Was ist ein erzwungener Börsengang?
Ein erzwungener Börsengang ist ein Fall, in dem ein Unternehmen zum ersten Mal gezwungen ist, Aktien an die Öffentlichkeit auszugeben. Börsengänge werden erzwungen, wenn ein Unternehmen unter bestimmten Bedingungen an die Börse geht, die von der Wertpapieraufsichtsbehörde des Landes festgelegt werden. Börsengänge werden in der Regel nach Ermessen des derzeitigen Managements und / oder der Eigentümer des Privatunternehmens durchgeführt.
BREAKING DOWN Börsengang erzwungen
Die Securities and Exchange Commission (SEC) legt die Standards fest, wann Unternehmen einen erzwungenen Börsengang akzeptieren müssen. Dieser Standard gilt, wenn das Unternehmen über ein bestimmtes Vermögen verfügt (etwa 10 Millionen) und wenn mehr als 500 Aktionäre eingetragen sind. Wenn diese Bedingungen erfüllt sind, muss das Unternehmen damit beginnen, bestimmte Finanzinformationen öffentlich und rechtzeitig offenzulegen. Einige Unternehmen möchten möglicherweise nicht an die Börse gehen, da dies zu erhöhten Aufsichts- und Berichtsstandards führt, was in der Regel zu höheren Kosten führt. Der Grund für das Gesetz ist die Erhöhung der Transparenz und die Verringerung der Risiken für die Anleger.
Vor einem Börsengang wird ein privates Unternehmen eine relativ kleine Anzahl von Aktionären haben, die sich hauptsächlich aus frühen Investoren wie Gründern, frühen Mitarbeitern, Familien und Freunden sowie professionellen Investoren wie Risikokapitalgebern oder Angel-Investoren zusammensetzen. Alle anderen können jedoch keine Aktien des Unternehmens erwerben, bis es der Öffentlichkeit zum Verkauf angeboten wird. Ein privater Investor kann möglicherweise Eigentümer eines privaten Unternehmens ansprechen, ist jedoch nicht zum Verkauf verpflichtet. Öffentliche Unternehmen haben dagegen mindestens einen Teil ihrer Aktien an die Öffentlichkeit verkauft, um an einer Börse gehandelt zu werden. Aus diesem Grund wird ein IPO auch als "Going Public" bezeichnet.
Ein Börsengang mag für die Anleger und Mitarbeiter eines Unternehmens gut sein, ist jedoch in der Regel für das Unternehmen selbst schlecht, da CEOs gezwungen sind, sich auf kurzfristige Aktienschwankungen zu Lasten eines langfristigen Wachstums zu konzentrieren. Es entzieht auch den Gründern die Kontrolle und gibt sie Tausenden von gesichtslosen Aktionären. Für äußerst erfolgreiche Mega-Unternehmen wie Apple, Facebook und Google hat der Börsengang seine Vorteile. Öffentliche Unternehmen genießen Gütesiegel, Steuervorteile und Zugang zu mehr und besseren Finanzierungsmöglichkeiten. Für viele junge Unternehmen kann ein Börsengang jedoch zu einem plötzlichen, nicht nachhaltigen Wachstum führen, das leicht außer Kontrolle geraten kann.
In ein erzwungenes öffentliches Erstangebot hineingezogen werden
Die Vorschriften von Sarbanes-Oxley haben den Börsengang erheblich erschwert, und heutige Anleger scheuen in der Regel Unternehmen, die keine nachgewiesenen Erfolge vorweisen können. Diese Umstände haben zu einer Abneigung der Anleger gegen das Eingehen großer früher Risiken geführt - genau zu dem Zeitpunkt, zu dem ein junges Unternehmen eine Geldspritze gebrauchen könnte. Einige Unternehmen, die früh Erfolg haben, können ihren Erfolg ohne IPO-Mittel fortsetzen. Das Problem ist, dass die SEC, sobald sie über 500 Privataktionäre erreicht, ein solches Unternehmen in einen Catch 22 zwingen wird - einen erzwungenen Börsengang, wenn es das Bargeld nicht mehr benötigt. Nehmen Sie Google. Es war bereits drei Jahre lang profitabel gewesen, bevor es im Jahr 2004 1, 2 Milliarden US-Dollar an die Börse gebracht hatte. Und Google hat nie das Geld ausgegeben, das es in diesem Jahr gesammelt hat. Stattdessen wurde das Bargeld direkt in die Bank gesteckt, wo seitdem die Mittel stecken. Der Bargeldstapel von Google ist heute auf über 44 Milliarden US-Dollar angewachsen.
