Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) kann am einfachsten und kostengünstigsten über einen Exchange Traded Fund (ETF) gehandelt werden (siehe: Den Dow Jones Industrial Average verstehen und spielen). Einer der ältesten ETFs ist der SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (DIA), der den DJIA nachbildet und versucht, Anlageergebnisse zu erzielen, die dem Preis und der Rendite des Index entsprechen. Da jede DIA-Einheit mit ungefähr 1/100 des vorherrschenden Niveaus des Dow Jones Industrial Average handelt, ist für den Handel mit dem DIA ein erheblicher Kapitalaufwand erforderlich. Wenn Sie nur über begrenztes Kapital verfügen, aber den Index handeln möchten, sind Optionen auf die "Diamonds" - die umgangssprachliche Bezeichnung für den DJIA ETF - möglicherweise ein guter Weg, vorausgesetzt, Sie kennen die mit dem Optionshandel verbundenen Risiken. In den folgenden Abschnitten wird gezeigt, wie Sie Optionen für den DJIA kaufen können.
Arten von Optionsstrategien
Für die Zwecke dieser Übung konzentrieren wir uns auf die Optionen vom September 2015 - die am 18. September 2015 abgelaufen sind - auf die Diamanten. Dieses Verfallsdatum lag weniger als einen Monat nach dem "Mini-Flash-Crash" im August 2015. Durch dieses Ereignis wurde der CBOE Market Volatility Index (VIX) zum ersten Mal seit 2011 über 50 angehoben, was sich auf die Preisgestaltung der September-Kontrakte auswirkte. (Tipps zur Auswahl der richtigen Option finden Sie unter Auswählen der richtigen Optionen für den Handel in sechs Schritten.)
Das Hauptaugenmerk liegt hier auf dem Kauf (oder dem Gehen von „Long“ -Optionen), sodass sich Ihr Risiko auf die für die Optionen gezahlte Prämie beschränkt und nicht auf Strategien, die das Schreiben (oder Gehen von „Short“ -Optionen) beinhalten. Im Einzelnen konzentrieren wir uns auf folgende Optionsstrategien:
- Long CallLong PutLong Bull Call SpreadLong Bear Put Spread
Beachten Sie, dass diese Beispiele keine Handelsprovisionen berücksichtigen, die die Kosten eines Handels erheblich erhöhen können.
Langer Anruf beim DIA
Strategie : Long Call auf den DJIA ETF (DIA)
Begründung : Aufwärtstrend beim zugrunde liegenden Index (DJIA)
Option ausgewählt : September $ 183 Anruf
Aktueller Preis (Bid / Ask) : 3, 75 / 4, 00 USD
Maximales Risiko : 4, 00 USD (dh bezahlte Optionsprämie)
Break-even : DIA-Preis von 187 USD bei Ablauf der Option
Potenzielle Belohnung: (Vorherrschender DIA-Preis - Break-Even-Preis von 187 USD)
Maximale Belohnung : Unbegrenzt
Sie würden eine Long-Position bei einem Call kaufen oder eingehen, wenn Sie optimistisch in Bezug auf das zugrunde liegende Wertpapier wären. Das Allzeithoch bei den DIA-Anteilen lag zu diesem Zeitpunkt bei 182, 68 USD und wurde am 2. März 2015 erreicht, an demselben Tag, an dem der DJIA-Index seinen Höchststand bei 18.288, 63 erreichte. Ein Ausübungspreis von 183 US-Dollar bedeutet, dass Sie nach einem DJIA suchen würden, der bis zum Ablauf der Calls am 18. September 2015 sein März-2015-Hoch überschreitet.
Wenn die DIA-Anteile nach Ablauf der Option unter 183 USD fallen, was einem Dow Jones-Stand von ca. 18.300 USD entspricht, verlieren Sie die Prämie von 4 USD, die Sie für die Anrufe gezahlt haben. Ihr Break-Even-Preis für diese Optionsposition beträgt 187 USD (dh der Ausübungspreis von 183 USD + 4 USD bezahlte Prämie). Dies bedeutet, dass wenn die Diamonds am 18. September genau bei 187 USD schließen, die Calls bei 4 USD gehandelt werden. Dies ist der Preis, den Sie dafür bezahlt haben. Angenommen, Sie verkaufen sie zu 4 USD (kurz vor Handelsschluss am 18. September), würden Sie die 4 USD-Prämie, die Sie beim Kauf der Calls gezahlt haben, zurückerhalten, und Ihre einzigen Kosten wären die Provisionen, die für das Öffnen und Schließen der Optionsposition gezahlt wurden.
