Noch vor etwas mehr als einem Jahrzehnt waren Hedge-Fonds die dominierenden Finanzinstitute. Bekannt für ihre hochfliegenden Milliardärs-Geldmanager, ihre signifikanten Mindestinvestitionen, die alle außer den wohlhabendsten Kunden aussortieren würden, und ihre empörenden Gebühren (ausgeglichen durch noch übergroßere Renditen), waren Hedge-Fonds für viele in und außerhalb der Finanzwelt steht eine Darstellung all dessen, wofür Investitionen stehen.
Dann war die Finanzkrise von 2008 eine der vielen Finanzinstitutionen, die von den Ereignissen und den Folgen dezimiert wurden. Ob Hedgefonds als Opfer der Krise oder als eine ihrer vielen Ursachen (oder vielleicht als beides) bezeichnet werden können, bleibt umstritten. Ein Bericht der Financial Times aus dem Jahr 2012 hatte zum Ziel, die Behauptungen der Hedge-Fonds-Branche zu entkräften, dass ihre Unternehmen nichts mit der Schaffung nicht nachhaltiger hypothekenbasierter Wertpapiere zu tun hätten, die wiederum die Wirtschaftskrise auslösten.
Die unmittelbaren Folgen
Während und kurz nach der Krise von 2008 argumentierten einige Hedgefonds-Unterstützer auch, dass diese Unternehmen nicht die einzigen waren, die an Subprime-Wertpapieren teilnahmen. Vielleicht als Ergebnis dieser Positionen hat die Anhörung des House Committee zu Aufsicht und Regierungsreform 2008 Hedge-Fonds nicht für die Krise verantwortlich gemacht. Im Laufe der Zeit gaben einige Analysten jedoch alternative Erklärungen ab, mit denen Hedge-Fonds näher an die Wurzel der Krise gerückt wurden.
Unabhängig von der Rolle, die Hedgefonds bei der Auslösung der Krise gespielt haben könnten, waren sie dennoch davon betroffen. Zusammen mit anderen Bereichen der Finanzwelt sahen sich Hedgefonds im Zuge von 2008 mit potenziell zunehmender Regulierung und Branchenkritik konfrontiert. Laut Value Walk gab es Ende 2008 weltweit mehr als 5.100 aktive Hedgefonds. Interessanterweise haben die ersten Jahre nach der Krise von 2008 die Einführung neuer Fonds nicht gebremst. Bis Ende September 2014 wurden weitere 5.900 Fonds aufgelegt. (Siehe auch: Wie kommt ein Hedgefonds an sein Geld?)
Large-Scale-Verschiebungen
Vor der Krise stammten rund 43% des gesamten Hedgefondsvermögens von institutionellen Anlegern. Bis 2014 machte das institutionelle Kapital fast zwei Drittel des gesamten Hedgefondsvermögens aus. Massive institutionelle Anleger konzentrierten sich weiterhin auf Hedge-Fonds, während einzelne Anleger sich möglicherweise eher anderswo umsehen. Man muss sich nur die Performance der Hedgefonds im letzten Jahrzehnt ansehen, um festzustellen, dass die große Mehrheit dieser Unternehmen nicht einmal annähernd die Rendite erzielen kann, die sie vor der Krise erzielt hatten. Während sich einzelne Fonds weiterhin gut entwickelten, hatte die gesamte Branche mit Schwierigkeiten zu kämpfen. Im dritten Quartal 2015 waren laut CNN im Quartal Nettoabflüsse in Höhe von rund 95 Milliarden US-Dollar zu verzeichnen. Dies war der größte Einbruch für die Hedge-Fonds-Welt seit 2008. Da einzelne Anleger zunehmend frustriert von Hedge-Fonds sind, haben diese gelegentlich Anstrengungen unternommen, um Anleger zurückzugewinnen, die nicht mehr davon überzeugt sind, dass sie die übergroßen Renditen erzielen können, die sie einst angeboten haben. (Siehe auch: Investopedia's Guide to Watching Billions)
Eine der bedeutendsten Veränderungen in der Welt der Hedgefonds war die Art und Weise, wie diese Unternehmen ihre Gebühren strukturieren. Früher hielten Hedgefonds in der Regel an dem Modell "zwei und zwanzig" fest, bei dem die Anleger 2% ihres Gesamtvermögens und 20% ihrer Gewinne aus Management- und Betriebsgebühren bezahlten. Einige der erfolgreichsten Fonds übertrafen diese Gebührensätze und übertrafen bereits viele andere Arten von Anlageinstrumenten. Für Anleger vor der Krise war eine erhebliche Gebühr für Hedgefonds akzeptabel, da der Fonds selbst in der Regel jedes Jahr zweistellige Renditen erzielt. Die Renditen seit der Krise waren jedoch einfach nicht so großartig. Viele Fonds haben in den letzten zehn Jahren Mühe gehabt, die Renditen des S & P 500 zu erreichen. Aus diesem Grund haben einige Fonds ihre Gebührenstruktur vollständig geändert. Andere Fonds haben geschlossen; So meldete MarketWatch, dass im Jahr 2016 mehr als 1.000 Hedgefonds geschlossen wurden.
Dies bedeutet nicht, dass die Hedgefondsbranche tot ist. Tatsächlich konzentrieren sich viele Anleger nach wie vor auf große Namen in der Branche, und die vierteljährlichen Meldungen einiger der größten Namen im Bereich des Geldmanagements stoßen bei Anlegern aller Art immer wieder auf Interesse. Das erste Halbjahr 2017 war nach Angaben von Preqin, die von Institutional Investor zitiert wurden, für die Branche stark. In jüngerer Zeit, im August 2018, berichtete Bloomberg, dass ein Teil der Hedge-Fonds-Industrie in der Lage gewesen sein könnte, herausragende Gewinne durch Short-Positionen bei Metallen zu erzielen, bevor Rohstoffe von Handelsspannungen betroffen waren, an denen die USA beteiligt waren. Einige prominente Geldmanager wie Citadel's Ken Griffin, haben es geschafft, ihre herausragenden Renditen auch in der Nachkrisenphase aufrechtzuerhalten. Für einige Analysten bedeutet dies entweder die Hoffnung auf ein anhaltendes Überleben des Hedgefonds als Finanzinstitut oder sogar ein Zeichen für ein Comeback der Hedgefonds (die bisher beste Performance eines Hedgefonds im ersten Monat war Michael Gelbands ExodusPoint Capital) Management, gestartet im Juni 2018). Ungeachtet dessen haben die Anleger mit zunehmendem Interesse an kostengünstigen, häufig stabileren Anlageformen - börsengehandelte Fonds, Indexfonds und dergleichen - einen Teil ihrer Vormachtstellung vor 2008 eingebüßt Vielleicht, um es niemals zurückzubekommen.
