Hauptzüge
Der Gesundheitssektor fiel am Mittwoch aufgrund der Besorgnis über die steigende Wahrscheinlichkeit einer weiteren Reform des Gesundheitswesens nach den Wahlen im Jahr 2020 nach unten. Präsidentschaftskandidat Bernie Sanders veranstaltete am Dienstag in Fox News ein "Rathaus" -Interview, in dem er einen Aufruf für sein Medicare-Programm einreichte -Alle Pläne, die unter amerikanischen Wählern gut ankommen.
Ich erkenne, dass meine Leser wahrscheinlich leidenschaftliche Gefühle in Bezug auf das Affordable Care Act (ACA) und andere potenzielle Pläne für eine Reform des Gesundheitswesens haben. Unabhängig davon, wie Sie die Idee aus politischer Sicht beurteilen, ist der Dollar- und Cent-Aspekt der Reform jedoch nicht leicht richtig zu antizipieren.
Als der ACA zum Beispiel in den Jahren 2009 und 2010 mit einer höheren Wahrscheinlichkeit zu bestehen begann, durchlief der Gesundheitssektor mehrere Verkaufsrunden, da sich die Anleger Sorgen über seine Auswirkungen machten. Letztendlich stellte die Gesetzgebung einen massiven Anreiz für den Gesundheitssektor dar, der seit seinem Inkrafttreten um mehr als 200% gewachsen ist, weil die Nachfrage nach Gesundheitsleistungen gestiegen ist.
Ich schlage nicht vor, dass ich weiß, dass ein Medicare-for-All-Plan für Aktien des Gesundheitswesens gut ist, weil der ACA dies war. Mein Punkt ist, dass niemand genau weiß, wie es so weit im Voraus ausbrechen wird, also scheint die Reaktion heute übertrieben zu sein. Hier kann die technische Analyse helfen, da es einfacher ist, wahrscheinliche Unterstützungs- und Widerstandsniveaus zu identifizieren, bei denen sich eine Überreaktion umkehren kann.
In der folgenden Grafik habe ich den SPDR ETF (XLV) für den Health Care Select-Sektor verwendet, um den gesamten Sektor darzustellen. Wie Sie sehen, hat der Preis während des Verkaufs am Mittwoch ein kleines Double-Top-Muster vervollständigt. Mein geschätztes Kursziel wurde basierend auf einer Fibonacci-Messung des Double Top auf knapp über 86 USD pro Aktie festgelegt. Dies entspricht in etwa zwei großen Pivots, die im Oktober und März 2018 gebildet wurden.
Obwohl ich vermute, dass der Gesundheitssektor in der Nähe eines Unterstützungsniveaus liegt, gehe ich davon aus, dass die Verkäufer die Preise bis auf die Tiefststände des letzten Jahres anheben könnten, wenn die Mittwochspause am Donnerstag anhält. Der Zweck einer solchen Analyse besteht darin, objektivere Schätzungen darüber vorzunehmen, wo sich die Preise voraussichtlich ändern, wenn der Verkauf auf Befürchtungen beruht, dass sich die Wahlen in fast zwei Jahren ändern könnten.
Russell 2000
Wie ich am Montag im Chart Advisor-Newsletter erwähnte, ist der Gesundheitssektor ein Hauptbestandteil des S & P 500, weshalb die schwache Performance seine Renditen schmälert. Der Nasdaq und der Dow sind auch nicht immun gegen die Probleme im Gesundheitswesen, da 9% der Unternehmen im Nasdaq Composite Index und 12% im Dow Jones Industrial Average vertreten sind.
Ich bin mehr besorgt über die Tatsache, dass der Gesundheitssektor bei Aktien mit geringer Marktkapitalisierung überrepräsentiert ist. Beispielsweise weist der Russell 2000 Small-Cap-Index eine Allokation von 15, 34% für Aktien des Gesundheitswesens auf. Dies ist ein Problem, da Small Caps im Vergleich zu den Large-Cap-Indizes bereits relativ schwach sind und seit den Februar-Hochs keinen Widerstand brechen konnten.
Aus technischer Sicht besteht für Small Caps derzeit die Gefahr eines Pullbacks, der durch den Verkauf von Gesundheitsaktien ausgelöst werden könnte. Dies ist ein Anliegen für Anleger mit einem Engagement in Small Caps, aber ich denke, wir können diese Beziehung auch nutzen, um den richtigen Einbruch zu identifizieren, um Small Caps als Kaufgelegenheit zu betrachten. Wenn beispielsweise Aktien des Gesundheitswesens überverkauft sind und kurzfristig zulegen, wäre dies ein Signal dafür, dass auch Small-Cap-Indizes an einem Haltepunkt stehen und wahrscheinlich höher werden.
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Risikoindikatoren - Renditekurve
Die jüngsten Bankberichte haben mich ermutigt. Einschließlich der Bank of America Corporation (BAC) schien die Tendenz zu einer steigenden Nachfrage nach Krediten und Ausgaben der Verbraucher zu sprechen. Bei Citigroup Inc. (C) gab es einige Probleme, aber ansonsten schienen sich die Aussichten für Hypotheken und Kreditkarten zu verbessern.
Der heutige Bericht der Bank of New York, Mellon Corporation (BK), ist jedoch ein Weckruf, dass die Zinsstrukturkurve unabhängig von den Verbrauchern immer noch ein großes Problem für den Finanzsektor darstellt. Die Aktie der Bank of New York gab heute um über 9% nach, da das Management davor gewarnt hatte, dass die enge Zinsstrukturkurve in diesem Jahr zu einem Rückgang von Umsatz und Ergebnis führen wird. Eine flache oder invertierte Zinsstrukturkurve ist ein Problem für Banken, da sie die Differenz zwischen dem Zinssatz, zu dem sie Kredite vergeben können, und dem von ihnen gezahlten Zinssatz, der als Nettozinsspanne bezeichnet wird, verringert.
Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, folgt der Verkauf in der Bank of New York einem ähnlichen Muster, das sich in diesem Quartal gebildet hat. Aktien, die die Obergrenze eines Konsolidierungskreises erreicht haben und anschließend die Erwartungen verfehlen oder ihren Ausblick in ihrer Gewinn- und Verlustrechnung senken, erfahren eine überdurchschnittliche Korrektur nach unten. Der Bericht der Bank of New York Mellon war schlecht, aber die Aktie schien so stark gefallen zu sein, da die Händler Stopps unter dem vorherigen Tief von 50 USD je Aktie hatten, was erklären würde, warum sich der Verkauf auf diesem Niveau beschleunigte, als die Aktie knapp unter 50 USD je Aktie eröffnete Teilen.
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Fazit: Der Einzelhandel sieht immer noch gut aus
Unabhängig davon, ob Sie das ACA lieben oder hassen und die Aussichten auf eine weitere Gesundheitsreform, das Potenzial für Veränderungen trifft die Preise in dieser Woche hart. Ich würde davon ausgehen, dass die Volatilität im Gesundheitssektor und in den wichtigsten Indizes kurzfristig steigen wird, aber eine Erholung der Unterstützung könnte eine neue Kaufgelegenheit sein. Das Ergebnis ist weiterhin uneinheitlich - trotz des negativen Berichts der Bank of New York sehen die Daten für die Finanzierung und die Ausgaben der Verbraucher weiterhin positiv aus, sodass der Einzelhandel wahrscheinlich attraktiv bleibt.
