Gold-ETFs vs. Gold-Futures: Ein Überblick
Sie sagen, alles, was schimmert, ist Gold, und es ist kein Wunder, warum Gold die erste Investition ist, wenn die Marktvolatilität das Vertrauen der Anleger erschüttert. Der Goldpreis ist in der Regel während einiger der größten Marktcrashs gestiegen, was es zu einer Art sicherem Hafen macht. Das liegt daran, dass das Edelmetall in einem umgekehrten Verhältnis zur Börse steht.
Ein weiterer Grund, warum Gold so beliebt ist, ist das physische Angebot des Metalls im Vergleich zur Nachfrage, die die weltweiten Reserven überwiegt. Nach Angaben des World Gold Council dauert es lange, bis die Goldexplorer neue Minen in Produktion gebracht und neue Goldvorkommen gefunden haben.
Aber was ist, wenn Sie es sich nicht leisten wollen oder können, in die physische Ware selbst zu investieren? Investoren haben eine Vielzahl von Alternativen in Bezug auf Bequemlichkeit und Kosten. Hierzu zählen Gold Exchange Traded Funds (ETFs) und Gold Futures.
Gold-ETFs sind Rohstofffonds, die wie Aktien gehandelt werden und zu einer sehr beliebten Anlageform geworden sind. Obwohl es sich um Vermögenswerte handelt, die mit Gold unterlegt sind, besitzen Anleger die physische Ware nicht. Stattdessen besitzen sie geringe Mengen an Goldwerten, was eine größere Diversität in ihrem Portfolio zur Folge hat. Diese Instrumente kosten weit weniger als der eigentliche Rohstoff oder die Futures, was es zu einer guten Möglichkeit macht, einem Portfolio Gold hinzuzufügen. Was viele Anleger jedoch nicht erkennen, ist, dass der Preis für den Handel mit ETFs, die Gold nachbilden, ihre Vorteile überwiegen kann.
Gold-Futures sind dagegen Kontrakte, die an Börsen gehandelt werden. Beide Parteien vereinbaren, dass der Käufer die Ware zu einem festgelegten Preis zu einem festgelegten Termin in der Zukunft kaufen wird. Anleger können ihr Geld in den Rohstoff stecken, ohne dass eine vollständige Vorauszahlung erforderlich ist, so dass eine gewisse Flexibilität hinsichtlich des Zeitpunkts und der Art und Weise, in der der Deal ausgeführt wird, gegeben ist.
Lesen Sie weiter, um mehr über die Unterschiede zwischen Gold-ETFs und Gold-Futures zu erfahren.
Die zentralen Thesen
- Gold-ETFs bieten Anlegern eine kostengünstige, diversifizierte Alternative, bei der anstelle des physischen Rohstoffs in Gold-Backed-Assets investiert wird. Gold-Futures sind Kontrakte zwischen Käufern und Verkäufern, die an Börsen gehandelt werden und bei denen sich der Käufer bereit erklärt, eine Menge des Metalls zu kaufen Ein festgelegter Preis zu einem festgelegten zukünftigen Zeitpunkt. Gold-ETFs können Verwaltungsgebühren und erhebliche steuerliche Auswirkungen für langfristige Anleger haben. Gold-Futures haben keine Verwaltungsgebühren, und die Steuern werden zwischen kurzfristigen und langfristigen Kapitalgewinnen aufgeteilt.
Gold-ETFs
Der erste Exchange Traded Fund (ETF), der speziell zur Ermittlung des Goldpreises entwickelt wurde, wurde 2004 in den USA eingeführt. Der SPDR Gold Trust ETF wurde als kostengünstige Alternative zum Besitz von physischem Gold oder zum Kauf von Goldfutures angepriesen. Der allererste Gold-ETF wurde jedoch 2003 in Australien aufgelegt. Seit seiner Einführung haben sich ETFs zu einer allgemein akzeptierten Alternative entwickelt.
ETF-Aktien können wie jede andere Aktie über eine Maklerfirma oder einen Fondsmanager erworben werden.
Durch die Anlage in Gold-ETFs können Anleger ihr Geld in den Goldmarkt investieren, ohne in physische Rohstoffe investieren zu müssen. Für Anleger, die nicht viel Geld haben, bieten Gold-ETFs eine günstigere Alternative zu Goldaktien oder Goldbarren. Und da sie eine Reihe von unterschiedlichen Vermögenswerten enthalten, können Anleger mit nur einer einzigen Aktie ein Engagement in einer Reihe von Beteiligungen eingehen.
Anleger können das Risiko einer Anlage in ein bestimmtes Unternehmen verringern, indem sie sich für ETFs entscheiden, die ein breites Spektrum an Beteiligungen bieten. Dies mindert jedoch nicht unbedingt das branchenbezogene Risiko. Im SPDR Gold Trust-Prospekt kann der Trust beispielsweise aufgelöst werden, wenn der Saldo des Trusts ein bestimmtes Niveau unterschreitet, der Nettoinventarwert (NAV) ein bestimmtes Niveau unterschreitet oder wenn Anteilinhaber mit mindestens 66, 6% der Anteile einverstanden sind alle ausstehenden Aktien. Diese Maßnahmen können unabhängig davon ergriffen werden, ob der Goldpreis stark oder schwach ist.
