Unternehmenswert vs. Marktkapitalisierung: Ein Überblick
Unternehmenswert und Marktkapitalisierung (auch als Marktkapitalisierung bezeichnet) messen jeweils den Marktwert eines Unternehmens. Die beiden Berechnungen sind nicht identisch und die Begriffe sind sicherlich nicht austauschbar. Jedes bietet jedoch einen Blick auf den Gesamtwert eines Unternehmens und eine Möglichkeit, ähnliche Unternehmen zu vergleichen. Diese Zahlen sind auch hilfreich bei der Bestimmung eines fairen Preises für Aktien eines bestimmten Unternehmens.
Marktkapitalisierung
Die Marktkapitalisierung ist die einfachste Methode, um die Größe, den Wert und folglich die Wachstums- und Risikoaussichten eines Unternehmens zu berechnen. Diese Bewertung bewertet den Wert eines Unternehmens, das ausschließlich auf Aktien basiert. Die Berechnung ist ein Vielfaches des aktuellen Aktienkurses und der Anzahl der ausgegebenen Aktien.
Wenn beispielsweise XYZ-Aktien mit 14 USD pro Aktie gehandelt werden und 2 Millionen Aktien ausstehen, beträgt die Marktkapitalisierung 28 Mio. USD. Durch die Marktkapitalisierung können Sie sich auch ein Bild über das Wachstum und das Risiko machen, das von einer bestimmten Aktie zu erwarten ist. Unternehmen werden in vielen Fällen nach ihrer Marktkapitalisierung klassifiziert. Die Hauptkategorien sind Large-, Mid- und Small-Cap. Im Allgemeinen sehen Unternehmen, die als Large-Cap-Unternehmen eingestuft werden, ein langsameres Wachstum, stellen jedoch ein weitaus geringeres Risiko dar als Small-Cap-Unternehmen, die häufig ein beschleunigtes Wachstum verzeichnen, jedoch auf Kosten eines höheren Risikos und höherer Volatilität.
Die Marktkapitalisierung vermittelt eine Vorstellung von der Größe des Unternehmens und erleichtert die Identifizierung von Kollegen innerhalb eines Sektors.
Die Marktkapitalisierung zeigt, dass der Aktienkurs allein kein Maßstab für den Gesamtwert eines Unternehmens ist. Nur weil eine Aktie einen hohen Aktienkurs hat, heißt das noch lange nicht, dass das Unternehmen mehr wert ist. Ein gutes Beispiel dafür ist die Ford Motor Company (F) mit einem scheinbar niedrigen Aktienkurs von 13, 03 USD am 11. Januar 2018. Ford ist jedoch ein großer Autohersteller. Ein Blick auf die Marktkapitalisierung von rund 52 Milliarden US-Dollar zeigt, dass das Unternehmen einiges wert ist.
Unternehmenswert
Die Marktkapitalisierung lässt wichtige Faktoren bei der Gesamtbewertung eines Unternehmens aus. Wenn zum Beispiel ein Unternehmen gekauft würde, würde die Marktkapitalisierung nur die Kosten für den Erwerb des ausstehenden Eigenkapitals widerspiegeln. In Wirklichkeit würde der neue Eigentümer auch für alle ausstehenden Schulden verantwortlich sein.
Der Enterprise Value (EV) berechnet einen genaueren Wert eines Unternehmens unter Berücksichtigung seiner Schuldenverpflichtungen. Obwohl es wesentlich detailliertere Informationen als eine einfache Marktkapitalisierung erfordert, bietet der Unternehmenswert eine weitaus umfassendere Sicht auf den Wert eines Unternehmens.
Um den Unternehmenswert zu berechnen, addieren Sie die Marktkapitalisierung zu den ausstehenden Vorzugsaktien des Unternehmens und allen Schuldenverpflichtungen und subtrahieren Sie dann die liquiden Mittel.
Der Unternehmenswert wird häufig bei Value-Investments verwendet, um unterbewertete Unternehmen zu identifizieren. Ein Unternehmen mit guten Gewinnen und möglicherweise sogar einer soliden Dividende mag für viele Anleger sehr attraktiv klingen. Dieses Unternehmen hat möglicherweise auch eine große Marktkapitalisierung. Wenn Sie jedoch genauer hinschauen und den Unternehmenswert des Unternehmens berechnen, können Sie schwerwiegende Verbindlichkeiten feststellen, die ein Problem darstellen können. Wenn Sie den Unternehmenswert eines ebenso gut verdienenden Unternehmens vergleichen und feststellen, dass dieser einen höheren Unternehmenswert aufweist, wäre der Kauf der letzteren Aktie ein besserer Gesamtwert.
Die zentralen Thesen
- Die Marktkapitalisierung ist die einfachste Methode zur Berechnung der Größe und des Werts eines Unternehmens. Der Unternehmenswert berechnet einen genaueren Wert eines Unternehmens unter Berücksichtigung seiner Schuldenverpflichtungen. Er erfordert wesentlich detailliertere Informationen als eine einfache Marktkapitalisierung.
