Die Geldpolitik der Federal Reserve konzentriert sich darauf, einen neutralen Leitzins von 2, 25% bis 2, 50% bis 2019 beizubehalten, wie ich es von der Fed gefordert habe. Ich bin jedoch anderer Meinung als der Fed-Vorsitzende Jerome Powell, wenn er sagt, dass die Auflösung der Federal Reserve-Bilanz keine Straffung der Geldpolitik bedeutet.
Die Bilanz wurde aufgrund einer Reihe von quantitativen Lockerungsmaßnahmen nach der großen Kreditkrise von 2007 bis 2008 auf 4, 5 Billionen US-Dollar erhöht. Die Beseitigung dieses Anreizes durch Abwicklung der Bilanz wird als quantitative Straffung bezeichnet, da die Rückstellungen aus dem Bankensystem gestrichen werden. Dies ist eine Verschärfung der Fed.
Jede Woche erstellt die Federal Reserve am Mittwoch eine Momentaufnahme ihrer Bilanz. Am 20. März belief sich die Bilanz auf 3, 962 Billionen US-Dollar, was einem Rückgang von 9 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Stand vom 13. März entspricht. Dies ist eine Straffung der Fed!
Federal Reserve
Letzte Woche hat die Federal Reserve die Auflösung mit einem Zeitstempel versehen und erklärt, dass sie Ende September 2019 enden wird. Meiner Meinung nach handelt es sich um eine Abwicklungspause, und die Auflösung wird nach den Präsidentschaftswahlen im Jahr 2020 wieder aufgenommen. Federal Reserve Der Vorsitzende Jerome Powell möchte, dass die Bilanz auf 3, 5 Billionen US-Dollar reduziert wird, und der Zeitplan bis September wird dieses Ziel nicht erreichen.
Der neue Abwicklungsplan sieht einen Abfluss von 50 Milliarden US-Dollar im März und April und von 35 Milliarden US-Dollar in den nächsten fünf Monaten bis September vor. Dies entspräche einer Abwicklung von 275 Milliarden US-Dollar. Bei einer Bilanzsumme von 3, 962 Billionen US-Dollar muss die Bilanz um weitere 196 Milliarden US-Dollar gekürzt werden, was eine quantitative Straffung nach den Präsidentschaftswahlen erforderlich macht.
Das Tageschart für die Rendite der 10-jährigen US-Treasury Note
Refinitiv XENITH
Der Tages-Chart für die Rendite der US-Schatzanweisung zeigt, dass diese Rendite unter einem "Todeskreuz" lag, das niedrigere Renditen begünstigte, seit dem 11. Januar, als der einfache gleitende 50-Tage-Durchschnitt unter den einfachen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt von fiel zeigen, dass niedrigere Erträge folgen würden. Diese Rendite lag an diesem Tag bei 2, 70% und fiel am 22. März auf eine niedrige Rendite von 2, 42% für 2019.
Diese Rendite lag seit dem 20. März, als das Federal Open Market Committee (FOMC) eine vorsichtigere Haltung zur Geldpolitik ankündigte, mit 2, 605% unter ihrem halbjährlichen Pivot. Die Rendite schloss letzte Woche bei 2, 44%, mein Pivot für diese Woche bei 2, 47%. Niedrigere Renditen sind ein klares Zeichen dafür, dass die wirtschaftliche Schwäche in Europa zu einer Flucht in die Sicherheit der US-Staatsanleihen beiträgt.
Der Wochenchart für die Rendite der 10-jährigen US-Treasury Note
Refinitiv XENITH
Der Wochen-Chart für die Rendite der 10-jährigen US-Treasury-Note-Rendite zeigt, dass der Rückgang der Renditen von einer hohen Rendite von 3, 26% ausging, die in der Woche des 12. Oktober festgelegt wurde, als der Aktienmarkt seinen Höhepunkt erreichte. Diese Woche liegt die niedrigste Rendite dieses Hochs bei 2, 42% und nähert sich damit dem 200-Wochen-Durchschnitt oder der "Umkehrung zum Durchschnitt" von 2, 36%. Der Rückgang der Rendite hat die Note unter vierteljährlichen und halbjährlichen Pivots bei 2, 771% bzw. 2, 605%.
Tages-Chart für den SPDR S & P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
Der SPDR S & P 500 ETF (SPY) liegt 19, 4% über seinem Tief vom 26. Dezember von 233, 76 USD und 5% unter seinem bisherigen Innertageshoch vom 21. September von 293, 94 USD. Der ETF verzeichnete am 26. Dezember einen Tag der "Schlüsselumkehr", da der Schlusskurs von 246, 18 USD an diesem Tag über dem Hoch vom 24. Dezember von 240, 83 USD lag. Anleger sollten SPY aufgrund einer Schwäche auf mein Halbjahres-Wertniveau bei 266, 14 USD kaufen und den Bestand an Stärken auf mein jährliches Risikopotenzial bei 285, 86 USD reduzieren. Der ETF liegt unter meinem monatlichen Pivot bei 281, 13 USD.
Wochenchart für den SPDR S & P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
Der Wochen-Chart für SPY ist positiv, aber überkauft, wobei der ETF über seinem fünfwöchigen modifizierten gleitenden Durchschnitt von 275, 16 USD liegt. SPY liegt über seinem einfachen gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt oder der "Umkehrung zum Mittelwert" von 238, 43 USD, nachdem dieser Durchschnitt in der Woche vom 28. Dezember bei 234, 71 USD lag, stieg von 88, 51 am 15. März und bewegte sich weiter über die überkaufte Schwelle von 80, 00. SPY könnte eine Woche davon entfernt sein, eine "aufblasbare Parabelblase" mit einem Messwert über 90, 00 zu werden.
