorherzusagen, sollten wir verstehen, wie der Wert abgeleitet wird. Der Wert ist ein Maß für die "Güte" einer bestimmten Sache. Manche Dinge sind instrumentelle Güter, das heißt, sie sind Güter, weil sie uns den Zugang zu anderen Gütern ermöglichen. Intrinsische Güter sind an und für sich gut - sie sind das, woran wir arbeiten.
Adam Smith sagte im Wealth of Nations, dass „Geld keinem anderen Zweck als dem Kauf von Waren dienen kann.“ Währungen sind Instrumentalwaren. Um effektiv zu sein, müssen Währungen Tauschmittel und Wertvorräte sein.
Der Wert einer Währung liegt also in ihrer Fähigkeit, diese Dinge effizient und effektiv zu erledigen: Transaktionen zu erleichtern und als Wertspeicher zu fungieren.
Kryptowährungen als Tauschmittel und Wertspeicher
Vor ein paar Jahren, als die digitale Währung gerade erst an Wert gewann, stellte Paul Krugman diese Frage in einem Blog-Beitrag mit dem Titel „Bitcoin ist böse“. Er schrieb: „Um erfolgreich zu sein, muss Geld sowohl ein Tauschmittel als auch ein vernünftiges Medium sein stabiler Wertspeicher. Und es bleibt völlig unklar, warum Bitcoin ein stabiler Wertspeicher sein soll. “
Im Gespräch mit Bitcoin-Boostern beklagte sich Krugman: „Wenn ich versuche, sie dazu zu bringen, mir zu erklären, warum Bitcoin ein zuverlässiger Wertspeicher ist, kommen sie immer wieder auf Erklärungen zurück, wie es ein hervorragendes Tauschmittel ist.“ Krugman sagte, dass a Die Fähigkeit der Währung, Wert zu speichern und den Austausch zu vermitteln, ist eine völlig andere Sache. Aber wie hängen diese beiden Probleme zusammen?
(Lesen Sie: Bitcoin-Preis- und Echtzeit-Updates)
Tauschmedien können zu Wertspeichern werden
Wenn eine Währung ein Wertspeicher sein soll, muss ihr Wert stabil sein. Damit eine Währung einen stabilen Wert hat, muss sie ein wirksamer Vermittler von Transaktionen sein. Damit eine Währung so ist, muss sie allgegenwärtig sein. Die Allgegenwart einer Währung und die damit verbundene Wertsteigerung wird als Netzwerkeffekt bezeichnet. Je häufiger eine Währung verwendet wird, desto flexibler kann die Währung Transaktionen durchführen, wodurch ihr Wert stabilisiert wird. Denn je mehr Menschen sie als gültige Zahlungsform akzeptieren, desto mehr werden sie als Zahlungsform verwendet. Und mit der Allgegenwart einer Währung steigt auch ihr Wert.
Denken Sie darüber nach: Wenn Sie und zwei andere Personen als einzige Muscheln als gültige Zahlungsmittel akzeptieren, sind Muscheln kein sehr nützliches Tauschmittel. Sie können nur mit den beiden austauschen, die auch Muscheln akzeptieren. Und wenn einer von Ihnen aufhört, Muscheln zu akzeptieren, sinkt der Nutzen und damit der Wert von Muscheln erheblich, da die Flexibilität von Muscheln als Vermittler von Transaktionen gerade gesunken ist.
Wenn der Wert einer Währung von ihrer Flexibilität und Allgegenwart abhängt, hängt die Fähigkeit dieser Währung zur Rentabilität davon ab, dass ihre Benutzer sie als einen besseren Vermittler von Transaktionen verstehen als andere Tauschmittel. Wenn eine Kryptowährung Papiergeld ersetzen soll, müssen Benutzer glauben, dass Instrumente wie Bitcoin und Ether Transaktionen besser erleichtern können. Die Frage ist also, inwiefern sich die Kryptowährung gegenüber der Technologie des Papiergeldes verbessert.
(Lesen Sie: IWF fordert Banken auf, in Kryptowährung zu investieren)
Der Fall für Crypto
Bevor wir weitermachen, ist es wichtig zu wissen, dass Kryptowährungen häufig von anarchisch geprägten Gemeinschaften gelobt werden. Die relative Anonymität, die sie zulassen, die Schwierigkeit, Transaktionen nachzuvollziehen, die Unfähigkeit der Regierungen, Transaktionen zu regulieren oder einzuschränken, die begrenzte Menge an Bitcoin, die gedruckt werden soll (was bedeutet, dass Regierungen nicht einfach mehr Geld drucken können, um für Dinge zu bezahlen und dadurch etwas zu schaffen) massive Inflation) und das Potenzial der Destabilisierung und Dezentralisierung staatlicher Papierwährungen sind für Anarchisten allesamt Anziehungspunkte.
Gestatten Sie mir, die Kryptowährung in einfachen, nicht pro-anarchischen Begriffen zu vertreten. Da die überwiegende Mehrheit von uns keine Anarchisten sind, werden diese Argumente im Kontext eines Arguments, dass die Kryptowährung mit dem Anwachsen des Netzwerks seiner Benutzer zunehmen wird, nicht sehr überzeugend sein.
