Nicht alle Anleger sehen Ford Motor Co. (F) optimistisch. Tatsächlich setzen Optionshändler darauf, dass die Ford-Aktien bis zum Jahresende fallen - nicht steigen. Die Optionen, die am 18. Januar 2019 auslaufen, deuten darauf hin, dass die Händler einen Rückgang von fast 16 Prozent auf rund 9, 30 US-Dollar erwarten. Und einige wetten, dass der Rückgang sogar noch steiler sein könnte, auf etwa 30 Prozent.
Die Aussichten der Optionshändler stehen im krassen Gegensatz zu Morgan Stanleys Aufwertung von Ford von Untergewichtung auf Übergewichtung, während das Kursziel von 10 auf 15 USD angehoben wird. Analyst Adam Jonas glaubt, dass die Stimmung einen Tiefpunkt bei Ford erreicht haben könnte und gleichzeitig attraktive Bewertungen erzielt wurden. (Mehr sehen:
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Aber die meisten Analysten an der Wall Street schätzten Morgan Stanleys Meinung in die Minderheit ein. Laut YCharts bewerten von den 24 Analysten, die Ford abdecken, nur vier die Aktie mit einem Kauf oder einer Outperformance, während 20 die Aktie mit einem Verkauf oder einem Halten bewerten.
Breites implizites Handelsspektrum
Die Long-Straddle-Optionsstrategie unter Verwendung des Ausübungspreises von 9, 87 USD impliziert, dass die Ford-Aktie gegenüber diesem Ausübungspreis um 21 Prozent steigen oder fallen könnte. Dies würde die Aktie in eine Handelsspanne von $ 7, 75 bis $ 12, 00 bringen.
Die Anzahl der rückläufigen Wetten überwiegt jedoch bei weitem die bullischen, da fast 266.000 offene Kontrakte auf nur 40.400 offene Call-Kontrakte setzen. Das ist ein Verhältnis von mehr als 6 zu 1. Dies legt nahe, dass mehr Händler darauf setzen, dass die Ford-Aktien im Laufe des Jahres 2018 fallen als steigen.
Eine fallende Aktie
Darüber hinaus müsste ein Käufer der 9, 87-Dollar-Put-Aktien den Preis der Ford-Aktie auf ungefähr 9, 30 Dollar senken, damit die Optionen ausgeglichen sind und unter 9, 30 Dollar liegen, um einen Gewinn zu erzielen. Der Handel ist übrigens keine Kleinigkeit, mit einem Nominalwert von fast 15 Millionen US-Dollar.
Das ist eine Monsterwette, wenn man die Zeit bis zum Ablauf und die implizite Volatilität von etwa 24, 5 Prozent berücksichtigt. Der S & P 500 weist im Vergleich dazu eine implizite Volatilität von nur 16 Prozent auf. Dies macht diese Optionen in der Anschaffung sehr teuer.
Einige wetten sogar, dass die Ford-Aktien auf rund 7, 70 USD fallen werden, wobei 132.000 offene Put-Kontrakte zum Ausübungspreis von 7, 87 USD angeboten werden. Diese Wette ist im Vergleich viel kleiner und hat einen Nominalwert von nur 2, 24 Millionen US-Dollar.
Kein Wachstum
Derzeit bestehen keine Wachstumsaussichten für Ford. Das Ergebnis wird voraussichtlich um 11, 5 Prozent im Jahr 2018 auf 1, 58 USD je Aktie sinken und 2019 um weitere 4, 5 Prozent und 2020 um 1, 5 Prozent. Das Umsatzwachstum wird voraussichtlich ebenfalls unverändert bleiben, wobei der Umsatz in einer Bandbreite zwischen steigend und fallend liegt 146, 8 Mrd. USD und 148, 7 Mrd. USD.
Es gibt viele Gründe, bei Ford bärisch zu sein, ohne dass sich ein Wachstum abzeichnet. Und für den Moment sind die Optionshändler alle drüber hinweg.