Jenseits der Gewinnschwelle von 187 USD ist der potenzielle Gewinn theoretisch unbegrenzt. Wenn der Dow Jones vor dem Verfall auf 20.000 gestiegen wäre, würden die DIA-Einheiten bei etwa 200 USD handeln. Ihr $ 183-Call würde bei etwa $ 17 gehandelt, was einem ordentlichen Gewinn von $ 13 oder einem Gewinn von 325% auf Ihre Call-Position entspricht.
Lang auf den DIA setzen
Strategie : Long Put auf den DJIA ETF (DIA)
Begründung : Bärisch auf den zugrunde liegenden Index (der DJIA)
Option ausgewählt : September $ 175 Put
Aktueller Preis (Geld / Brief) : 4, 40 USD / 4, 65 USD
Maximales Risiko : 4, 65 USD (dh bezahlte Optionsprämie)
Break-even : DIA-Preis von 170, 35 USD bei Ablauf der Option
Potenzielle Belohnung: (Break-Even-Preis von 170, 35 USD - vorherrschender DIA-Preis)
Maximale Belohnung : $ 170.35
Sie würden eine Long-Position eingehen, wenn Sie die zugrunde liegenden Wertpapiere bärisch sehen würden. In diesem Fall erwarten Sie, dass der Dow bis zum Ablauf der Option auf mindestens 17.500 fällt, was einem Rückgang von 3, 3% gegenüber dem aktuellen Handelsstand von 18.100 entspricht.
Wenn die DIA-Anteile bei Verfall der Option über 175 US-Dollar schließen, was einem Dow Jones-Niveau von etwa 17.500 US-Dollar entspricht, verlieren Sie die Prämie von 4, 65 US-Dollar, die Sie für die Put-Zahlungen gezahlt haben.
Ihr Break-Even-Preis für diese Optionsposition beträgt 170, 35 USD (dh der Ausübungspreis von 175 USD abzüglich gezahlter 4, 65 USD Prämie). Wenn also die Diamonds bei Verfall genau bei 170, 35 USD schließen, werden die Calls zu Ihrem Kaufpreis von 4, 65 USD gehandelt. Wenn Sie sie zu diesem Preis verkaufen, würden Sie die Gewinnschwelle erreichen, wobei nur die Provisionen anfallen, die für das Öffnen und Schließen der Optionsposition gezahlt werden.
Jenseits der Gewinnschwelle von 170, 35 US-Dollar liegt der potenzielle Gewinn theoretisch bei maximal 170, 35 US-Dollar. Dies würde passieren, wenn die Diamonds nicht auf 0 US-Dollar fallen würden (was voraussetzen würde, dass der DJIA-Index ebenfalls bei null handelt). Ihre Put-Position würde Geld verdienen, wenn die Diamonds bis zum Verfall unter 170, 35 USD gehandelt würden, was einem Indexstand von etwa 17.035 entspricht.
Nehmen wir an, der Dow Jones sinkt bis zum Ablauf auf 16.500. Die Diamonds würden bei 165 $ gehandelt und die 175 $ Put-Preise würden bei 10 $ liegen, was einem potenziellen Gewinn von 5, 35 $ oder einem Gewinn von 115% auf Ihre Put-Position entspricht.
Long Bull Call Spread auf den DIA
Strategie : Long Bull Call Spread auf den DJIA ETF (DIA)
Begründung : Bullish auf den Dow Jones, aber die Prämien reduzieren wollen
Ausgewählte Optionen : September $ 183 Call (Long) und September $ 187 Call (Short)
Aktueller Preis (Gebot / Nachfrage) : 3, 75 / 4, 00 USD für Anrufe im Wert von 183 USD und 1, 99 / 2, 18 USD für Anrufe im Wert von 187 USD
Maximales Risiko : 2, 01 USD (dh bezahlte Nettooptionsprämie)
Break-Even : DIA-Preis von 185, 01 USD bei Ablauf der Option
Maximale Belohnung : 4 USD (dh die Differenz zwischen den Call Strike-Preisen) abzüglich der bezahlten Nettoprämie von 2, 01 USD
Der Bull-Call-Spread ist eine vertikale Spread-Strategie, bei der eine Long-Position bei einer Call-Option und eine Short-Position bei einer Call-Option mit demselben Verfall, aber einem höheren Ausübungspreis eingegangen werden. Das Ziel dieser Strategie ist es, eine optimistische Sicht auf das zugrunde liegende Wertpapier zu nutzen, jedoch zu geringeren Kosten als bei einer offenen Kaufposition. Dies wird durch die auf der Short Call Position erhaltene Prämie erreicht.
