Die Entscheidung der US-Notenbank, Zinserhöhungen auf mindestens 2020 zu verschieben, könnte die amerikanischen Bauherren in den kommenden Monaten stützen und möglicherweise die Korrektur des Sektors nach 14 Monaten rückläufiger Preisbewegungen beenden. Der über 20-jährige Treasury Bond Fund (TLT) von iShares Barclay spiegelt diesen Optimismus wider, der seit Januar 2018 auf Widerstand stößt. Ein Ausbruch würde den Deal festigen und sich gleichzeitig mit niedrigeren Hypothekenzinsen entwickeln.
Die Gouverneure haben endlich das Handtuch geworfen und zugegeben, dass dieser Konjunkturzyklus den traditionellen Erwartungen widerspricht. Die Wohnungsbauer kämpften, nachdem die Fed eine aggressive Zinspolitik für 2018 eingeleitet hatte, um die Inflation einzudämmen, die als Reaktion auf das robuste Wirtschaftswachstum und die niedrige Arbeitslosigkeit voraussichtlich ansteigen würde. Die Löhne sind jedoch nicht mit der Beschäftigung gewachsen, während die Handelsspannungen die Erzeugerpreise trotz des inflationären Charakters dieser Politik unter Kontrolle hielten.
Dennoch birgt die Trendwende erhebliche Risiken, da die Fed sich Sorgen über Daten machen könnte, die eine Rezession zu Beginn des neuen Jahrzehnts vorhersagen. In diesem Fall könnten die Verkäufe von Eigenheimen auch bei niedrigeren Hypothekenzinsen ihren Abwärtstrend fortsetzen. Dies erscheint jedoch unwahrscheinlich, da viele Käufer an der Seitenlinie warten, nachdem sie sich nicht für Kredite mit höheren Zinssätzen qualifiziert haben. Der Abschwung könnte viele dieser Ausschlüsse rückgängig machen und die Anschaffungskosten mit dem Familieneinkommen in Einklang bringen.
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Der über 20-jährige Treasury Bond Fund (TLT) von iShares Barclay erholte sich wieder auf das Hoch von 2008 von 123, 15 USD im Jahr 2011 und brach ein Jahr später aus, aber der Aufwärtstrend sorgte nicht für Kaufinteresse. Er verzeichnete im Juli 2016 zwei nominell höhere Höchststände und war nach den Wahlen im November ausverkauft. Im November 2018 erreichte er mit 111, 90 USD einen flachen Abwärtstrend auf einem Vierjahrestief und testet dieses Niveau seit drei Monaten.
Diese Preisaktion hat nun ein inverses Head-and-Shoulder-Basing-Muster abgeschlossen, das nach einem Ausbruch das Hoch von 2017 nahe 130 USD zum Ziel hat. Der 30-jährige Festhypothekenzins ist seit seinem Höchststand von 4, 94% im November 2018 gesunken und könnte aufgrund der zinsbullischen Entwicklung auf 4, 00% sinken. Dies wiederum würde den niedrigsten Hypothekenzins markieren, der den Verbrauchern seit Januar 2018 zur Verfügung steht.
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Der iShares Dow Jones ETF (ITB) (US Home Construction Index Fund) notierte im Mai 2006 bei 48, 62 US-Dollar und verzeichnete Anfang 2007 einen starken Abwärtstrend. Mit 6, 33 US-Dollar fiel er auf ein Tief im März 2009. Die anschließende Erholungswelle stagnierte 2013 in der Mitte der 20er-Jahre und fiel auf eine flache Flugbahn, die dem Hoch vom August 2015 von 29, 86 USD nur noch fünf Punkte hinzufügte. Im März 2017 war es über diesem Widerstandsniveau ausgebrochen und verzeichnete im Januar 2018 beeindruckende Gewinne, als der Fonds nur drei Punkte unter dem Hoch von 2006 verlor.
Der darauffolgende Rückgang fand Unterstützung, nachdem die 200-Wochen-EMA im Dezember durchstoßen worden war, während der Aufschwung in den Januar die vierte erfolgreiche Verteidigung des gleitenden Durchschnitts seit 2013 darstellte das hat fast zwei Monate gedauert. Der Fonds legte nach der Fed-Entscheidung überdurchschnittlich zu, muss sich jedoch über 26, 13 USD erholen, um den Widerstand des gleitenden Durchschnitts zu überwinden.
M / I Homes, Inc. (MHO) aus Ohio und Meritage Homes Corporation (MTH) aus Arizona haben die optimistischsten Preismuster des Sektors erzielt, da beide Aktien zum ersten Mal seit mehreren Monaten über ihren 200-Tage-EMAs notiert haben. MHO hat jedoch ein viel stärkeres Kaufinteresse als MTH auf sich gezogen, wobei die Akkumulationswerte in der Nähe des Mittelpunkts des Mehrjahresbereichs lagen. Dies ist ein gutes Zeichen für höhere Preise, aber skeptische Anleger möchten vielleicht vorerst auf ihren Beinen sitzen und auf eine Belebung der Verkäufe neuer Immobilien warten, bevor sie Kapital binden.
Die Quintessenz
Die Entscheidung der Federal Reserve, Zinserhöhungen zu unterbrechen, könnte zu einer Wiederbelebung des Wohnungsbausektors führen, da mehr Millennials für traditionelle Hypotheken in Frage kommen.
