Was bedeutet das Ausschließen von Elementen?
Das Ausschließen von Posten bezieht sich auf die gängige Praxis, bestimmte Faktoren aus einer Gesamtberechnung herauszunehmen, um die Volatilität zu beseitigen, die sonst die Vergleichbarkeit beeinträchtigen oder die langfristigen Prognosen verzerren könnte. Sehr volatile Elemente können langfristige Trends über kurze Zeiträume hinweg verdecken. Ebenfalls häufig ausgeschlossen werden Posten, die einmalige Ereignisse widerspiegeln, die ansonsten zu anormalen Spitzen in Wirtschaftsdatenreihen oder Finanzberichten führen könnten.
Die zentralen Thesen
- Ausgenommen davon ist die Praxis, Informationen oder gemeldete Daten absichtlich unberücksichtigt zu lassen, um kurzfristige oder unechte Volatilität zu beseitigen und auf den langfristigen, zugrunde liegenden Trend zu reagieren. Wirtschaftliche und finanzielle Entscheidungen hängen häufig eher von den langfristigen Erwartungen oder ab Aussichten und weniger bei zufälligen Abweichungen von Tag zu Tag. Das Ausschließen von Elementen kann die Qualität der verwendeten Informationen und damit die Qualität der Entscheidungsfindung verbessern. Unternehmensabschlüsse und öffentlich gemeldete Wirtschaftsdaten werden häufig mit ausgeschlossenen Posten gemeldet.
Grundlegendes zum Ausschließen von Elementen
Gute finanzielle und wirtschaftliche Entscheidungen zu treffen, hängt viel mehr von langfristigen Trends in den relevanten Daten ab als von vorübergehenden, kurzfristigen oder einmaligen Schwankungen. Ob Sie ein Investor sind, der Ihre Altersvorsorge aufbauen möchte, ein Banker, der die Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers prüft, ein CEO, der die Strategie eines Unternehmens bestimmt, oder ein wirtschaftspolitischer Entscheidungsträger, der die Richtung der makroökonomischen Politik vorgibt, Sie interessieren sich wahrscheinlich mehr für das Gesamtbild als das unmittelbare zufällige Rauschen einzelner Ereignisse.
Zufällige Höhen und Tiefen in den Märkten, tägliche Schwankungen beim Verkauf von Big-Ticket-Artikeln oder einmalige Anpassungen von Naturereignissen wie Stürmen oder Hitzewellen können kurzfristig zu ausreichenden Schwankungen der Finanz- und Wirtschaftsdaten führen Sie überfluten vorübergehend die zugrunde liegenden Trends. Im Laufe der Zeit werden die langfristigen Trends jedoch in der Regel die kurzfristige Volatilität dominieren. Da die Erwartungen an die Zukunft für Entscheidungen in der Gegenwart von entscheidender Bedeutung sind, ist es sinnvoller, diesen Trends Aufmerksamkeit zu schenken.
Um ein genaues Bild der langfristigen Trends zu erhalten, ist es hilfreich, Elemente auszuschließen, die hauptsächlich kurzfristige zufällige Schwankungen oder einmalige Ereignisse widerspiegeln. Dadurch bleiben die Elemente erhalten, die die Zukunftsperspektiven für die in Betracht gezogenen Datentypen besser darstellen, um eine fundiertere Entscheidung für die Zukunft zu treffen.
Jahresabschluss
Das Ausschließen von Posten bezieht sich häufig auf Posten, die bei der Berechnung einiger Zahlen zum Ergebnis je Aktie nicht berücksichtigt wurden. Zu diesen Posten können einmalige oder außerordentliche Aufwendungen oder Erträge gehören. Diese Art von Erträgen oder Aufwendungen kann zu einem großen Gewinnsprung in der einen oder anderen Periode führen, der die zugrunde liegende Rentabilität in einem für einen Anleger oder Anteilseigner relevanten Zeitraum unter- oder überbewerten kann.
Verbraucherpreise
Das Ausschließen von Artikeln ist auch bei der Berechnung von Preisindizes üblich. Beispielsweise wird der Verbraucherpreisindex (CPI) üblicherweise ohne zwei hochvolatile Elemente - Lebensmittel- und Energiepreise - angegeben, um den sogenannten "Kerninflationsindex" zu erhalten. Das Bureau of Labour Statistics (BLS) begann Ende der 1950er Jahre mit der Erstellung von Versionen des Verbraucherpreisindex ohne Lebensmittel und Energie, als diese Serien erstmals im Jahreswirtschaftsbericht des Präsidenten veröffentlicht wurden. "VPI ohne Nahrungsmittel und Energie" erschien erstmals 1980 in dem Bericht. Viele nationale statistische Ämter produzieren ähnliche Inflationsmaßnahmen, und viele Zentralbanken bezeichnen diese Maßnahmen als Leitlinien für die Geldpolitik.
Einzelhandelsumsätze
Einzelhandelsdaten für die Wirtschaft sind ein genau beobachteter Indikator für die Gesundheit des Verbrauchersektors. Es wird jedoch häufig nicht insgesamt, sondern als Einzelhandelsumsatz ohne Autoverkäufe ausgewiesen. Da Automobile große Ticketartikel sind, die ein großer Teil der Verbraucher besitzt, aber durchschnittlich alle paar Jahre nur einmal kauft, und weil Autokäufe in der Regel finanziert werden, kann der Autoverkauf sehr volatil und empfindlich gegenüber saisonalen, finanziellen und anderen Faktoren sein, die sich widerspiegeln etwas anderes als der wahre Trend im Verbraucherverhalten. Aus diesem Grund kann es sinnvoll sein, Autoverkäufe vom gesamten Einzelhandelsumsatz auszuschließen. Benzinverkäufe werden häufig sowohl aus Gründen der Volatilität als auch deswegen ausgeschlossen, weil Änderungen der Einzelhandelsverkäufe von Benzin aufgrund der relativen Preisunelastizität der Nachfrage nach Autokraftstoff häufig eher Preisänderungen als Änderungen des Verkaufsvolumens bedeuten. Einzelhandelsumsätze ohne Autos und Benzin werden auch als Kerneinzelhandelsumsätze bezeichnet.