Da Anleger keinen Anspruch auf eine der Goldaktien erheben können, stellt das Eigentum an dem ETF das Eigentum an einem Sammlerstück gemäß den IRS-Bestimmungen dar. Das liegt daran, dass ETF-Manager trotz Gold weder für ihren numismatischen Wert in Gold investieren noch nach sammelbaren Münzen suchen.
Langfristige Anlagen - ein Jahr oder länger - in Gold-ETFs unterliegen daher einer relativ hohen Kapitalertragsteuer. Der Höchstsatz für langfristige Investitionen in Rohstoffe liegt bei 28% und nicht bei 20%, der für die meisten anderen langfristigen Kapitalgewinne gilt. Wenn Sie die Position vor einem Jahr aufgeben, um die Steuer zu umgehen, würde dies nicht nur die Möglichkeit des Anlegers beeinträchtigen, von mehrjährigen Goldgewinnen zu profitieren, sondern auch eine wesentlich höhere kurzfristige Kapitalertragssteuer auf sie erheben.
Eine letzte zu berücksichtigende Sache sind die Gebühren, die mit ETFs verbunden sind. Da das Gold selbst keine Einnahmen erzielt und noch Kosten zu decken sind, darf das ETF-Management Gold verkaufen, um diese Kosten zu decken. Jeder Verkauf von Gold durch den Trust ist ein steuerpflichtiges Ereignis für die Aktionäre. Dies bedeutet, dass die Verwaltungsgebühr eines Fonds zusammen mit Sponsor- oder Marketinggebühren durch die Liquidation von Vermögenswerten gezahlt werden muss. Dies verringert das gesamte zugrunde liegende Vermögen pro Aktie, was wiederum dazu führen kann, dass Anleger im Laufe der Zeit einen repräsentativen Aktienwert von weniger als einem Zehntel einer Unze Gold haben. Dies kann zu Abweichungen im tatsächlichen Wert des zugrunde liegenden Goldvermögens und im börsennotierten Wert des ETF führen.
Trotz ihrer Unterschiede bieten sowohl Gold-ETFs als auch Gold-Futures Anlegern die Möglichkeit, ihre Positionen in der Anlageklasse Metalle zu diversifizieren.
Gold-Futures
Wie oben erwähnt, handelt es sich bei Gold-Futures um Kontrakte, die an Börsen gehandelt werden, an denen sich ein Käufer bereit erklärt, eine bestimmte Menge der Ware zu einem festgelegten Preis zu einem späteren Zeitpunkt zu kaufen.
Viele Hedger nutzen Terminkontrakte, um das mit Rohstoffen verbundene Preisrisiko zu steuern und zu minimieren. Spekulanten können mit Futures-Kontrakten auch ohne physische Absicherung am Markt teilnehmen.
Anleger können Long- oder Short-Positionen in Terminkontrakten eingehen. In einer Long-Position kauft der Anleger Gold mit der Erwartung, dass der Preis steigen wird. Der Investor ist verpflichtet, das Metall abzunehmen. Bei einer Short-Position verkauft der Investor die Ware, beabsichtigt jedoch, sie später zu einem niedrigeren Preis zu decken.
Da Terminkontrakte an Börsen gehandelt werden, bieten sie Anlegern mehr finanziellen Einfluss, Flexibilität und finanzielle Integrität als der Handel mit den tatsächlichen physischen Waren.
Gold-Futures sind im Vergleich zu den entsprechenden ETFs unkompliziert. Anleger können nach eigenem Ermessen Gold kaufen oder verkaufen. Es gibt keine Managementgebühren, die Steuern werden zwischen kurzfristigen und langfristigen Kapitalgewinnen aufgeteilt, es gibt keine Dritten, die im Namen des Anlegers Entscheidungen treffen, und Anleger können jederzeit das zugrunde liegende Gold besitzen. Schließlich kann aufgrund der Gewinnspanne jeder in Gold-Futures eingestellte Dollar 20 Dollar oder mehr in physischem Gold bedeuten.
Beispiel Gold-ETFs vs. Gold-Futures
Beispielsweise würde eine Investition in Höhe von 1.000 USD in einen ETF wie die SPDR Gold Shares (GLD) eine Unze Gold bedeuten (unter der Annahme, dass Gold zu 1.000 USD gehandelt wird). Mit denselben 1.000 USD könnte ein Anleger einen E-Micro Gold Futures-Goldkontrakt erwerben, der 10 Unzen Gold entspricht.
Der Nachteil dieser Art der Hebelwirkung besteht darin, dass Anleger mit 10 Unzen Gold sowohl profitieren als auch Geld verlieren können. Koppeln Sie die Hebelwirkung von Terminkontrakten mit ihrem regelmäßigen Ablauf, und es wird klar, warum viele Anleger eine Investition in einen ETF tätigen, ohne das Kleingedruckte wirklich zu verstehen.
