Die herausfordernden Handelsbedingungen haben Soros Fund Management gezwungen, einen Schritt zurück zu gehen von den Makroinvestitionen, eine Strategie, die eine Schlüsselrolle für den Erfolg des Unternehmens und seines Gründers, des Milliardärs George Soros, über mehrere Jahrzehnte gespielt hat.
Mit der Angelegenheit vertraute Personen berichteten Bloomberg, dass Dawn Fitzpatrick, Chief Investment Officer bei Soros, im vergangenen Jahr die Geschäfte zurückgefahren hat, die von den starken Bewegungen auf den Währungs-, Renten- und Rohstoffmärkten profitieren wollten, da die Chancen geringer waren. Die Schwierigkeiten bei der Interpretation der makroökonomischen Trends und deren Einfluss auf die Vermögenspreise veranlassten Fitzpatrick, Geld von externen Makromanagern abzuheben und die Zuweisungen an das interne Team des Unternehmens zu kürzen, nachdem diese in diesem Jahr zwischen 4% und 5% verloren hatten. Mehrere Mitarbeiter von Soros, darunter Nuno Camara, der Geld in Schwellenmärkten verwaltete, und Timothy Durnan, ein Makrohändler, wurden Berichten zufolge Anfang des Monats entlassen.
Fitzpatricks Aufträge haben Adam Fisher, der für die Beaufsichtigung der Makroinvestitionen bei Soros verantwortlich ist, mit nur 500 Millionen US-Dollar für Makroeinsätze belastet, verglichen mit rund 3 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr. Quellen fügten hinzu, dass die Allokation in Zukunft zunehmen könnte, wenn das Handelsumfeld günstiger wird.
Soros Fund Management ist in die Investmenthistorie eingegangen, was die richtigen Einsätze betrifft. 1992 erlangten der Firmengründer Soros und sein Chefstratege Stanley Druckenmiller Berühmtheit, nachdem eine Milliarde Dollar das britische Pfund gekürzt hatten.
Soros 'Erfolg als Spekulant inspirierte eine Generation von Händlern, diesem Beispiel zu folgen. In den letzten Jahren hatten Hedge-Fonds jedoch Mühe, frühere Erfolge zu wiederholen. Dies ist ein Faktor, der auf eine geringere Volatilität der Märkte zurückzuführen ist.
Druckenmiller, der von 1988 bis 2000 für Soros arbeitete, beklagte sich bei Bloomberg, dass die Möglichkeiten für Makroeinsätze jetzt versiegen. "Ich habe 30 Jahre lang 30% pro Jahr verdient", sagte er. "Jetzt sind wir nicht einmal in der gleichen Postleitzahl, geschweige denn im gleichen Bundesstaat."
Bloomberg bestätigte, dass viele Makrofonds in den letzten Jahren unterdurchschnittliche Renditen erzielt haben, darunter PointState Capital, ein 10-Milliarden-Dollar-Unternehmen, das von Händlern geführt wird, die einst für Druckenmiller gearbeitet haben. Berichten zufolge hat PointState bis November 12% verloren.
Einige wenige Makrofonds haben es dennoch geschafft, im Jahr 2018 Trümpfe zu erzielen. Laut Bloomberg erzielte der Milliardär Alan Howard allein im Mai 37%, während Jeffrey Talpins 'Element Capital Management bis November eine Rendite von 26% erzielte, was darauf hindeutet, dass dies einige Anleger sind immer noch in der Lage, Geld zu verdienen, um große wirtschaftliche Trends zu prognostizieren.
