In modernen Volkswirtschaften verdienen manche Menschen mehr Geld, als sie für gegenwärtige Güter ausgeben müssen. Es gibt andere Personen, die den Wunsch nach mehr Geld haben, als sie derzeit zur Verfügung haben. Ein natürlicher Markt entsteht zwischen jenen, die einen Überschuss an gegenwärtigen Mitteln (Sparern) haben, und jenen, die ein Defizit an gegenwärtigen Mitteln (Kreditnehmern) haben. Sparer, Investoren und Kreditgeber sind heute nur bereit, sich von Geld zu trennen, weil ihnen in Zukunft mehr Geld versprochen wird. Es ist der Zinssatz, der bestimmt, wie viel mehr.
Angebot und Nachfrage nach kreditfähigen Mitteln
Der Zinssatz beschreibt, wie viel Kreditnehmer für Kredite zahlen müssen und welche Belohnungen die Kreditgeber für ihre Ersparnisse erhalten. Wie jeder andere Markt wird der Geldmarkt durch Angebot und Nachfrage koordiniert. Steigt die relative Nachfrage nach Leihmitteln, steigt der Zinssatz. Steigt das relative Angebot an Leihmitteln, sinkt der Zinssatz.
Die Nachfrage nach Leihmitteln ist rückläufig und das Angebot steigt. Das natürliche Interesse an einer Volkswirtschaft gleicht Angebot und Nachfrage aus. Dieser Mechanismus sendet ein Signal an die Sparer, wie wertvoll ihr Geld sein könnte. Ebenso werden mögliche Kreditnehmer darüber informiert, wie wertvoll ihre derzeitige Verwendung des geliehenen Geldes sein muss, um die Ausgaben zu rechtfertigen.
Der natürliche Zinssatz ist in der heutigen Wirtschaft meist ein theoretisches Konstrukt. Zentralbanken wie die Federal Reserve manipulieren die Zinssätze, um die Geldpolitik zu beeinflussen. Zum Beispiel kann eine Zentralbank die Kreditaufnahme billiger und das Sparen weniger wertvoll machen, indem sie die Zinssätze in der Wirtschaft senkt. Diese Maßnahmen verändern die intertemporalen Anreize für die Wirtschaftsakteure.
Zinssätze, Kapitalstruktur und Wirtschaft
Angenommen, ein Unternehmer möchte eine neue Produktionsfirma gründen. Der Unternehmer kann erst dann Umsatzerlöse erzielen, wenn die Produktionsfaktoren wie Fabriken und Maschinen vorhanden und betriebsbereit sind. Dieser Produktionsrahmen wird manchmal als Geschäftskapitalstruktur bezeichnet.
Die meisten Unternehmer haben nicht genug Geld gespart, um Fabriken und Maschinen zu kaufen oder zu bauen. Normalerweise müssen sie sich das Startgeld ausleihen. Es ist viel einfacher, Kredite zu leihen, wenn der Zinssatz für das Darlehen niedrig ist, da die Rückzahlung weniger kostet. Wenn der Zinssatz so hoch ist, dass der Unternehmer nicht überzeugt ist, dass er oder sie genug verdienen kann, um ihn zurückzuzahlen, kann es sein, dass das Geschäft nie in Gang kommt.
So bestimmt der Zinssatz die gesamte Kapitalstruktur der Wirtschaft. Es muss genügend Ersparnis für alle Häuser, Fabriken, Maschinen und sonstigen Investitionsgüter geben. Darüber hinaus muss die nachfolgende Kapitalstruktur rentabel genug sein, um die Kreditgeber zurückzuzahlen. Bei Fehlfunktionen dieses Koordinierungsprozesses können sich Vermögensblasen bilden und ganze Sektoren gefährdet werden.
Liquiditätspräferenz Vs. Zeitpräferenz
Wirtschaftswissenschaftler sind sich nicht einig über die genaue Art der Zinssätze. Die Zinssätze müssen den Verbrauch in der Vergangenheit und in der Zukunft koordinieren und stellen eine Prämie für das Risiko und die Sicherheit der Liquidität dar. Dies ist im Wesentlichen der Unterschied zwischen Liquiditätspräferenz und Zeitpräferenz.
