Im Webinar Daily Market Commentary am Freitag erhielten wir mehrere Fragen dazu, warum sich die Aktien und Fonds der Schwellenländer so schlecht entwickelt hatten. Die Antwort mag seltsam klingen, aber die Beziehung zwischen finanziellen Problemen in Europa und Aktien aus Schwellenländern ist wichtig zu verstehen.
Die Befürchtungen einer neuen Eurokrise könnten die Anleger aus den Schwellenländern treiben
In einer neuen Koalitionsregierung in Italien sind die Investoren etwas nervös, wenn sie Pläne verfolgen, die Steuern zu senken und die Haushaltsausgaben gegen den Willen der EU zu erhöhen. Nach den Nachrichten waren die Renditen in Italien höher, und der Dollar zog weiterhin Käufer an, die nach einem sicheren Hafen suchten. Das Problem für Schwellenländer wird von zwei Hauptfaktoren verursacht. Erstens tendiert ein steigender Dollar dazu, den Kapitalfluss aus Schwellenländern zu beschleunigen, was zu Inflation führt. Zweitens, wenn die Renditen in Europa steigen, sind Anleihen und Schulden in Schwellenländern weniger attraktiv, was die Kreditkosten in die Höhe treibt.
Eine Abschwächung der Währungen und steigende Zinsen in Schwellenländern werden sich wahrscheinlich direkt negativ auf Aktien und Fonds aus Schwellenländern wie den iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) oder den Vanguard Emerging Markets ETF (VWO) auswirken. Sie müssen nicht viel weiter schauen als die Reaktion in EEM während der griechischen Finanzkrise von 2012 (siehe unten), um zu sehen, wie schlimm das Problem werden könnte, wenn es eskaliert.
