Was ist ein Ex-Gutschein?
Ein Ex-Coupon ist eine Anleihe oder eine Vorzugsaktie ohne Zinszahlung oder Dividende beim Kauf oder Verkauf. Eine Anleihe, bei der es sich nicht um einen Kupon handelt, wird mit der Gewissheit verkauft oder gekauft, dass der Anleger die nächste Kuponzahlung aus der Anleihe nicht erhält. Das Fehlen von Zinszahlungen sollte beim Kauf der Anleihe berücksichtigt und entsprechend abgezinst werden.
Ex-Coupon wird auch als Ex-Zins bezeichnet.
Ex-Coupon verstehen
Der Zeitraum, in dem Kuponzahlungen an die Anleihegläubiger geleistet werden, wird zum Zeitpunkt der Emission im Anleihe-Indenture angegeben. Einige Anleihen zahlen jährlich Zinsen, andere halbjährlich, vierteljährlich oder monatlich. Die Kuponzinsen werden an den eingetragenen Anleihegläubiger gezahlt. Wenn ein Anleger zwischen der letzten Couponzahlung und der nächsten Couponzahlung eine Anleihe kauft, erhält er die Zinsen, da er der Inhaber der eingetragenen Anleihe ist. Der Zinsbetrag über diesen Zeitraum, der dem Käufer gutgeschrieben wird, wird als aufgelaufene Zinsen bezeichnet.
Da der Käufer jedoch nicht alle in diesem Zeitraum aufgelaufenen Zinsen verdient, muss er dem Anleiheverkäufer den Teil der Zinsen zahlen, den der Verkäufer vor dem Verkauf der Anleihe verdient hat. Angenommen, eine Anleihe hat einen festen Kupon, der halbjährlich am 1. Juni und 1. Dezember eines jeden Jahres gezahlt wird. Wenn ein Anleihegläubiger diese Anleihe am 1. Oktober verkauft, erhält der Käufer die Couponzahlung am nächsten geplanten Coupontermin, dem 1. Dezember. In diesem Fall muss der Käufer dem Verkäufer die vom 1. Juni bis 1. Oktober aufgelaufenen Zinsen zahlen. Diese Zinsen sind eingebettet im Kaufpreis der Anleihe.
Der Kaufpreis der Anleihe kann zwei Formen annehmen - Cum-Coupon und Ex-Coupon. In den Vereinigten Staaten werden Anleihen immer mit Cum-Coupon, dh mit Coupon, gehandelt. Der Preis für einen mit Coupon gehandelten Bond wird als voller oder schmutziger Preis bezeichnet, der dem vereinbarten Kaufpreis zuzüglich aufgelaufener Zinsen entspricht. Einige Anleihemärkte außerhalb der USA handeln ohne Kupon. Käufer dieser Anleihen zahlen nur den vereinbarten Kaufpreis für die Anleihe (Clean Price) und verzichten auf die nächste Couponzahlung. Der Verkäufer zieht die nächsten nach dem Verkauf fälligen Zinsen ein und behält sie, da er an diesem Tag als Inhaber der Anleihe eingetragen ist. Da der Käufer die Anleihe jedoch während eines kleinen Teils der Kuponfrist besitzt, muss der Verkäufer ihm die Zinsen zahlen, die während dieser kurzen Frist anfallen.
Das Ex-Coupon-Datum kann als das Datum definiert werden, bis zu dem der Handel stattfinden muss, wenn der Käufer den bevorstehenden Coupon erhalten soll. Der Ex-Coupon-Tag ist der erste Tag, an dem die Anleihe ohne den daran gebundenen Coupon zu handeln beginnt. Wird die Schuldverschreibung am oder nach dem Ex-Kupon-Datum gekauft, behält sich der Verkäufer das Recht vor, die nächste fällige Zinszahlung zu erhalten, und der Anleihe ist kein Kupon beigefügt. Daher muss der Anleger den Vermögenswert vor dem Ex-Coupon-Datum kaufen oder verkaufen, um ihn mit einem daran gebundenen Coupon zu erhalten.
