Der iPath S & P 500 VIX-Short-Term-Futures-Index (NYSEARCA: VXX) ist eine börsengehandelte Anleihe (ETN), mit der Anlegern die Volatilität der Aktienmärkte anhand des S & P 500 VIX-Short-Term-Futures-Index nachvollzogen werden kann. Die Gesamtrendite des S & P 500 VIX Short-Term-Futures-Index soll ein Engagement in täglich fortlaufenden Verlustpositionen in CBOE Volatility-Index-Futures-Kontrakten bieten, die die implizite Volatilität der S & P 500-Index-Optionen widerspiegeln. Seit seiner Auflegung am 29. Januar 2009 weist VXX ab Juni 2015 eine annualisierte Rendite von -59, 19% auf, während der S & P 500 VIX Short-Term Futures Index eine annualisierte Rendite von -58, 82% aufweist.
Zum 14. Juli 2015 hält VXX derzeit zwei Positionen, den CBOE VIX Future AUG 15 und den CBOE VIX Future JUL 15. Die Gewichtung des Fonds für diese Terminkontrakte beträgt 80, 79% bzw. 19, 21%. Da der iPath S & P 500 VIX-Kurzfrist-Futures-ETN nur aus Derivatkontrakten besteht, sollten Privatpersonen den CBOE-Volatilitätsindex und die VIX-Futures verstehen, bevor sie die börsengehandelte Note anlegen oder handeln.
Eigenschaften
Das iPath S & P 500 VIX-Kurzfristfutures-ETN ist rechtlich als ETN strukturiert, bei dem es sich um ein unbesichertes Schuldinstrument handelt, das von Barclays Capital Incorporated hergestellt und verwaltet wird. Die ETN ist eine unbesicherte Schuldverschreibung der Barclays Bank PLC. Jede auf der ETN zu leistende Zahlung hängt von der Bonität von Barclays ab. Daher beeinflussen die finanzielle Stabilität und die Bonität von Barclays den Marktwert von VXX.
Zum 14. Juli 2015 hält VXX zwei Beteiligungen und verwaltet ein Vermögen von 856, 66 Mio. USD. Die ETN ist an der New Yorker Börse Arca Exchange notiert und kann über jedes Brokerage-Konto gehandelt werden.
Da VXX seine Terminkontrakte verlängern muss, um den Fonds auf den späteren Kontrakt umzustellen, muss der Fondsmanager die Terminkontrakte verkaufen, die dem Verfalldatum am nächsten liegen, und die nächsten datierten Kontrakte kaufen. Daher weist der iPath S & P 500 VIX Short-Term-Futures-ETN zum 14. Juli 2015 eine hohe Nettokostenquote von 0, 89% auf. Die Nettokostenquote von VXX liegt jedoch unter dem Kategoriedurchschnitt von 1, 27%.
Eignung und Empfehlungen
Da der kurzfristige Futures-ETN des iPath S & P 500 VIX den CBOE-Volatilitätsindex nachbildet, gibt es viele Risiken, die den Marktwert von VXX beeinflussen können. Das ETN kann durch viele unvorhersehbare Faktoren beeinflusst werden, und die Preise von VXX können zwischen dem Kaufdatum und dem Fälligkeitsdatum schwanken. Zu den Faktoren, die VXX beeinflussen können, gehören die aktuellen Marktpreise des US-amerikanischen Aktienmarkts und die Marktpreise der S & P 500-Indexoptionen, das Angebot und die Nachfrage nach VXX sowie wirtschaftliche, politische, regulatorische oder gerichtliche Ereignisse oder Ereignisse im Zusammenhang mit der Zinspolitik.
Zum 30. Juni 2015 weist VXX ein nachlaufendes Fünfjahres-Alpha von -0, 89, eine Standardabweichung von 60, 65% und eine Sharpe-Ratio von -1, 18 auf. Laut diesen Statistiken blieb VXX um 0, 89% hinter dem MSCI ACWI NR USD Index zurück und wies eine hohe Volatilität von 60, 65% auf. Die negative Sharpe Ratio der ETN zeigt, dass sie den Anlegern keine angemessene Kapitalrendite für das von ihr getragene Risiko bietet.
Nach der modernen Portfoliotheorie (MPT) wäre eine Investition in VXX für Spekulanten, Händler oder Anleger geeignet, die ihre Portfolios gegen einen Markteinbruch absichern möchten. Das iPath S & P 500 VIX-ETN für kurzfristige Terminkontrakte wird Personen empfohlen, die ein Engagement im S & P 500 VIX-Index für kurzfristige Terminkontrakte (Total Return) anstreben, sowie Personen mit einer hohen Risikotoleranz. Der VXX wird aufgrund des zeitlichen Verfalls der derivativen Wertpapiere am besten für den kurzfristigen Handel verwendet, wodurch der Marktpreis sinken kann.
