Was ist die erwartete Rendite?
Die erwartete Rendite ist der Gewinn oder Verlust, den ein Anleger bei einer Anlage mit bekannten oder erwarteten Renditen (RoR) erwartet. Es wird berechnet, indem potenzielle Ergebnisse mit der Wahrscheinlichkeit ihres Auftretens multipliziert und diese Ergebnisse dann summiert werden. Wenn eine Investition beispielsweise eine 50% ige Chance hat, 20% zu gewinnen, und eine 50% ige Chance, 10% zu verlieren, beträgt die erwartete Rendite 5% (50% x 20% + 50% x -10% = 5%).
Erwartete Rückkehr
Wie die erwartete Rückgabe funktioniert
Die erwartete Rendite wird verwendet, um zu bestimmen, ob eine Investition ein positives oder negatives durchschnittliches Nettoergebnis erzielt. Die Summe wird als Erwartungswert (EV) einer Investition berechnet, da sich in verschiedenen Szenarien potenzielle Renditen ergeben. Dies wird durch die folgende Formel veranschaulicht:
Erwartete Rendite = SUM (Rendite i x Wahrscheinlichkeit i)
Dabei gibt "i" jede bekannte Rendite und ihre jeweilige Wahrscheinlichkeit in der Serie an
Die erwartete Rendite basiert normalerweise auf historischen Daten und kann daher nicht garantiert werden. Diese Zahl ist lediglich ein langfristiger gewichteter Durchschnitt der historischen Renditen. Im obigen Beispiel wird die erwartete Rendite von 5% möglicherweise in Zukunft nicht mehr erreicht, da die Anlage systematischen und unsystematischen Risiken ausgesetzt ist. Systematisches Risiko Die Gefahr für einen Marktsektor oder den gesamten Markt, während das unsystematische Risiko für ein bestimmtes Unternehmen oder eine bestimmte Branche gilt.
Die zentralen Thesen
- Die erwartete Rendite ist die Höhe des Gewinns oder Verlusts, den ein Anleger aus einer Investition erwarten kann. Eine erwartete Rendite wird berechnet, indem die potenziellen Ergebnisse mit der Wahrscheinlichkeit multipliziert werden, dass sie eintreten, und diese Ergebnisse dann summiert werden. Bei einem langfristigen gewichteten Durchschnitt der historischen Ergebnisse können erwartete Renditen nicht garantiert werden.
Einschränkungen der erwarteten Rücksendung
Es ist ziemlich gefährlich, Anlageentscheidungen allein aufgrund der erwarteten Rendite zu treffen. Bevor Anleger Kaufentscheidungen treffen, sollten sie stets die Risikomerkmale der Anlagemöglichkeiten überprüfen, um festzustellen, ob die Anlagen mit ihren Portfoliozielen übereinstimmen.
Angenommen, es gibt zwei hypothetische Investitionen. Ihre jährlichen Leistungsergebnisse für die letzten fünf Jahre sind:
- Anlage A: 12%, 2%, 25%, -9% und 10% Anlage B: 7%, 6%, 9%, 12% und 6%
Beide Anlagen haben eine Rendite von genau 8% erwartet. Bei der Analyse des jeweiligen Risikos gemäß der Standardabweichung verwendet der Analyst jedoch die Standardabweichung, um die historische Volatilität der Anlagen aufzudecken. Anlage A ist ungefähr fünfmal riskanter als Anlage B. Das heißt, Anlage A weist eine Standardabweichung von 12, 6% und Anlage B eine Standardabweichung von 2, 6% auf.
Neben den erwarteten Renditen sollten kluge Anleger auch die Wahrscheinlichkeit einer Rendite berücksichtigen, um das Risiko besser einschätzen zu können. Schließlich kann man Fälle finden, in denen bestimmte Lotterien trotz der sehr geringen Chancen, diese Rendite zu erzielen, eine positive erwartete Rendite bieten.
Vorteile
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Gibt die Leistung eines Vermögenswerts an
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Wiegt verschiedene Szenarien
Nachteile
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Berücksichtigt kein Risiko
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Hauptsächlich basierend auf historischen Daten
Reales Beispiel für eine erwartete Rendite
Die erwartete Rendite gilt nicht nur für ein einzelnes Wertpapier oder einen Vermögenswert. Es kann auch erweitert werden, um ein Portfolio mit vielen Investitionen zu analysieren. Wenn die erwartete Rendite für jede Anlage bekannt ist, ist die erwartete Gesamtrendite des Portfolios ein gewichteter Durchschnitt der erwarteten Renditen seiner Komponenten.
Nehmen wir zum Beispiel an, wir haben einen Investor, der sich für den Technologiesektor interessiert. Sein Portfolio enthält die folgenden Aktien:
- Alphabet Inc., (toget): Investierte 500.000 USD und eine erwartete Rendite von 15% Apple Inc. (AAPL): Investierte 200.000 USD und eine erwartete Rendite von 6% Amazon.com Inc. (AMZN): Investierte 300.000 USD und eine erwartete Rendite von 9% %
Bei einem Gesamtportfoliowert von 1 Mio. USD betragen die Gewichte von Alphabet, Apple und Amazon im Portfolio 50%, 20% bzw. 30%.
Die erwartete Rendite des Gesamtportfolios beträgt somit 11, 4%:
- (50% x 15% = 7, 5%) + (20% x 6% = 1, 2%) + (30% x 9% = 2, 7%) (7, 5% + 1, 2% + 2, 7% = 11, 4%)
