Was ist ein Bruttogutschein?
Bruttokupon ist ein Begriff, der verwendet wird, um den Kupon zu beschreiben, der von einem Hypothekenpool-Wertpapier wie einem Mortgage-Backed-Security (MBS) erhalten wurde. Ein hypothekenbesichertes Wertpapier ist eine Investition, die einen Pool von Hypotheken enthält, die im Allgemeinen ähnliche Merkmale aufweisen. Ein Kupon ist der auf eine Anleihe gezahlte jährliche Zinssatz, ausgedrückt als Prozentsatz des Nennwerts, der auch als Kupon bezeichnet wird. Der Begriff Coupon bezieht sich ursprünglich auf tatsächlich abnehmbare Coupons, die an Anleihezertifikaten angebracht sind.
BREAKING DOWN Bruttokupon
Der Bruttokupon bezieht sich auf den Durchschnitt aller Zinssätze im Pool, die von den Eigentümern der Hypotheken gezahlt wurden, bevor Verwaltungs- oder Servicegebühren abgezogen wurden. Ein Nettokupon ist um einen Betrag niedriger als der Bruttokupon, der der Wartung, der Garantie und anderen anwendbaren Gebühren im Zusammenhang mit dem Hypothekenpool entspricht.
Ein Kreditgeber wie ein Hypothekenunternehmen oder eine Bank fasst viele Hypothekenanleihen zusammen, die in der Regel ähnliche Coupons und ursprüngliche und verbleibende Laufzeiten haben. Der Kreditnehmer zahlt dem Kreditgeber einen Bruttokupon aus, der wiederum einen Teil des Couponerlöses für die Wartung einbehält, und zahlt dann den Nettokupon an den Käufer aus. In der Zwischenzeit werden alle Hauptzahlungen an die Anleihegläubiger weitergereicht.
Der an den Anleger gezahlte Bruttokupon ist die monatliche Zahlung, die Hausbesitzer für ihre Hypotheken in diesem Pool leisten. Eventuelle Vorauszahlungen werden ebenfalls an den Anleger weitergeleitet. Im Gegensatz zu den meisten Arten von Anleihen, die halbjährliche Kupons zahlen, erhalten Anleger in hypothekenbesicherten Wertpapieren monatliche Zins- und Tilgungszahlungen.
Differenz zwischen Brutto- und gewichtetem Durchschnittskupon
Der Bruttokupon eines hypothekarisch besicherten Wertpapiers ist der Durchschnitt aller Zinssätze im MBS-Pool. Der gewichtete durchschnittliche Kupon des MBS-Pools ist der ausstehende gewichtete Nennwert-Bruttokupon, den die Kreditnehmer dem Hypothekengeber zahlen. Mit anderen Worten, die gewichtete durchschnittliche Laufzeit entspricht dem durchschnittlichen Zinssatz verschiedener Hypothekenpools mit unterschiedlichen Zinssätzen. Gemäß der Definition von FINRA wird der gewichtete durchschnittliche Kupon berechnet, indem der Zinssatz jedes Hypothekendarlehens im Pool mit dem Betrag der ausstehenden Hypothek gewichtet wird.
Nach Festlegung am Emissionstag bleibt der Kupon einer Anleihe unverändert, und die Inhaber der Anleihe erhalten feste Zinszahlungen zu einem festgelegten Zeitpunkt. Ein Anleiheemittent entscheidet über die Höhe des Kupons unter anderem auf der Grundlage der zum Zeitpunkt der Emission geltenden Marktzinssätze. Da verschiedene Hypothekeninhaber ihre Hypotheken mit unterschiedlichen Zinssätzen und Laufzeiten tilgen, kann sich der gewichtete durchschnittliche Kupon während der Laufzeit des MBS ändern.
