Was ist ein Aktionärsaktivist?
Ein Aktionärsaktivist ist eine Person, die versucht, ihre Rechte als Aktionär eines börsennotierten Unternehmens zu nutzen, um Veränderungen innerhalb oder für das Unternehmen herbeizuführen.
Einige der Themen, mit denen sich Aktionärsaktivisten befassen, betreffen den sozialen Wandel und erfordern die Trennung von politisch sensiblen Teilen der Welt - zum Beispiel eine stärkere Unterstützung der Arbeitnehmerrechte (sweatshops) und / oder eine stärkere Verantwortung für die Umweltzerstörung. Der Begriff kann sich aber auch auf Investoren beziehen, die glauben, dass das Management eines Unternehmens schlechte Arbeit leistet. Diese Klasse von Aktivisten versucht oft, die Kontrolle über das Unternehmen zu erlangen und die Geschäftsführung zu ersetzen oder einen größeren Unternehmenswechsel zu erzwingen.
Aktionärsaktivisten verstehen
Aktionärsaktivismus ist eine Möglichkeit, mit der Aktionäre das Verhalten eines Unternehmens beeinflussen können, indem sie ihre Rechte als Teilinhaber ausüben. Aktienklassen gewähren zusätzlich zu den Dividendenberechtigungen unterschiedliche Stimmrechte. Während Minderheitsaktionäre nicht im Tagesgeschäft tätig sind, haben sie verschiedene Möglichkeiten, den Verwaltungsrat und die Geschäftsführung eines Unternehmens zu beeinflussen. Diese Methoden können vom Dialog mit Managern bis hin zu formellen Vorschlägen reichen, über die alle Aktionäre auf der Jahresversammlung eines Unternehmens abstimmen.
Aktionärsaktivisten wenden auch eine Vielzahl von offensiven Taktiken an, um Veränderungen zu erzwingen. Beispielsweise könnten sie Medienkanäle strategisch nutzen, um ihre Forderungen bekannt zu machen und den Druck anderer Aktionäre zu erhöhen. Sie können Unternehmen auch mit Klagen bedrohen, wenn sie nicht mitreden dürfen.
Im Laufe der Jahre hat die Aktionärsaktivität zugenommen, ebenso wie die Anzahl der durchgeführten Kampagnen. Laut der Harvard Law Review war 2018 ein Rekordjahr für Aktionärsaktivisten. In 250 Kampagnen wurden von 130 Aktivisten rund 65 Milliarden US-Dollar eingesetzt. Diese Zahlen stellten eine "bescheidene" Zunahme der Zahlen gegenüber dem Vorjahr dar, eine andere für Rekordbücher. Aktionärsaktivisten greifen auch über Grenzen hinweg zu, um Kampagnen durchzuführen. In demselben Bericht wurde festgestellt, dass 60% der Kampagnen in den USA und 30% in Europa und 10% in Asien durchgeführt wurden.
Die zentralen Thesen
- Aktionärsaktivisten sind Menschen, die Veränderungen in oder für ein Unternehmen bewirken. Diese Veränderungen erstrecken sich über ein breites Spektrum, von Umweltbelangen über Governance oder Gewinnverteilung bis hin zu der internen Kultur und dem Geschäftsmodell eines Unternehmens. Aktionärsaktivisten kaufen in der Regel eine Minderheitsbeteiligung an einem Unternehmen und wenden anschließend unter dem Druck der Medien eine Vielzahl von Taktiken an Drohungen gegen Rechtsstreitigkeiten, ein Gespräch zu erzwingen und Veränderungen herbeizuführen.
Beispiele für Aktionärsaktivisten
Carl Icahn ist neben seiner Tätigkeit als Geschäftsmann, traditioneller Investor und Philanthrop einer der bedeutendsten Aktionäre der Finanzbranche. In den 1980er Jahren entwickelte Herr Icahn einen guten Ruf als "Corporate Raider". Dies war unter anderem auf seine feindliche Übernahme der TWA-Fluggesellschaft im Jahr 1985 zurückzuführen. Neben Texaco und American Airlines war TWA zu dieser Zeit eine der größten Fluggesellschaften des Landes. Herr Icahn übernahm das Unternehmen erfolgreich und steuerte es über einen mehrjährigen Zeitraum vom Rande der Insolvenz weg.
In ähnlicher Weise betrachtet sich Bill Ackman als aktivistischer Investor (obwohl einige ihn in erster Linie als konträren Investor betrachten würden). Eine der bekanntesten Positionen von Ackman war seine Short-Position und die Veröffentlichung einer enormen PR-Kampagne gegen das Unternehmen Herbalife im Jahr 2012.
Im Gegensatz zu Icahn und Ackman drängen viele Hedgefonds in letzter Zeit auf Veränderungen, die sich auf die Umwelt-, Sozial- und Governance-Belange ihrer Partner beziehen. Trian Partners, Blue Harbour, Red Mountain Capital und ValueAct gehören zu den Top-Fonds, die ESG in verschiedenen Formen priorisiert haben. Einige dieser Fonds werden von ihren eigenen Anlegern forciert, die nach Firmen suchen, die sich der sozialen Verantwortung von Unternehmen verpflichtet fühlen. Diese Verantwortung kann in Form von Umweltbelangen wie dem Klimawandel oder in Form von Governance-Belangen wie der Vielfalt der Sitzungssäle wahrgenommen werden.
Zum Beispiel startete die NYC Pension Fund ein Boardroom Accountability Project zum Thema Board Diversity, bei dem Unternehmen die Rasse, das Geschlecht und die Fähigkeiten ihrer Direktoren offenlegen müssen.
