Die Finanzindustrie hat uns unzählige Skandale und Nachrichten über Finanzfachleute beschert, die Investoren, Arbeitgeber und Kollegen betrogen haben. Es besteht kein Zweifel, dass Gier eine starke Emotion ist, aber manchmal führt unethisches Verhalten zu einem Mangel an Bildung in Bezug auf die Grundprinzipien von Finanzstandards.
Wenn wir uns verschiedene Situationen ansehen, die im Laufe der Karriere eines Finanzprofis häufig auftreten, und wie mit diesen Umständen umgegangen werden sollte, können wir besser verstehen, wie die Branche diese Standards nicht nur erfüllen, sondern übertreffen kann.
Umgang mit nicht öffentlichen Informationen
Für viele Experten, die sich mit Wertpapieren befassen, können Fälle auftreten, in denen sie in den Besitz wesentlicher nicht öffentlicher Informationen gelangen. Diese Art von Informationen ist definiert als alles, was sich auf den Preis eines Wertpapiers auswirken könnte, das noch nicht öffentlich verfügbar ist.
Wenn Ihnen der CEO Ihres Unternehmens beispielsweise während eines Meetings mitteilt, dass die bevorstehenden Ertragsergebnisse enttäuschend sein werden, haben Sie gerade wichtige nicht öffentliche Informationen erhalten. Als Aktionär Ihres Unternehmens könnten Sie versucht sein, Ihren Broker anzurufen und einen Verkaufsauftrag zu erteilen, um einen Kapitalverlust zu vermeiden. Dies würde jedoch als Insiderhandel eingestuft, und die mit dieser Art des Handels verbundenen Strafen sind weitaus schlimmer als etwaige Papierverluste.
Wesentliche nicht öffentliche Informationen können für eine Vielzahl von Finanzfachleuten in verschiedenen Formen vorliegen. Beispielsweise kann ein Portfoliomanager, der einen großen Anteil an einer Reihe von Small-Cap-Aktien kontrolliert, einen tiefgreifenden Einfluss auf die kurzfristige Aktienbewegung haben, die auf wesentlichen Verkäufen oder Käufen dieser Aktien basiert. Wenn der Manager eine große Position in einer Small-Cap-Aktie auf der Grundlage einer Empfehlung eines Buy-Side-Analysten seines Unternehmens aufgeben möchte, wäre es für den Manager unethisch, ein paar "hochwertige" Kunden zu benachrichtigen, die möglicherweise Inhaber der Aktie sind Aktien unabhängig vor dem Verkauf der Aktien. Auch wenn es nicht viel zu sein scheint, wurden wahrscheinlich Insiderhandelsgesetze verletzt und die beteiligten Parteien können strafrechtlich verfolgt werden.
Analyse unter Verwendung der Mosaiktheorie
Insiderinformationen sind keineswegs ein Schwarz-Weiß-Konzept. Nicht selten stoßen Profis auf solche Informationen und belauschen Gespräche im und um das Büro.
Für Analysten, die nach Unternehmen recherchieren und professionelle Empfehlungen zu ihren Wertpapieren abgeben, wird das Thema noch trüber. Es ist bekannt, dass Direktoren bei Analystengesprächen vor der Veröffentlichung Gewinnaussichten geben. Während dies als öffentliche Information gelten kann oder nicht, sobald ein Raum voller Analysten die Information erhalten hat, kann der Handel mit solchen Informationen während oder unmittelbar nach dem Treffen als Insiderhandel eingestuft werden. Die geeignete Maßnahme in einer solchen Situation wäre, die Kammer zu drängen, die Informationen unverzüglich der Öffentlichkeit bekannt zu geben. Sobald eine ausreichende Zeitspanne verstrichen ist, ist es fair, mit Informationen zu handeln oder Empfehlungen abzugeben.
Während Analysten Informationen zu Unternehmen und Wertpapieren zusammenstellen, um ein klares Bild ihres beizulegenden Zeitwerts zu erhalten, können sie eine große Menge an Informationen aus einer Reihe von Quellen zusammenstellen, von denen jede öffentlich, materiell oder immateriell sein kann. Ein Analyst kann Schlussfolgerungen ziehen, die als Insiderinformationen gelten, wenn sie ihm von einem Insider des Unternehmens mitgeteilt wurden.
Den Analysten steht es jedoch frei, basierend auf ihren Ergebnissen nach den Richtlinien der Mosaiktheorie Empfehlungen abzugeben. Die Mosaiktheorie besagt, dass Analysten die Möglichkeit haben, öffentliche, materielle und immaterielle Informationen für ihre professionelle Recherche zu verwenden, wobei die Schlussfolgerungen, die sie aus diesen Informationen ziehen, als "fair game" betrachtet und ihrer Recherche zugerechnet werden - nicht Insiderinformationen.
Berichterstattung über unethische Aktivitäten
Wir wissen, was Sie denken… "Ich bin eine ehrliche Person und würde mich nicht in eine Situation versetzen, in der meine ethischen Standards in Frage gestellt würden." Das mag stimmen, aber Berufsethik und Standards gehen über das Individuum hinaus - Ethik ist eine branchenweite Anstrengung.
Wenn einer Ihrer Kollegen oder Kollegen an fragwürdigen Aktivitäten beteiligt ist, reicht es nicht aus, sich von dieser Person zu distanzieren. Indem Sie wissentlich zulassen, dass illegale oder unethische Aktivitäten fortgesetzt werden, können Sie selbst in Strafmaßnahmen einbezogen werden, die sich aus diesen Aktionen ergeben. Obwohl niemand gerne in der Lage ist, einem Kollegen oder Freund die Pfeife zu spielen, liegt es letztendlich in Ihrer Verantwortung, ein faires Verhalten in der Finanzbranche sicherzustellen und sich für die eigene Ethik einzusetzen, sollte das Wichtigste sein.
Fachkräfte können Arbeitgeber auch ermutigen, einen Arbeitsplatz zu schaffen, der weniger widersprüchlichen Druck auf die Arbeitnehmer ausübt. Zum Beispiel kann die Implementierung einer "chinesischen Mauer" zwischen verschiedenen Abteilungen, wie einer Makler- und einer Beratungsabteilung, die Weitergabe von Insiderinformationen einschränken und verhindern, dass Makler, Berater, Analysten und andere Fachleute mitten in einer Sicherheitsverletzung gefangen werden. Darüber hinaus können Investmentbanken auch graue Listen implementieren, wenn Wertpapiere zur Zeichnung oder zur Änderung von Ratings diskutiert werden. Diese Listen schreiben vor, dass keine Mitarbeiter wissentlich mit Wertpapieren handeln dürfen, die von den Handlungen der Bank betroffen sein könnten.
Die Quintessenz
Dies kratzt nur an der Oberfläche der Arten von ethischen Dilemmata und Situationen, mit denen Finanzfachleute an einem bestimmten Tag konfrontiert sind. Im Laufe der Jahre waren Finanzfachleute in unzählige Skandale und Betrugsvorwürfe verwickelt, die die Branche erschütterten und Finanzfachleuten ein blaues Auge gaben. Wenn Sie die zu befolgenden Richtlinien kennen, Schutzmaßnahmen am Arbeitsplatz fördern und sich an die höchsten ethischen Standards halten, können Sie eine führende Rolle dabei übernehmen, sicherzustellen, dass die Finanzbranche für alle Beteiligten fair und transparent bleibt.
