Inhaltsverzeichnis
- Was ist ein Ablaufdatum?
- Grundlagen der Ablaufdaten
- Ablauf- und Optionswert
- Ablauf und Futures-Wert
Was ist ein Ablaufdatum? (Derivate)
Ein Ablaufdatum für Derivate ist der letzte Tag, an dem Derivatkontrakte wie Optionen oder Futures gültig sind. Bis zu diesem Tag haben die Anleger bereits entschieden, was mit ihrer auslaufenden Position geschehen soll.
Vor Ablauf einer Option können die Eigentümer die Option ausüben, die Position schließen, um ihren Gewinn oder Verlust zu realisieren, oder den Vertrag wertlos auslaufen lassen.
Die zentralen Thesen
- Ablaufdatum für Derivate ist das letzte Datum, an dem das Derivat gültig ist. Nach dieser Zeit ist der Vertrag abgelaufen. Abhängig von der Art des Derivats kann das Ablaufdatum zu unterschiedlichen Ergebnissen führen. Optionsinhaber können die Option wahlweise ausüben (und Gewinne oder Verluste realisieren) oder wertlos verfallen lassen. Terminkontraktinhaber können den Kontrakt auf einen späteren Zeitpunkt verlängern oder ihre Position schließen und den Vermögenswert oder die Ware übernehmen.
Grundlagen der Ablaufdaten
Die Verfallsdaten und deren Darstellung variieren je nach gehandeltem Derivat. Das Verfallsdatum für börsennotierte Aktienoptionen in den USA ist normalerweise der dritte Freitag des Kontraktmonats oder der Monat, in dem der Kontrakt abläuft. In Monaten, in denen der Freitag auf einen Feiertag fällt, liegt das Ablaufdatum am Donnerstag unmittelbar vor dem dritten Freitag. Sobald ein Options- oder Terminkontrakt sein Ablaufdatum überschreitet, ist der Kontrakt ungültig. Der letzte Handelstag für Aktienoptionen ist der Freitag vor Ablauf. Daher müssen Händler bis zum letzten Handelstag entscheiden, was mit ihren Optionen geschehen soll.
Einige Optionen verfügen über eine automatische Ausübungsregelung. Diese Optionen werden automatisch ausgeübt, wenn sie zum Zeitpunkt des Verfalls im Geld (OTM) sind. Wenn ein Händler nicht möchte, dass die Option ausgeübt wird, muss er die Position bis zum letzten Handelstag glattstellen oder rollen.
Indexoptionen verfallen ebenfalls am dritten Freitag des Monats, und dies ist auch der letzte Handelstag für amerikanische Indexoptionen. Bei europäischen Indexoptionen ist der letzte Handelstag in der Regel der Tag vor dem Verfall.
Ablauf- und Optionswert
Je länger eine Aktie läuft, desto mehr Zeit hat sie, um ihren Ausübungspreis zu erreichen, und desto mehr Zeit hat sie.
Es gibt zwei Arten von Optionen: Calls und Puts. Calls geben dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu kaufen, wenn sie bis zum Verfallsdatum einen bestimmten Ausübungspreis erreicht. Ein Put gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu verkaufen, wenn sie bis zum Verfallsdatum einen bestimmten Ausübungspreis erreicht.
Aus diesem Grund ist das Verfallsdatum für Optionshändler so wichtig. Das Konzept der Zeit steht im Mittelpunkt dessen, was Optionen ihren Wert verleiht. Nach Ablauf des Put- oder Call-Zeitraums ist kein Zeitwert mehr vorhanden. Mit anderen Worten, sobald das Derivat abläuft, behält der Anleger keine Rechte, die mit dem Besitz des Calls oder Put einhergehen.
Wichtig
Die Ablaufzeit eines Optionskontrakts ist das Datum und die Uhrzeit, an dem bzw. zu der ein Optionskontrakt ungültig wird. Es ist spezifischer als das Ablaufdatum und sollte nicht mit dem letzten Zeitpunkt verwechselt werden, zu dem diese Option gehandelt wurde.
Ablauf und Futures-Wert
Futures unterscheiden sich von Optionen dahingehend, dass selbst ein aus dem Geld-Futures-Kontrakt (Verlustposition) nach Ablauf des Kontrakts einen Wert besitzt. Ein Ölvertrag repräsentiert beispielsweise Barrel Öl. Wenn ein Händler diesen Kontrakt bis zum Verfall hält, liegt dies daran, dass er das Öl, das der Kontrakt darstellt, entweder kaufen (er hat den Kontrakt gekauft) oder verkaufen (er hat den Kontrakt verkauft) möchte. Der Terminkontrakt verfällt daher nicht wertlos und die beteiligten Parteien haften untereinander für die Erfüllung ihres Vertragsendes. Diejenigen, die nicht zur Erfüllung des Kontrakts verpflichtet sind, müssen ihre Positionen am oder vor dem letzten Handelstag rollen oder glattstellen.
Futures-Händler, die den auslaufenden Kontrakt halten, müssen ihn am oder vor Ablauf schließen, was häufig als "letzter Handelstag" bezeichnet wird, um ihren Gewinn oder Verlust zu realisieren. Alternativ können sie den Kontrakt halten und ihren Broker bitten, den zugrunde liegenden Vermögenswert, den der Kontrakt darstellt, zu kaufen / verkaufen. Einzelhändler tun dies normalerweise nicht, Unternehmen jedoch. Zum Beispiel kann ein Ölproduzent, der Terminkontrakte zum Verkauf von Öl verwendet, seinen Tanker verkaufen. Futures-Händler können auch ihre Position "rollen". Dies ist eine Schließung ihres gegenwärtigen Handels und eine sofortige Wiederherstellung des Handels in einem Vertrag, der weiter vom Ablauf entfernt ist.
