Bei der Beurteilung der relativen Wirksamkeit verschiedener Finanzierungspläne verwenden Unternehmen das Capital Asset Pricing Model (CAPM), um die Kosten der Eigenkapitalfinanzierung zu bestimmen. Eigenkapitalfinanzierung ist der Betrag des durch den Verkauf von Aktien generierten Kapitals. Die Eigenkapitalkosten sind die Rendite der Investition, die erforderlich ist, um die derzeitigen Aktionäre zu halten und neue zu gewinnen. Obwohl dieses Konzept einschüchternd wirken kann, ist die Berechnung der CAPM-Eigenkapitalkosten (COE) mithilfe von Microsoft Excel nach dem Zusammenstellen der erforderlichen Informationen einfach.
COE mit Excel berechnen
Bestimmen Sie zur Berechnung des COE zunächst die Marktrendite, die risikofreie Rendite und das Beta der betreffenden Aktie. Die Marktrendite ist einfach die Rendite, die von dem Markt erzielt wird, an dem die Aktien des Unternehmens gehandelt werden, wie z. B. dem Nasdaq oder dem S & P 500. Die risikofreie Rendite ist die erwartete Rendite, als ob die Fonds in eine Nullposition investiert wären. Risikosicherheit.
Während nichts vollständig risikofrei ist, wird die Rendite für US-Schatzwechsel (T-Bills) aufgrund der geringen Volatilität dieser Art von Anlage und der Tatsache, dass die Rendite durch die abgesichert ist, im Allgemeinen als risikofreier Zinssatz verwendet Regierung. Das Beta der Aktie spiegelt die Volatilität im Vergleich zum Gesamtmarkt wider. Ein Beta von 1 zeigt an, dass sich die Aktie synchron zum breiteren Markt bewegt, während ein Beta über 1 auf eine höhere Volatilität als der Markt hinweist. Umgekehrt bedeutet ein Beta von weniger als 1, dass die Bewertung der Aktie stabiler ist.
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie E (Ri) = Rf + βi × wobei: E (Ri) = Erwartete Rendite des Vermögenswerts iRf = Risikofreie Renditeβi = Beta des Vermögenswerts iE (Rm) = Erwartete Marktrendite
Geben Sie nach dem Sammeln der erforderlichen Informationen die risikofreie Rate, das Beta und die Marktrendite in drei benachbarte Excel-Zellen ein, z. B. A1 bis A3. Geben Sie in Zelle A4 die Formel = A1 + A2 (A3-A1) ein, um die Eigenkapitalkosten nach der CAPM-Methode zu berechnen.
