Was ist eine immergrüne Option?
Eine Evergreen-Option ist eine Rückstellung für einige Mitarbeiter-Aktienoptionspläne (ESOPs), bei denen dem Plan jedes Jahr automatisch zusätzliche Aktien gewährt werden. Eine immergrüne Option kann auch als "immergrüne Bereitstellung" oder "immergrüner Plan" bezeichnet werden.
Die zentralen Thesen
- Evergreen-Optionen ermöglichen es Mitarbeitern mit Aktienoptionsplänen, jedes berechtigte Jahr automatisch zusätzliche Aktien zu erhalten. Da für sie in der Regel kein Ablaufdatum festgelegt ist, gelten die zusätzlichen Aktienkäufe als "immergrün". Während dies für die teilnehmenden Mitarbeiter von Vorteil ist, können Evergreen-Optionen das Ergebnis und die Stimmrechte verwässern Rechte für andere Aktionäre.
Wie immergrüne Optionen funktionieren
Ein Evergreen-Plan verwendet einen Prozentsatz der ausgegebenen Stammaktien des Unternehmens, um zu bestimmen, wie viele Optionen gewährt werden sollen. Wenn ein Unternehmen beispielsweise 75 Millionen ausstehende Aktien und eine 5-prozentige Evergreen-Option hat, könnte das Unternehmen im ersten Jahr eine Entschädigung in Höhe von 3, 750 Millionen Aktien ausgeben. Im zweiten Jahr hätte das Unternehmen 78, 750 Millionen Aktien im Umlauf und könnte daher bis zu 3, 937 Millionen Aktien im Wert von Entschädigungen ausgeben.
Evergreen-Optionspläne haben normalerweise kein Ablaufdatum und erfordern keine Zustimmung der Aktionäre. Der Verwaltungsrat muss jedoch genehmigen, wie viele Aktien dem Plan jedes Jahr automatisch zugeteilt werden. Evergreen-Optionen werden in der Regel als Incentive Stock Options (ISOs) ausgegeben. Hierbei handelt es sich um Optionen, die ausschließlich Mitarbeitern vorbehalten sind, in der Regel Führungskräften des Unternehmens.
Vorteile von Evergreen-Optionen
Eine immergrüne Option bietet einem börsennotierten Unternehmen die Möglichkeit, Top-Manager und Mitarbeiter zu gewinnen und zu halten, indem sie über ein Gehalt hinaus eine zusätzliche Vergütung erhalten. Evergreen-Optionen helfen dabei, die Interessen von Managern und Mitarbeitern mit denen der Aktionäre in Einklang zu bringen, da ihre Optionen an Wert gewinnen, wenn das Unternehmen eine gute Leistung erbringt.
Einschränkungen der immergrünen Optionen
Der Nachteil der immergrünen Bestimmungen für Aktionäre besteht darin, dass die jährliche Ausgabe zusätzlicher Aktien die Aktienbasis des Unternehmens verwässert. Derzeitige Aktionäre, die keine immergrünen Optionen erhalten, sind weniger an der Gesellschaft beteiligt, da sich die Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien erhöht hat, ihre Beteiligung jedoch gleich geblieben ist.
Beispielsweise ist Tom mit 1% an einem Unternehmen mit 20 Millionen ausstehenden Aktien beteiligt (200.000 Aktien / 20.000.000 Aktienbasis). Nachdem Führungskräfte ihre jährlichen Evergreen-Optionen erhalten haben, hat das Unternehmen 22 Millionen Aktien im Umlauf. Toms Anteil an dem Unternehmen ist auf 0, 9% gesunken (200.000 Aktien / 22.000.000 Aktienbasis). Wenn sich ein Unternehmen schlecht entwickelt, kann die Verwässerung seiner Aktien die Vorteile der Ausgabe von Evergreen-Optionen aufwiegen.
Besteuerung von Evergreen-Optionen
Sofern immergrüne Optionen als Incentive-Aktienoptionen ausgegeben werden, handelt es sich bei der Gewährung um eine steuerfreie Transaktion. Das erste Steuerereignis tritt ein, wenn die Aktien verkauft und nicht ausgeübt werden. Werden die Aktien unmittelbar nach ihrer Ausübung veräußert, werden die realisierten Gewinne als ordentliches Einkommen behandelt. Werden die Aktien jedoch 12 Monate nach ihrer Ausübung gehalten und erst zwei Jahre nach dem Gewährungsdatum verkauft, werden Gewinne als langfristiger Kapitalgewinn behandelt.
Angenommen, Davids immergrüne Optionen werden am 15. Dezember 2017 gewährt und am 15. Dezember 2018 ausgeübt. Wenn David einen langfristigen Kapitalgewinn ausweisen möchte, kann er seine Aktien nicht vor dem 15. Dezember 2019 verkaufen.
