Die Ausschüttungsquote eines Unternehmens gibt Anlegern eine Vorstellung davon, wie viel Geld es seinen Aktionären zurückgibt, im Vergleich zu dem, was es zur Verfügung hat, um in Wachstum zu investieren, Schulden abzuzahlen oder die Liquiditätsreserven aufzustocken. Dieses Verhältnis lässt sich leicht anhand der Zahlen am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens berechnen. Sie unterscheidet sich von der Dividendenrendite, die die Dividendenzahlung mit dem aktuellen Aktienkurs des Unternehmens vergleicht.
Berechnung der Ausschüttungsquote
Die Ausschüttungsquote wird üblicherweise auf Gesamtbasis nach folgender Formel berechnet:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie DPR = NIDP wobei: DP = Dividenden ausgezahltNI = Nettoeinkommen
Eine andere Methode zur Berechnung der Dividendenausschüttungsquote ist die Berechnung je Aktie. In diesem Fall lautet die Formel Dividende je Aktie geteilt durch Ergebnis je Aktie (EPS). Das Ergebnis je Aktie (EPS) entspricht dem Nettogewinn abzüglich der Dividenden aus Vorzugsaktien geteilt durch die durchschnittliche Anzahl ausstehender Aktien über einen bestimmten Zeitraum. Eine andere Variante, die von einigen Analysten bevorzugt wird, verwendet das verwässerte Ergebnis je Aktie, das zusätzlich Optionen auf die Aktie des Unternehmens berücksichtigt.
Wo Sie die Zahlen zur Dividendenausschüttung finden
Die Zahlen für das Nettoergebnis, das Ergebnis je Aktie und das verwässerte Ergebnis je Aktie finden Sie am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens. Die Höhe der ausgeschütteten Dividenden können Sie der Dividendenbekanntmachung des Unternehmens oder seiner Bilanz entnehmen, in der die ausstehenden Aktien und Gewinnrücklagen ausgewiesen sind.
Verwenden Sie die folgende Formel, um die Anzahl der aus der Bilanz gezahlten Dividenden zu berechnen:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie DP = (NI + RE) −REclosewhere: DP = Gewinnrücklage zu Beginn des BerichtszeitraumsREclose = Gewinnrücklage zum Ende des Berichtszeitraums
Unternehmensdividendenzahlungen und die Selbstbehaltsquote
Dividendenausschüttungsquote im Vergleich zur Einbehaltungsquote
Die Ausschüttungsquote ist das Gegenteil der Selbstbehaltsquote, die den Prozentsatz des von einem Unternehmen nach Ausschüttung einbehaltenen Reingewinns angibt. Die Ausschüttungsquote gibt an, wie viel Prozent des Gesamtergebnisses in Form von Dividenden ausgeschüttet werden.
Die Berechnung der Selbstbehaltsquote ist einfach, indem die Ausschüttungsquote von der ersten Zahl abgezogen wird.
Die beiden Verhältnisse sind im Wesentlichen zwei Seiten derselben Medaille und bieten unterschiedliche Perspektiven für die Analyse. Ein Wachstumsinvestor, der an den Expansionsaussichten eines Unternehmens interessiert ist, wird sich eher mit der Selbstbehaltsquote befassen, während ein Ertragsinvestor, der sich mehr auf die Analyse von Dividenden konzentriert, in der Regel die Dividendenausschüttungsquote verwendet.
Beispielsweise zahlt ein Unternehmen jährlich Dividenden in Höhe von 100 Millionen US-Dollar aus und erzielt im selben Jahr einen Reingewinn von 300 Millionen US-Dollar. In diesem Fall beträgt die Ausschüttungsquote 33% (100 Mio. USD - 300 Mio. USD). Damit zahlt das Unternehmen 33% seines Ergebnisses über Dividenden aus. Die Selbstbehaltsquote beträgt 66% oder 1 abzüglich der Ausschüttungsquote (1 - 33%). Somit behält das Unternehmen 66% seines Nettogewinns für die Wiederanlage.
Ausschüttungsquote im Verhältnis zur Dividendenrendite
Während sich viele Anleger auf die Dividendenrendite konzentrieren, ist eine hohe Rendite möglicherweise nicht unbedingt eine gute Sache. Wenn ein Unternehmen die Mehrheit oder mehr als 100% seines Gewinns über Dividenden auszahlt, ist diese Dividendenrendite möglicherweise nicht nachhaltig.
Zum Beispiel bietet ein Unternehmen eine Dividendenrendite von 8%, zahlt 4 USD pro Aktie aus, erzielt aber nur 3 USD pro Aktie als Gewinn. Das heißt, das Unternehmen zahlt 133% seines Ergebnisses über Dividenden aus, was langfristig nicht tragbar ist und zu einer Dividendenkürzung führen kann.
