Im Gegensatz zu Manna, Vulkanasche und erschöpften Vögeln fallen Halbleiter nicht einfach vom Himmel. Die Produktion solcher Produkte ist ein äußerst wettbewerbsfähiges Geschäft, bei dem die Akteure an der Spitze der Branche einen Großteil des technologischen Fortschritts für die ganze Welt bestimmen. Einige Unternehmen besitzen ihre Gießereien und Markenchips unter ihrem eigenen Firmennamen (z. B. Intel Corp.), während andere Chips für ihre Kunden maßgeschneidert herstellen. Zu dieser letzteren Gruppe gehört eines der größten und erfolgreichsten Unternehmen, von dem Sie vielleicht noch nichts gehört haben.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM) ist seit seiner Gründung in den 1980er Jahren führend in der Entwicklung von Chips und stellt heute Chips für einige der größten Kunden der Welt her. Das Unternehmen stellt unter anderem Chips für Apple (AAPL) her, für die TSMC als einziges Unternehmen Chips der A-Serie herstellt. Apple ist Taiwans größter Kunde von Semiconductor Manufacturing und macht ein Fünftel des Umsatzes aus. Der Umsatz lag im vierten Quartal 2017 über 9, 21 Milliarden US-Dollar.
Im Ohr und anderswo
Apple ist nur einer von Hunderten von Kunden aus der Halbleiterfertigung in Taiwan, die in drei Klassen unterteilt werden können. Integrierte Gerätehersteller, "System" -Unternehmen und Fabless-Unternehmen. Das letztere bezieht sich auf Firmen, die Chips entwerfen und verkaufen, aber das Geschäft damit abwickeln, die Dinge tatsächlich für Taiwan Semiconductor Manufacturing selbst herzustellen. Sogar einige Giganten der Halbleiterproduktion, wie Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), haben von dem sogenannten Pure-Play-Modell auf Unternehmen wie Taiwan Semiconductor Manufacturing umgestellt und damit begonnen, die Produktion von Chips auszulagern. Als reine Gießerei verwendet sie niemals einen eigenen Markennamen für ihre Produkte. Das ist sehr zur Freude seiner Kunden, Apple und der über 440 anderen.
Taiwan Semiconductor Manufacturing verkauft Chips an Kunden in der ganzen entwickelten Welt. Die Geopolitik macht sich in der Aufteilung der Umsätze nach Regionen bemerkbar. Der mit Abstand größte Markt des Unternehmens befindet sich in Nordamerika, wo im Jahr 2016 67% des Gesamtumsatzes erzielt wurden. Als Unternehmen, das auf sein Erbe so stolz ist, dass es den Namen „Taiwan“ trägt, führt Taiwan Semiconductor Manufacturing sein Sitzland offiziell als Republik China - eine scheinbar triviale Unterscheidung, die in dem, was das Unternehmen als Festlandchina bezeichnet, Wut hervorruft. Taiwan wird offiziell nur als Schurkenprovinz betrachtet, um eines Tages wieder aufgenommen zu werden, sei es durch Vereinbarung oder mit Gewalt. Praktischerweise bedeutet die Unterscheidung für Anleger in Taiwan Semiconductor Manufacturing, dass sich 2% des Unternehmensumsatzes mit Ursprung in „China“ sowohl auf freie als auch auf kommunistische Sorten beziehen.
Kleiner ist größer, bis zu einem gewissen Punkt
Derzeit ist der Industriestandard die 28-Nanometer-System-on-Chip-Produktion in Bezug auf das Volumen (und das Dollar-Volumen) der verkauften Chips. 28 Nanometer und seine Derivate machen 42% des Umsatzes von Taiwan Semiconductor Manufacturing aus. Die 28-Nanometer-Prozesse des Unternehmens werden in Ultra-Low-Power-Anwendungen eingesetzt, darunter drahtlose Tastaturen und Mäuse, Bluetooth-fähige Blutzuckermessgeräte und Pulsoximeter sowie buchstäblich Tausende weitere.
Die Vorstellungskraft der Kunden von Taiwan Semiconductor Manufacturing - und in geringerem Maße die Gesetze der Physik - ist die einzige Grenze. So erstaunlich die 28-Nanometer-Prozesstechnologie auch klingen mag - mehr als 35.000 Gates auf Ihrer Miniaturansicht -, sie wird schnell durch immer kleinere Knoten ersetzt. Tatsächlich weitaus kleinere Knoten. Das Unternehmen produziert oder arbeitet an einem 7-Nanometer-, 5- und ab Ende 2017 an einem Plan, der auf eine 3-Nanometer-Technologie reduziert werden soll. Taiwan Semiconductor Manufacturing muss nicht nur konkurrieren, sondern mit fortschreitender Technologie die Führung übernehmen, um zu überleben.
Taiwan Semiconductor Manufacturing ist der Archetyp eines Unternehmens, das das Moore-Gesetz ausnutzt: Die Beobachtung, dass sich die Größe von Transistoren alle zwei Jahre halbiert (oder genauer gesagt, die Leistung verdoppelt). Wenn wir uns den theoretischen Grenzen von Moores Gesetz nähern, hat sich niemand die Mühe gemacht, Taiwan Semiconductor Manufacturing davon zu erzählen. Das Unternehmen bietet alles von 90-nm-Technologie bis hin zur Entwicklung von 5-nm-Technologie. Das Unternehmen hofft, im Jahr 2020 3nm-Fabriken fertig zu haben, die möglicherweise 20 Milliarden US-Dollar für die Technologie ausgeben
Die Quintessenz
Nur wenige Branchen sind kapitalintensiver als die Chipherstellung. Trotz der unerschwinglichen Kosten, die für die Inbetriebnahme einer Fertigungsanlage erforderlich sind, erzielt Taiwan Semiconductor Manufacturing immer noch hohe Gewinnspannen. Die Bruttogewinnmargen lagen 2016 bei 50, 1% gegenüber 48, 7% im Jahr 2015.
