Was ist der Unterschied zwischen EBITDA und Betriebsergebnis?
EBITDA, eine gebräuchliche Abkürzung für „ E rgebnis vor Zinsen, T- Achsen, Wertminderung und Mortization“, misst die Rentabilität eines Unternehmens und wird in der Regel zur Bestimmung des Ertragspotenzials eines Unternehmens verwendet.
Das EBITDA bereinigt die Kosten der Fremdfinanzierung sowie die Abschreibungen aus der Gewinngleichung. Infolgedessen zeigt das EBITDA den Gewinn eines Unternehmens ohne Steuern und Zinsaufwendungen für etwaige Schulden in seiner Bilanz. EBIDTA kommt Anlegern zugute, indem es einen Überblick über die Rentabilität eines Unternehmens in Bezug auf seine Kerngeschäfte gibt.
Das Betriebsergebnis misst den Gewinn eines Unternehmens nach Abzug der Betriebskosten, einschließlich der ausgehenden allgemeinen und Verwaltungskosten. Ähnlich wie beim EBITDA gibt das Betriebsergebnis an, wie viel Gewinn (Bruttoeinkommen) ein Unternehmen allein aus seiner Geschäftstätigkeit erzielt, ohne Berücksichtigung von Zins- oder Steueraufwendungen.
Vergleich von EBITDA und Betriebsergebnis
Das EBITDA kann mit der folgenden Formel berechnet werden:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie EBITDA = I + Abschreibungen
Der Unterschied zwischen EBITDA und operativem Ergebnis lässt sich am besten anhand realer Daten zur Gewinn- und Verlustrechnung nachvollziehen, beispielsweise anhand der folgenden Informationen von JC Penney Company Inc. (JCP) zum 05. Mai 2018:
- Das Betriebsergebnis belief sich auf 3 Mio. USD (blau hervorgehoben). Die Abschreibungen betrugen 141 Mio. USD. Das Betriebsergebnis in Höhe von 3 Mio. USD beinhaltet jedoch den Abzug der 141 Mio. USD für Abschreibungen. Infolgedessen werden die Abschreibungen bei der Berechnung des EBITDA wieder in das Betriebsergebnis einbezogen. Das EBITDA belief sich im Berichtszeitraum auf 144 Mio. USD oder 141 Mio. USD + 3 Mio. USD. Wir sehen, dass Zinsaufwendungen und Steuern nicht im Betriebsergebnis, sondern im Nettoergebnis enthalten sind.
Das EBITDA von JC Penney in Höhe von 144 Mio. USD unterschied sich deutlich von dem operativen Ergebnis von 3 Mio. USD im selben Zeitraum. Beim Vergleich von EBITDA und Betriebsaufwand ist eine Kennzahl nicht unbedingt besser als die andere. Stattdessen zeigen beide den Gewinn des Unternehmens auf unterschiedliche Weise, indem sie unterschiedliche Zahlen herausnehmen und eingeben.
Imbissbuden
Die betrieblichen Erträge umfassen Gemeinkosten und betriebliche Aufwendungen sowie Abschreibungen. Das Betriebsergebnis enthält jedoch keine Zinsen für Schulden und Steueraufwendungen. Beim EBITDA werden nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen, Steuern und Kapitalstruktur aus der EBITDA-Gleichung herausgerechnet.
Für Anleger ist es wichtig, bei der Analyse der Abschlüsse eines Unternehmens mehrere Gewinnkennzahlen zu verwenden. Während das EBITDA dabei hilft, die Auswirkungen möglicher Manipulationen des Managements zu vermeiden, indem Fremdfinanzierungen beseitigt werden, kann das Betriebsergebnis dazu beitragen, die Produktionseffizienz der Kerngeschäfte und das Kostenmanagement eines Einzelhändlers zu analysieren.
