Was sind Bundesfonds?
Federal Funds, oft als Fed Funds bezeichnet, sind Überschussreserven, die Geschäftsbanken und andere Finanzinstitute bei regionalen Federal Reserve-Banken hinterlegen. Diese Mittel können dann an andere Marktteilnehmer verliehen werden, die nicht über ausreichende liquide Mittel verfügen, um ihren Kredit- und Reservebedarf zu decken. Die Kredite sind unbesichert und werden zu einem relativ niedrigen Zinssatz, dem so genannten Federal Funds Rate oder Overnight Rate, vergeben, da dies der Zeitraum ist, für den die meisten derartigen Kredite vergeben werden.
Aufschlüsselung nach unten Federal Funds
Fed-Fonds helfen Geschäftsbanken, ihren täglichen Mindestreservebedarf zu decken. Dies ist der Geldbetrag, den Banken in ihrer regionalen Federal Reserve vorhalten müssen. Der Mindestreservebedarf richtet sich nach dem Volumen der Kundeneinlagen, die jede Bank hält.
Die Federal Reserve Bank legt einen Zielsatz oder eine Zielbandbreite für den Fed Funds-Satz fest. Sie wird periodisch an die wirtschaftlichen und monetären Verhältnisse angepasst. Ab Dezember 2017 betrug die Rate 1, 5.
Übernachtmärkte
Der Fed Funds-Markt ist in den USA tätig und verläuft parallel zum Offshore-Eurodollar-Einlagenmarkt. Eurodollars werden auch über Nacht gehandelt und der Zinssatz ist praktisch identisch mit dem Fed Funds-Satz, aber die Transaktionen müssen außerhalb der USA gebucht werden. Multinationale Banken nutzen für diese Konten häufig Zweigstellen mit Sitz in der Karibik oder in Panama, obwohl die Transaktionen möglicherweise in US-Handelsräumen ausgeführt werden. Bei beiden handelt es sich um Großhandelsmärkte mit Transaktionen zwischen 2 Mio. USD und weit über 1 Mrd. USD.
Zinsen
Die Federal Reserve nutzt Offenmarktgeschäfte, um die Geldmenge in der Wirtschaft zu steuern und die kurzfristigen Zinssätze anzupassen. Dies bedeutet, dass die Fed einen Teil der von ihr begebenen Staatsanleihen und Scheine kauft oder verkauft. Dies erhöht oder verringert die Geldmenge und senkt oder erhöht somit die kurzfristigen Zinssätze. Open Market Operations werden von der Federal Reserve Bank of New York durchgeführt.
Der Leitzins des Bundes steht in engem Zusammenhang mit den kurzfristigen Zinssätzen auf dem breiteren Markt, sodass diese Transaktionen auch direkte Auswirkungen auf die Eurodollar- und LIBOR-Sätze haben. Die Federal Reserve gibt am Ende eines jeden Handelstages den effektiven Fed Funds-Satz bekannt, der der gewichtete Durchschnittssatz für alle Transaktionen an diesem Tag auf dem Markt ist.
Marktteilnehmer
Zu den Teilnehmern am Fed Funds-Markt zählen US-Geschäftsbanken, US-Zweigstellen ausländischer Banken, Spar- und Kreditinstitute sowie staatlich geförderte Unternehmen wie die Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) und die Federal Home Loan Mortgage Association (Freddie Mac). sowie Wertpapierfirmen und -agenturen des Bundes.
