Traditionell wurden die Erträge der großen US-Banken hauptsächlich von den Aktivitäten an der Wall Street getrieben, darunter M & A, Anleihen- und Aktienhandelsvolumen sowie Börsengänge. In diesem Jahr ist es jedoch der robuste amerikanische Verbraucher, der zumindest kurzfristig zum Hauptfaktor für die Gewinne der Banken und auch für die Aktienkurse geworden ist. Zu den Finanzunternehmen, die von diesem Trend voraussichtlich am stärksten profitieren werden, zählen die Bank of America Corp. (BAC), JP Morgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C) und Wells Fargo Corp. (WFC) vom Wall Street Journal.
Kaufkraft der Verbraucher
Bei niedrigen Zinssätzen nutzen die US-Verbraucher die günstigeren Kreditkosten, um alles zu kaufen, von Haushalten über Kleidung bis hin zu Restaurants. Tatsächlich, so die US-Handelsabteilung, haben die Ausgaben für Restaurants, Bars und Websites im zweiten Quartal einen der schnellsten Geschwindigkeitszuwächse aller Zeiten verzeichnet. "Dem Verbraucher in den USA geht es gut", sagte Jamie Dimon, CEO von JPMorgan, in einem Gespräch mit Analysten. „Die Leute mögen ihre Kreditkarten. Sie verwenden ihre Kreditkarten häufiger als ihre Debitkarten. “
Das wachstumsstarke Konsumgütergeschäft in Bereichen wie Kreditkarten und Hypotheken hat in der letzten Zeit bei vielen großen Banken zu höheren Quartalsgewinnen geführt, während die Einnahmen aus Handels- und Abschlussgebühren eingebrochen sind. Im Gegensatz dazu war Goldman Sachs Group Inc. (GS), die sich traditionell weniger auf das Konsumgeschäft konzentriert hat, die einzige große US-Bank, die im letzten Quartal einen Gewinnrückgang verzeichnete.
Die Aktien der Bank of America erzielten im Jahresvergleich eine Rendite von 19, 4%, JPMorgan eine Rendite von 17, 1% und Citigroup eine Rendite von 37%, verglichen mit einem Plus von 19, 5% beim S & P 500 und einem Plus von 14, 1% beim KBW Bank Index (BKX) in diesem Jahr. Wells Fargo, der von Skandalen und Managementfehlern heimgesucht wurde, ist mit einem Rückgang von 1, 5% der einzige von vier seit Jahresbeginn rückläufigen Unternehmen. Goldmans Aktien, die gedrückt wurden, sind 2019 um 28, 6% gestiegen.
Bei JPMorgan stiegen die Kartenausgaben um 11% auf 192, 5 Mrd. USD und die Guthaben um 8% auf 157, 6 Mrd. USD pro WSJ. Bei der Citigroup stieg das Einkaufsvolumen auf ihren rund 35 Millionen Markenkreditkartenkonten in den USA um 8%. Die Einkäufe und Guthaben bei Karten stiegen bei Wells Fargo um 6%. Während der durchschnittliche Zinssatz für eine 30-jährige Festhypothek unter 4% gesunken ist, hat ein Ansturm beim Kauf und der Refinanzierung von Immobilien die Entstehung von Hypotheken bei JPMorgan, Wells Fargo und Citigroup in die Höhe getrieben.
Die positive Stimmung der US-Verbraucher, die durch niedrige Arbeitslosigkeit und steigende Löhne gestützt wird, steht im Gegensatz zu derjenigen institutioneller Anleger, die sich mehr Sorgen über eine Verlangsamung des globalen Wachstums und die Handelsspannungen zwischen den USA und China machen.
Diese wachsende Vorsicht an der Wall Street drückte die Handelsumsätze von JPMorgan im Jahresvergleich um 6% und die Gewinne aus dem Investment Banking um 8%. Bei Goldman gingen die vierteljährlichen Handelsumsätze um 3% zurück, was einem Rückgang des Rentenhandels um 13% gleichkam. Diese schwächeren Geschäfte führten zu einem Rückgang der Quartalsgewinne bei Goldman, da die Einnahmen aus dem Underwriting und dem Handel mit Schuldtiteln sanken.
Vorausschauen
Angesichts der Tatsache, dass Verbraucher in der Regel bei niedrigen Zinssätzen mehr ausgeben und mehr Kredite aufnehmen, könnte eine zurückhaltende Fed eine gute Nachricht für Banken sein, die sich um die Main Street kümmern. Die Gewinne dieser Banken würden noch weiter steigen, wenn die Zentralbank die Leitzinsen in diesem Jahr und im Jahr 2020 weiter senkt.
