Was ist empirische Dauer?
Die empirische Duration ist die Berechnung der Duration einer Anleihe auf der Grundlage historischer Daten und nicht einer Formel.
BREAKING DOWN Empirische Dauer
Man kann die empirische Duration statistisch anhand der historischen Marktpreise für Anleihen und der historischen Marktrenditen für Staatsanleihen abschätzen. Wenn die historischen Renditen steigen oder fallen, werden die historischen Anleihekurse entsprechend steigen oder fallen, und diese Daten bilden die Grundlage für die empirische Duration. Die Regressionsanalyse ist der statistische Prozess, mit dem eine Person die empirische Dauer abschätzen kann.
Die empirische Duration drückt das umgekehrte Verhältnis von Anleihezinsen und -preisen aus. Steigen die Zinssätze für neue Anleihen, sinken die Preise für bestehende Anleihen, da sie für Anleger relativ unattraktiv werden. Mit der Duration können Anleger eine verlässliche Schätzung erhalten, um wie viel der Kurs ihrer Anleihe sinkt, falls die Zinsen steigen. Das liegt daran, dass die Preise für bestehende Anleihen im Allgemeinen immer dann sinken, wenn die Zinsen für neue Anleihen um einen Prozentpunkt steigen, wenn die Duration in Prozent ausgedrückt wird.
Angenommen, Sie vergleichen zwei Anleihen, die eine Kuponrate von 5 Prozent aufweisen. Bei näherer Betrachtung fällt auf, dass die erste Anleihe eine Laufzeit von 4, 8 Jahren hat, während die zweite Anleihe eine Laufzeit von 9, 2 Jahren hat. Das heißt, wenn die Zinssätze auf 6 Prozent steigen, sinkt der Kurs der ersten Anleihe nur um 4, 8 Prozent, während der Kurs der zweiten Anleihe fast doppelt so stark sinkt, oder um 9, 2 Prozent. In diesem Sinne bietet die Duration Anlegern ein Schlüsselmaß für die Volatilität beim Vergleich mehrerer Anleihenanlagen. Unter Berücksichtigung anderer Faktoren ist eine Anleihe mit kürzerer Laufzeit weniger volatil als eine Anleihe mit längerer Laufzeit.
Vor- und Nachteile empirischer Dauer
Die empirische Duration weist gegenüber der modifizierten Duration einige Vor- und Nachteile auf, sodass Anleger mithilfe einer Formel herausfinden, was mit dem Kurs einer Anleihe passieren würde, wenn sich die Zinssätze um einen Prozentpunkt verschieben.
Zu den Vorteilen der empirischen Dauer gehört, dass die Schätzung nicht auf theoretischen Formeln und analytischen Annahmen beruht. Der Anleger benötigt nur eine zuverlässige Reihe von Anleihekursen und eine zuverlässige Reihe von Renditen für Staatsanleihen. Zu den Nachteilen gehört, dass möglicherweise keine verlässliche Reihe von Anleihekursen verfügbar ist und die verfügbaren Preisreihen möglicherweise nicht marktbasiert, sondern eher modelliert oder matrixgepreist sind (der Preis basiert auf einem ähnlichen Wertpapier).
