Die ersten physisch gelieferten Bitcoin-Futures werden im April von der in London ansässigen Handelsplattform CoinfloorEX auf den Markt gebracht. Bisher haben Bitcoin-Futures an namhaften Börsen wie Chicago Board Options Exchange (CBOE) und Chicago Mercantile Exchange (CME) den Preis von Bitcoin an Kryptowährungsbörsen für ihre Terminkontrakte verfolgt, die in bar abgerechnet werden. "Wenn Sie mit den Liquiditätsanbietern sprechen, sagen sie alle dasselbe: Sie wollen einen physisch zugestellten Terminkontrakt, damit sie ihr Engagement über die Börsen hinweg absichern können", sagte Mark Lamb, Gründer bei Coinfloor, gegenüber Reuters.
Was bedeutet "physisch geliefert"?
Bei einem physisch gelieferten Bitcoin-Futures-Kontrakt wird der Kontrakt mit tatsächlichem Bitcoin abgewickelt. In der Praxis bedeutet dies, dass die Parteien Bitcoin digital zwischen sich übertragen müssen. Die Aufgabe ist nicht einfach, da die physische Lieferung künftiger Kontraktpositionen mehreren gesetzlichen Bestimmungen unterliegt, die möglicherweise der Blockchain von Bitcoin zuwiderlaufen. Beispielsweise unterliegen Terminkontrakte den Anforderungen von Know Your Client (KYC) und Anti-Money Laundering (AML). Sie unterliegen auch einer strengen Sicherheit für das eingelagerte Gut. Coinfloor hat keine Einzelheiten darüber bekannt gegeben, wie es diese Bestimmungen einhalten will. Es ist jedoch wahrscheinlich, dass sich seine Operationen als Kryptowährungsaustausch als hilfreich erweisen.
Es gibt zusätzliche Unterschiede zwischen den Terminkontrakten bei CoinfloorEX und denen bei CME und CBOE. Gemäß dem auf der Coinfloor-Website veröffentlichten Spezifikationsdokument entspricht eine Vertragseinheit von CoinfloorEX 0, 0001 Bitcoin. CME und Cboe haben jeweils Vertragseinheiten von jeweils fünf und einem Bitcoin. Die Futures-Kontrakte von Coinfloor haben anfängliche Margin-Anforderungen von 20% und Erhaltungsmargin-Anforderungen von 15%. Die Börse hat jedoch auch erklärt, dass sie sich das Recht vorbehält, die Margin-Anforderung jederzeit in Abhängigkeit von den Marktbedingungen anzupassen. CME hat anfängliche Margin-Anforderungen von 43% zusammen mit Variation-Margins. In einigen Fällen forderten die für das Clearing von Geschäften zuständigen Bankinstitute bis zu 100% Margin für das Clearing von Bitcoin-Futures..
Coinfloor hat auch eine Hard Fork-Policy für seine Futures-Kontrakte veröffentlicht. In einem Dokument hat der Austausch potenzielle Szenarien im Zusammenhang mit Hardforks und deren geplanten Maßnahmen aufgelistet. Andererseits denkt die Chicago Mercantile Exchange (CME) immer noch darüber nach, wie sie mit Gabeln umgehen will.
