Nach monatelangen Spekulationen und Berichten bestätigte Goldman Sachs Group Inc. (GS) in einem Interview mit der New York Times in der vergangenen Woche seine Pläne für den Handel mit Bitcoin.
Goldmans Einstieg in den Bitcoin-Handel ist aufgrund seiner starken Kundenbasis und Stärke in der Finanzdienstleistungsbranche mit Implikationen für das Schicksal der aufstrebenden Kryptowährungsbranche behaftet. Hier sind drei Möglichkeiten, wie Goldmans Eintrag den Bitcoin-Handel verändern könnte.
Weitere Auswahlmöglichkeiten im Cryptocurrency Trading-Ökosystem
Die offensichtlichste Folge von Goldmans Eintritt könnte eine Erhöhung des Liquiditätsprofils für Bitcoin und andere Kryptowährungen sein. Während die anhaltende Aufmerksamkeit der Medien im letzten Jahr zu einem Anstieg des Handelsvolumens und der Popularität von Kryptowährungen führte, wurden auch Probleme in ihrem Ökosystem hervorgehoben. Dies hat institutionelle Anleger und Banken vom neuesten Vermögenswert auf dem Block ferngehalten. Wesley Hansen, Director of Trading Operations bei The Crypto Company (CRCW), sagt, dass Kryptowährung, die in ihrem gegenwärtigen Zustand investiert, einer Risikokapitalinvestition für Großinvestoren ähnelt.
"Über die Top-5-Kryptos hinaus geht es darum, große Risiken einzugehen, in der Hoffnung, dass sich einige auszahlen und andere nicht", sagte er. Die Entscheidung von Goldman, über Futures-Handelskontrakte in den Bitcoin-Markt einzusteigen, werde sich positiv auf das Volumen des Futures-Handels auswirken. "Es ist die sicherste Strategie für sie, in den Markt einzutreten", sagte er. „Sie betreten die gleichen Märkte (in denen sie tätig sind), handeln jedoch mit einem anderen Produkt.“ Das Unternehmen, ein Anbieter von Technologien für digitale Assets, ist auf seiner Website eines der ersten börsennotierten Unternehmen im Cryptoassets-Sektor.
Trotzdem sagte Hansen, dass sich Händler mit verfügbaren Kryptoinvestitionen "ziemlich schnell langweilen" und prognostizierte, dass in Kürze Futures für Ethereum und Optionen, einschließlich Put und Call für verschiedene Kryptos, eingeführt werden könnten. Darüber hinaus werden nach Angaben von Hansen "superkomplexe Derivate" für Händler verfügbar sein, nachdem Goldmans Markteintritt den Weg für andere institutionelle Anleger und Banker in den Bitcoin-Handel geebnet hat.
Eine Forderung nach schnellem Handeln
Goldman hat den Ort für seinen Bitcoin-Handel noch nicht geklärt, aber Branchenkenner hoffen, dass es Handelslösungen und -tools aus der Welt der Kryptowährung auswählt. "Das wäre ein enormes Signal für die Branche", sagte Nolan Bauerle, Forschungsdirektor bei Coindesk. Er nannte LedgerX, eine Terminbörse, an der in letzter Zeit ein starker Rückgang der Handelsaktivität zu verzeichnen war, eine Börse, die von Goldmans Eintritt in den Terminmarkt profitieren könnte. LedgerX erhielt unter anderem Finanzmittel von namhaften Venture-Unternehmen wie Google Ventures und Lightspeed Ventures-Partnern. Einige haben sogar vermutet, dass LedgerX über die operativen Fingerabdrücke von Goldman verfügt. Zum Beispiel ist John Smollen, Executive Vice President der Firma, ein ehemaliger GS-Manager.
Schnelle Trades aus vollen Orderbüchern könnten auch die Abläufe an Kryptowährungsbörsen verändern. "Kryptowährungsbörsen sind eine Schwachstelle in der Branche", sagte Bauerle und stellte die Frage, ob normale Bitcoin-Börsen die Tausenden von Änderungen bewältigen könnten, die im regulären Handelsbetrieb erforderlich sind.
Seine Ansicht wird von Hansen bestätigt, der sagt, dass Kryptowährungsbörsen derzeit nur eine begrenzte Anzahl von Trades für Investoren zur Verfügung haben. "Die Komplexität der Auftragstypen fehlt", sagt Hansen und fügt hinzu, dass ihre Geschäftstätigkeit auf Investoren ausgerichtet ist, die daran interessiert sind, Bitcoin über einen langen Zeitraum hinweg zu halten, anstatt schnelle Geschäfte damit zu tätigen.
Trader wie Goldman Sachs steigen schnell in Trades ein und aus und erzielen Gewinne aus kleinen Wertzuwächsen. „Die Börsen sind nicht für schnelles Handeln ausgelegt“, sagt Hansen. Das Fehlen schneller Maßnahmen hat dazu geführt, dass der Austausch die Funktionen, die auf regulären Handelsplattformen üblich sind, verkürzt. Zum Beispiel weist Hansen darauf hin, dass die Börsen keine Tools haben, um Gewinne oder Verluste aus mehreren im Laufe des Tages durchgeführten Geschäften zu aggregieren und anzuzeigen.
"Im Moment muss jeder, der mehr als ein paar Mal handelt, alle seine Trades in einer Excel-Tabelle ablegen und die Durchschnittskosten dort berechnen, da es keine Börse gibt, die Ihnen diese Statistik liefert", sagte er. Hansen prognostiziert eine Konsolidierung der Börsen in den nächsten Jahren, da die Liquidität aufgrund des Eintritts von Großbanken und institutionellen Anlegern zunimmt.
Bitcoin Custody Services
Laut Bauerle könnte es eine "verführerische" Angelegenheit sein, Bitcoin in physischer Obhut zu halten, sobald sie mit dem Handel von Derivaten beginnen. Bis vor kurzem beschränkte sich Goldman auf Kommentare zu Bitcoin und anderen Kryptowährungen. In einer Februar-Note wurde beispielsweise vorausgesagt, dass der Wert der meisten Kryptowährungen in naher Zukunft auf Null sinken wird.
Goldman hat bereits bei seinem Einstieg in den Bitcoin-Handel mit Terminkontrakten begonnen und den direkten Umgang mit der Krypto vermieden. Dies ist teilweise auf das Sorgerechtsproblem von Bitcoin zurückzuführen. Die physische Aufbewahrung umfasst den Besitz privater Schlüssel für Bitcoin-Geldbörsen. Aufgrund seiner digitalen Natur ist Bitcoin anfällig für Hacks und Custody-Services. Dies hat sich zu einer komplizierten Aufgabe entwickelt, die Offline-Speicherung mit rigorosen Zugriffsumgebungen mit mehreren Abmeldungen bei jedem Schritt kombiniert. Eine Vielzahl von verwahrungsbezogenen Diensten wie Xapo und Coinbase sind aufgetaucht. Aber Goldman könnte mit einer steilen Lernkurve zu kämpfen haben. Laut Bauerle könnte der physische Besitz von Bitcoin zu einem Crashkurs in die Mechanik von Kryptos für das Unternehmen führen.
