Das Arbeitsministerium (DOL) gab am 7. Mai 2018 neue Leitlinien heraus, nachdem die vorgeschlagene Treuhandregel im März vom Berufungsgericht des Fünften Bezirks aufgehoben worden war. Mit dem Field Assistance Bulletin 2018-01 (FAB 2018-01) sollen Unsicherheiten in Bezug auf die treuhänderischen Verpflichtungen von Finanzberatern ausgeräumt werden. Das Dokument enthält eine "Richtlinie zur vorübergehenden Durchsetzung" für die Regel.
Laut dem Bulletin wird das Arbeitsministerium zwischen dem 9. Juni und dem 1. Januar 2018 keine Ansprüche gegen Berater verfolgen, die die seit Juni 2017 geltenden "unparteiischen Verhaltensstandards" einhalten. Diese Standards erfordern diese Berater, Makler und Versicherungsagenten handeln im besten Interesse der Anleger, verlangen nur eine angemessene Entschädigung und machen keine irreführenden Aussagen. Bis zu einer zukünftigen Entscheidung können sich Finanzfachleute weiterhin auf diese Standards verlassen.
Nach der Treuhandregel, die aufgegeben wurde, haben Finanzfachleute einen höheren Standard als die "unparteiischen Verhaltensstandards" bei der Empfehlung von Anlageprodukten, einschließlich 401 (k) - und IRA-Konten. Ein Treuhänder im Sinne des DOL handelt stets im besten Interesse seiner Kunden. Sie können potenzielle Interessenkonflikte nicht verschleiern, und alle Gebühren und Provisionen für Rücktrittsempfehlungen müssen schriftlich und in Dollar angegeben werden. Die Vorschrift versuchte auch, die Anwendung der Vorschrift auf alle Personen auszudehnen, die Rentenberatung anbieten, auch wenn dies einmalig war.
Die Treuhandregel des DOL wurde ursprünglich während der Obama-Regierung eingeführt. Im Februar 2017, kurz nach seiner Amtsübernahme, forderte Präsident Trump eine Überprüfung der Regelung, was zu einer vorübergehenden Verzögerung ihrer Umsetzung führte. Nach Trump gab es im März 2017 mehrere Versuche, die Regel zu verschieben, darunter ein Memorandum des DOL und die Forderung nach einer größeren Verzögerung durch die beiden weltweit größten Vermögensverwalter Vanguard und BlackRock.
Die Regel wurde im März 2017 und erneut im Juni 2017 zweimal für öffentliche Kommentare geöffnet. Während die Verhandlungen fortgesetzt wurden, spekulierten diejenigen, die die Regel befürworteten und die Standards für das Verhalten von Beratern erhöhten, dass diese Verzögerungen politisch motiviert waren.
Bei der erstmaligen Einführung wurde erwartet, dass die Treuhandregel zwischen dem 10. April 2017 und dem 1. Januar 2018 schrittweise in Kraft tritt. Obwohl Teile der Regel in diesem Zeitraum in Kraft getreten sind (die unparteiischen Verhaltensstandards gelten seit Juni) 2017), als das Berufungsgericht der Vereinigten Staaten für den fünften Stromkreis die Regel im März 2018 ablehnte, wurde der Fortschritt der Regel effektiv gestoppt.
Viele erwarteten, dass der DOL gegen die Entscheidung des Gerichts Berufung einlegt. Sie haben dies jedoch nicht vor dem 30. März getan.
Das Gericht argumentierte, dass der DOL seine Autorität überschritten hatte. In ihrer Stellungnahme schrieb die Fifth Circuit-Mehrheit: „Diese Zeiten haben sich geändert, der Finanzmarkt ist komplexer geworden, und die IRA-Konten haben eine enorme Bedeutung erlangt. Sie sind Argumente für den Kongress, Anpassungen im Gesetz oder für andere geeignete föderale oder internationale Regelungen vorzunehmen staatliche Aufsichtsbehörden im Rahmen ihrer Befugnisse zu handeln. Ein wahrgenommenes 'Bedürfnis' ermächtigt DOL nicht, de facto gesetzliche Änderungen vorzunehmen oder über seine ausdrücklich festgelegte Befugnis hinaus zu handeln. “
Die Treuhandregel und ähnliche Bestimmungen des DOL, einschließlich der im April von der Securities and Exchange Commission (SEC) eingeführten Fassung der Treuhandregel, sind Teil der laufenden Bemühungen, die Anlageberatung zu reformieren und das Altersguthaben der Anleger vor Interessenkonflikten zu schützen. Provisionsbasierte Vergütungen, die nach den aktuellen Standards zulässig sind, können Berater dazu veranlassen, ihren Kunden teurere Produkte zu empfehlen, damit sie eine höhere Provision erhalten, selbst wenn es eine kostengünstigere und gleichermaßen geeignete Option gibt.
Die Zukunft der Treuhandregel ist ungewiss, auch wenn sie vollständig beseitigt ist. Es ist jedoch weiterhin möglich, dass der DOL seine Bemühungen fortsetzt, die Regulierung für Rentenkonten zu verstärken. Beratungsfirmen haben jedoch vorerst mehr Spielraum, ihre eigenen Compliance-Richtlinien zu verfassen, einschließlich der Art und Weise, wie sie ihre Vergütungsstrukturen festlegen.
