Nur wenige amerikanische Unternehmen sind so produktiv - im wahrsten Sinne des Wortes - wie Honeywell International Inc. (HON). Das globale Unternehmen listet öffentlich über 600 der von ihm entwickelten Waren und Dienstleistungen auf. Eine repräsentative Auswahl ihrer Produkte sind 2D-Barcodescanner, Bremsbeläge, handelsübliche Heizkessel, Flachbildschirme, Industriepigmente, Planarisierungsmaterialien, Gummiisolierungen, Silikondichtungsmassen, Thermoelemente und Wassermischventile.
Honeywell ist ein wahres Konglomerat in einer Welt mit immer größerer Spezialisierung. Die Palette reicht von allgegenwärtigen zivilen Produkten (Thermostaten, die in jedem Haushalt zu finden sind) bis zu den spezialisiertesten militärischen Geräten wie Hubschraubermotoren.
Alles und alles
Ohne das angeborene Bedürfnis der Menschheit, sich gegen Feinde zu rüsten, könnte Honeywell nur ein großes bis mittelgroßes Unternehmen sein. Honeywell ist ein gigantischer Rüstungsunternehmer, ein großer Zulieferer der Streitkräfte der Vereinigten Staaten, was nicht zu vergessen ist, dass das Unternehmen wesentliche Interessen in Polen, Deutschland, der Türkei und mehreren anderen Ländern hat.
Während Honeywell seinen Anfang in einem früheren Jahrhundert mit der Herstellung von Heizungssteuerungsprodukten hatte, sind die Luft- und Raumfahrtaktivitäten des Unternehmens heute so weit gewachsen, dass sie zu einem eigenen Berichtssegment geworden sind. Tatsächlich ist es Honeywells größtes. Die Luft- und Raumfahrt macht konstant 36% des Unternehmensumsatzes aus.
Honeywell hat zwei weitere wichtige Berichtssegmente: Automatisierungs- und Steuerungslösungen sowie Leistungsmaterialien und -technologien. Ersteres beinhaltet fast alles, was das moderne Leben komfortabel und bewohnbar macht. Unsere Urgroßeltern waren zufrieden mit vier Wänden, einem Dach und vielleicht einem Schornstein. Die Ausstattungsmerkmale, die im modernen Wohnen zum Standard gehören - Heizen, Kühlen, Befeuchten, Luftzirkulieren usw. - sind größtenteils die Arbeit von Honeywell und seinen Konkurrenten.
Ein Projekt nach dem anderen
Das Unternehmen führt gigantische Projekte durch, die einen enormen Arbeits- und Kapitalaufwand erfordern. Ölraffinerien in Indien, Abwasserbehandlung in Los Angeles - nicht umsonst beschäftigt Honeywell über 22.000 Ingenieure, die selbst nur einen kleinen Teil der weltweiten Belegschaft ausmachen, deren Bevölkerung größer ist als die von New Haven, Conn.
Honeywell hat in den letzten zehn Jahren vor allem gute Jahre hinter sich, und das gilt auch für die Investoren des Unternehmens. Das Unternehmen verzeichnete im vierten Quartal 2017 einen Nettoverlust von 2, 41 Milliarden US-Dollar aufgrund einer erwarteten vorläufigen Steuerbelastung von 3, 8 Milliarden US-Dollar. Trotzdem stieg der Gesamtumsatz im Geschäftsjahr 2017 um 3% im Vergleich zum Vorjahr, und das Unternehmen erzielte im Geschäftsjahr 2017 einen Segmentgewinn von insgesamt 7, 7 Mrd. USD.
Dies ist der avantgardistische Bereich der Honeywell-Produktsuite für Hochleistungsmaterialien und -technologien. die noch nie dagewesenen Fasern und Polymere, die nur in einer Umgebung hergestellt oder gar vermarktet werden können, in der kluge Köpfe gesammelt und mit einem der weltweit größten Forschungs- und Entwicklungsbudgets (F & E) ausgestattet werden. Investitionen in Forschung und Entwicklung sind der Schlüssel zur langfristigen Aufrechterhaltung und / oder Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit. Honeywell gab 2016 rund 2, 1 Milliarden US-Dollar dafür aus.
Wenn Sie sie nicht schlagen können, kaufen Sie sie
Honeywell hat zum 26. Januar 2018 eine Marktkapitalisierung von etwa 122 Milliarden US-Dollar. Wenn ein Unternehmen die Größe eines Honeywell erreicht und jahrelang auf diesem Niveau bleibt, werden Akquisitionen zu einem unverzichtbaren Bestandteil seiner Geschäftstätigkeit. Wichtig ist aber auch die Kehrseite von Akquisitionen - Desinvestitionen. ( Weiterführende Informationen finden Sie unter: Wie kann eine Veräußerung einem Unternehmen helfen? )
Die Liste der Unternehmen, die Honeywell seit 2002 ganz oder teilweise gekauft hat, ist überwältigend. Darunter befinden sich einige wenig bekannte, aber unverzichtbare regionale Unternehmen, wie ein für 338 Mio. USD aufgekaufter Sicherheitsschuhhersteller aus Singapur oder ein in San Jose ansässiger Hersteller von Gasdetektionssystemen, der für 340 Mio. USD unter die Decke von Honeywell gebracht wurde.
Ebenso relevant ist die Liste der Unternehmen, die Honeywell im selben Zeitraum entladen hat. Nach Angaben von WSJ hat Honeywell zwischen 2002 und 2015 84 Unternehmen aufgekauft und am Ende 65 Unternehmen erwirtschaftet. Das Management hatte das Talent, Edelsteine nicht nur zu finden, sondern sie auch über den Erlös aus dem Verkauf von weniger erfolgreichen Künstlern zu kaufen.
Die Quintessenz
Innovation ist weder ein Schlagwort noch eine hinreichende Voraussetzung für den Erfolg eines riesigen multinationalen Konzerns im 21. Jahrhundert. Aber Honeywell schafft es nicht nur, in einer Branche mit großen Markteintrittsbarrieren an der Spitze zu bleiben, sondern passt sich konsequent an.
In den 1980er Jahren war es kaum vorstellbar, dass ein Hersteller von medizinischen Scannern und der Metallfolie aus New Jersey Pillen für Projekte zur Emissionsminderung in Höhe von mehreren Millionen Dollar in China einsetzt. Doch Honeywell ist weiterhin ein Mehrwert für Aktionäre und Kunden und das fast überall dort, wo die Zivilisation davon profitieren kann.
