State Street Global Advisors (SSGA), einst der größte Anbieter von börsengehandelten US-Fonds (ETF) nach Marktanteil und verwaltetem Vermögen (AUM), müsste wahrscheinlich seine Strategie ändern, um Marktanteile zurückzugewinnen und den ETF-Thron zu erobern. ETFs sind enorm gewachsen, seit SSGA 1993 den ersten ETF aufgelegt hat, aber das Unternehmen blieb an der Spitze des ETF-Marktes in den USA, bis Vanguard und BlackRock ihn 2015 bzw. 2016 übertrafen. Jetzt liegen BlackRock, Vanguard und State Street an erster, zweiter und dritter Stelle im Marktanteil.
Hier sehen Sie, wie die größten ETF-Spieler in den USA an die Spitze aufstiegen und wie SSGA möglicherweise Marktanteile zurückgewinnen kann. Alle hier zur Verfügung gestellten Informationen waren zum 9. Oktober 2018 aktuell.
State Street legt ersten ETF auf
SSGA ist der Investment Management Arm der State Street Corp. (STT). Die SSGA hat am 22. Januar 1993 den ersten ETF mit dem Namen Standard & Poor's Depositary Receipts (SPDR) S & P 500 ETF (SPY) aufgelegt. Der Fonds bildet die Wertentwicklung des Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) ab der 500 größten börsennotierten Unternehmen in den USA nach Marktwert.
SPY ist nach wie vor der größte ETF der Welt und der am stärksten gehandelte ETF der Welt mit einem Gesamtnettovermögen von über 278 Mrd. USD. Das durchschnittliche Handelsvolumen für SPY übersteigt 967 Millionen Aktien. 1998 lancierte die SSGA eine Familie branchenspezifischer ETFs, die gemeinsam als Sector SPDRs bezeichnet werden. Die SPDR-ETFs halten jetzt einen Gesamt-AUM von mehr als 644 Millionen US-Dollar.
Vorhut rückt an die Spitze
Am 20. Januar 2015 überholte die Vanguard Group SSGA und wurde der zweitgrößte ETF-Sponsor der Welt. Vanguard genoss bereits seinen Status als weltweit größtes Investmentfondsunternehmen.
Als ETF-Sponsor hat sich Vanguard den Ruf erarbeitet, eine Vielzahl kostengünstiger ETFs mit einer passiven Verwaltungsstrategie anzubieten. Vanguard bietet eine Reihe von ETFs mit einer Kostenquote von 0, 10% oder weniger an. Sowohl der Vanguard S & P 500 ETF (VOO) als auch der Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) weisen eine Kostenquote von nur 0, 04% auf. Der AUM von Vanguard für seine ETF-Produkte übersteigt 928 Millionen US-Dollar.
BlackRock schneidet vorne
1996 haben Barclays Global Investors die iShares-ETFs aufgelegt. Im Juni 2009 erwarb BlackRock Inc. (BLK) Barclays Global Investors und die iShares-ETFs vom britischen Finanzdienstleistungsgiganten Barclays PLC (BCS). Jetzt ist iShares von BlackRock der größte ETF-Manager mit einem AUM von über 1, 47 Mrd. USD.
Die iShares Core ETFs verfolgen eine einzigartige Marketingstrategie, die sich an Investmentfondsanleger richtet, die die Kostenvorteile der Produktlinie nutzen. Das Unternehmen betont, dass iShares Core ETFs ungefähr ein Zehntel des Preises eines typischen Investmentfonds kosten. Die iShares-Website bietet dem Anleger eine interaktive Plattform für die Gestaltung eines personalisierten Portfolios von iShares Core-ETFs. Der iShares Core S & P Total US-Aktienmarkt-ETF (ITOT) weist eine Kostenquote von nur 0, 03% auf.
Wie SPDR nach oben kriechen kann
SPDR-ETFs liegen in Bezug auf AUM rund 284 Millionen US-Dollar hinter Vanguard. Das bedeutet, dass die Rückeroberung des zweiten Platzes einen Vermögenszuwachs von mehr als 30% erfordern würde. Noch entmutigender ist, dass SPDR den AUM seiner ETFs mehr als verdoppeln müsste, um den ersten Platz von BlackRock zurückzugewinnen.
Wie kann State Street dies möglicherweise tun? Eine Möglichkeit besteht darin, sich darüber im Klaren zu sein, was für die kleineren ETF-Sponsoren anscheinend funktioniert, wenn sie ihre jeweiligen Marktanteile erhöhen. Sowohl der viertplatzierte Invesco (IVZ) als auch der siebente WisdomTree (WETF) legen großen Wert auf Smart-Beta-ETFs oder Fonds, die nicht nach Marktkapitalisierung gewichtet sind. Der fünftplatzierte ETF-Emittent Charles Schwab Corp. (SCHW) hat seinen Marktanteil gesteigert, indem er Vanguard in einem Kampf gegen niedrigere Gebühren herausgefordert hat.
Obwohl SSGA eine Reihe von Smart-Beta-SPDR-ETFs anbietet, fallen sie unter die folgenden Kategorien: Erträge (Dividenden), Multifaktoren und Einzelfaktoren (meist geringe Volatilität). Die Multifaktor-ETFs basieren auf MSCI-Indizes, von denen nur einer auf die USA fokussiert ist: der SPDR MSCI USA StrategicFactors ETF (QUS).
State Street könnte von einer Ausweitung seiner Präsenz im heimischen Smart-Beta-ETF-Markt profitieren. Das Unternehmen möchte möglicherweise das Geschäftsmodell der First Trust Portfolios LP mit dem sechsten Platz näher betrachten. Das Unternehmen hat eine eigene AlphaDEX-Smart-Beta-Methode für eine Reihe von ETFs entwickelt. Vielleicht könnte eine Reihe von Smart-Beta-SPDR-Sektor-ETFs mit niedrigeren Gebühren als First Trust State Street auf den zweiten Platz bringen. Eine interaktive Website, auf der potenzielle Anleger aufgefordert werden, ihre eigenen Smart-Beta-ETF-Portfolios zu erstellen, könnte auch ein Schritt sein, um iShares um den ersten Platz zu kämpfen.