In diesem Beispiel beträgt die bezahlte Nettoprämie 2, 01 USD (dh eine bezahlte Prämie von 4 USD für die Long-Call-Position von 183 USD abzüglich der erhaltenen Prämie von 1, 99 USD für die Short-Call-Position). Beachten Sie, dass Sie den Briefkurs bezahlen, wenn Sie eine Option kaufen oder kaufen, und den Geldkurs erhalten, wenn Sie eine Option verkaufen oder verkaufen.
Ihr Break-Even-Preis in diesem Beispiel liegt bei 185, 01 USD (dh dem Ausübungspreis von 183 USD für den Long-Call + 2, 01 USD an bezahlter Nettoprämie). Wenn die Diamonds zum Verfalldatum der Option zum Beispiel bei 186 USD handeln, beträgt Ihr Bruttogewinn 3 USD und Ihr Nettogewinn 0, 99 USD oder 49%.
Der maximale Bruttogewinn, den Sie bei diesem Call Spread erwarten können, beträgt 4 US-Dollar. Angenommen, die Diamanten werden bei Ablauf der Option zu 190 USD gehandelt. Sie hätten einen Gewinn von 7 USD bei der Long-Position von 183 USD, aber einen Verlust von 3 USD bei der Short-Position von 187 USD, was einem Gesamtgewinn von 4 USD entspricht. In diesem Fall beträgt der Nettogewinn nach Abzug der gezahlten Nettoprämie von 2, 01 USD 1, 99 USD oder 99%.
Der Bull Call Spread kann die Kosten einer Optionsposition erheblich senken, begrenzt aber auch die potenzielle Belohnung.
Long Bear Put Spread auf dem DIA
Strategie : Long Bear Put Spread auf den DJIA ETF (DIA)
Begründung : Bärisch auf den Dow Jones, möchte aber die bezahlte Prämie reduzieren
Ausgewählte Optionen : September $ 175 Put (Long) und September $ 173 Put (Short)
Aktueller Preis (Bid / Ask) : 4, 40 $ / 4, 65 $ für 175 Put und 3, 85 $ / 4, 10 $ für 173 Put
Maximales Risiko : 0, 80 USD (dh bezahlte Optionsprämie)
Break-Even : DIA-Preis von 174, 20 USD bei Ablauf der Option
Maximale Belohnung : 2 USD (dh die Differenz zwischen den Call Strike-Preisen) abzüglich der bezahlten Nettoprämie von 0, 80 USD
Der Bären-Put-Spread ist eine vertikale Spread-Strategie, bei der eine Long-Position auf eine Put-Option und eine gleichzeitige Short-Position auf eine Put-Option mit demselben Verfalldatum, aber einem niedrigeren Ausübungspreis eingegangen werden. Der Grund für die Verwendung eines Bären-Put-Spreads besteht darin, eine rückläufige Position zu niedrigeren Kosten zu eröffnen und dafür einen geringeren potenziellen Gewinn zu erzielen. Das maximale Risiko in diesem Beispiel entspricht der gezahlten Nettoprämie von 0, 80 USD (dh 4, 65 USD Prämie für den Long-Put von 175 USD und 3, 85 USD Prämie für den Short-Put von 173 USD). Der maximale Bruttogewinn entspricht der Differenz von 2 USD bei den Put-Strike-Preisen, während der maximale Nettogewinn 1, 20 USD oder 150% beträgt.
Die Quintessenz
Der Kauf von Optionen auf den Dow Jones ist eine gute Alternative zum Handel mit dem ETF, da die Kapitalanforderungen für den Handel mit Optionen wesentlich geringer sind, sofern man mit den damit verbundenen Risiken vertraut ist.