Geld ist ein Instrument, das uns hilft, unsere Ziele zu erreichen. In seinem 2011 erschienenen Buch "Debt: The First 5.000 Years" (Schulden: Die ersten 5.000 Jahre) argumentiert der Autor David Graeber, dass Standardkonten der Geld- und Transaktionsgeschichte behaupten, Tauschhandel sei die ursprüngliche Form der Transaktion, dies sei jedoch wahrscheinlicher. Kredit war. Kredit war schon immer ein gutes Tauschmittel, wenn die an dem Geschäft Beteiligten einander als "kreditwürdig" betrachteten, wie die kleinen Stämme, in denen wir uns ursprünglich entwickelt hatten. Als die Gesellschaften wuchsen, entstanden Tauschgeschäfte und Bargeld und dann Geldmarktwährungen als Reaktion auf Probleme des Vertrauens und der Gegenseitigkeit.
Fiat kommt vom lateinischen „Let it be done“, was bedeutet, dass die Währungen, die wir heute verwenden und die Fiat-Währungen sind, nur deshalb wertvoll sind, weil sie den „vollen Glauben und die Kredite“ der Wirtschaft haben, in der sie existieren. Wir investieren gemeinsam Bedeutung in Papierwährung, weil uns eine Regierungsbehörde mit den Worten „Es soll sein“ die Glaubwürdigkeit der Währung mitteilt, sie druckt und als einzige gültige Form der Steuerzahlung akzeptiert.
Papiergeld ersetzte also den Handel und den Tauschhandel, da es ein effizienteres Tauschmittel war, das sich auch mit Problemen des Vertrauens und der Gegenseitigkeit befasste. Wenn eine Kryptowährung eine Papierwährung überholen soll, muss sie ein effizienteres Tauschmittel als Papiergeld sein und sich weiterhin mit den Problemen des Vertrauens und der Gegenseitigkeit befassen.
Bitcoin erleichtert Transaktionen effektiver als Papiergeld. Es ist flexibler und die Flexibilität nimmt nur zu, wenn das Netzwerk wächst. Es ist digital und kann für internationale Transaktionen verwendet werden. Es fallen keine Umtauschgebühren an und die Transaktionsgebühren sind wesentlich niedriger. Die zentrale Technologie aller Kryptowährungen, die Blockchain, behandelt Fragen des Vertrauens und der Gegenseitigkeit wirksamer als eine Zentralbank. Darüber hinaus erhöht die Verteilung der Blockchain die Sicherheit der Währung und macht sie weniger anfällig für Manipulationen oder Angriffe als eine Zentralbank. Die größte Herausforderung für Kryptowährungen besteht darin, den Verdacht potenzieller Benutzer zu überwinden und als legitimes Tauschmittel für rechtliche Zwecke bekannt zu werden.
(Lesen Sie: Die Zukunft der Kryptowährungen)
Bullish auf Kryptowährung
In einem Interview mit CNBC äußerte sich der NYU-Stern-Professor für Finanzen, Aswath Damordan, aus den oben genannten Gründen optimistisch zu Kryptowährungen im Allgemeinen. Er sagte voraus, dass digitale Währungen letztendlich genauso wichtig sein werden wie die großen Papierwährungen: „Ich denke, dass es früher oder später eine digitale Währung geben wird, die mit den großen Währungen konkurriert.“
Damordan hat vor kurzem einen Blog-Beitrag geschrieben: The Crypto Currency Debate: Die Zukunft des Geldes oder der spekulative Hype? Darin argumentiert er, dass die Zukunft von Kryptowährungen als legitime Zahlungsform einige der Eigenschaften verlieren muss, die sie als spekulatives Kapital so verlockend machen. Dies liegt daran, dass die Dinge, die sie so aufregend machen - ihre Preisschwankungen, ihre Volatilität, ihre potenziell lukrative Auszahlung - sie tatsächlich zu schrecklichen Währungen machen. Am Ende sagt Damordan, dass die Kryptowährung mit der hellsten Zukunft diejenige ist, die über sich selbst denkt, „als Transaktionsmedium und entsprechend handelt“.
Dies sollte sich auf Ihre Investitionen auswirken: „Wenn Sie der Meinung sind, dass Bitcoin irgendwann als digitale Währung breite Akzeptanz finden wird, ist es eine lohnende Investition. Wenn Sie jedoch das Gegenteil glauben, könnte es an der Zeit sein, zu erkennen, dass "dies nur ein lukratives, aber gefährliches Preisspiel ohne gutes Ende ist".
Die Investition in Kryptowährungen mag also eine umsichtige Investition sein, aber welche sollte eine komplexere Frage mit weniger klaren Antworten sein
Die eigentliche Investitionsmöglichkeit in diesem Bereich sind jedoch möglicherweise nicht nur Kryptowährungen, sondern auch innovative Anwendungen der Blockchain. (Zugehörige Informationen finden Sie unter "Was ist der innere Wert von Bitcoin?")
