Was ist ein Drawdown?
Ein Drawdown ist ein Rückgang von der Spitze bis zur Talsohle während eines bestimmten Zeitraums für eine Anlage, ein Handelskonto oder einen Fonds. Ein Drawdown wird üblicherweise als Prozentsatz zwischen dem Peak und der nachfolgenden Mulde angegeben. Wenn ein Handelskonto 10.000 USD enthält und das Guthaben auf 9.000 USD fällt, bevor es wieder über 10.000 USD steigt, wurde auf dem Handelskonto ein Verlust von 10% verzeichnet.
Drawdowns sind wichtig, um das historische Risiko verschiedener Anlagen zu messen, die Fondsperformance zu vergleichen oder die persönliche Handelsperformance zu überwachen.
Drawdown
Die zentralen Thesen
- Ein Drawdown gibt an, um wie viel ein Anlage- oder Handelskonto vom Höchststand abweicht, bevor es sich auf den Höchststand erholt. Drawdowns werden in der Regel als Prozentsatz angegeben, es können jedoch auch Dollarbegriffe verwendet werden, falls dies für einen bestimmten Händler zutreffend ist. Drawdowns sind ein Maß für die Abwärtsvolatilität. Die Zeit, die zur Wiederherstellung eines Drawdowns benötigt wird, sollte auch bei der Bewertung von Drawdowns berücksichtigt werden. Ein Drawdown und ein Verlust sind nicht unbedingt dasselbe. Die meisten Trader sehen einen Drawdown als Peak-to-Trough-Metic an, während sich Verluste in der Regel auf den Kaufpreis im Verhältnis zum aktuellen oder Exit-Preis beziehen.
Der Drawdown erklärt
Ein Drawdown bleibt bestehen, solange der Preis unter dem Höchststand bleibt. Im obigen Beispiel wissen wir nicht, dass der Drawdown nur 10% beträgt, bis das Konto wieder über 10.000 US-Dollar steigt. Sobald das Konto wieder über 10.000 US-Dollar liegt, wird der Drawdown aufgezeichnet.
Diese Methode zum Aufzeichnen von Drawdowns ist nützlich, da ein Tiefpunkt erst gemessen werden kann, wenn ein neuer Peak auftritt. Solange der Preis oder Wert unter dem alten Höchststand bleibt, könnte ein niedrigerer Tiefststand auftreten, der den Drawdown-Betrag erhöhen würde.
Drawdowns helfen dabei, das finanzielle Risiko einer Investition zu bestimmen. Die Sterling-Quoten verwenden Drawdowns, um die mögliche Belohnung eines Wertpapiers mit seinem Risiko zu vergleichen.
Ein Drawdown ist die negative Hälfte der Standardabweichung im Verhältnis zum Aktienkurs. Ein Drawdown vom Höchst- zum Tiefstkurs einer Aktie wird als Drawdown-Betrag betrachtet. Wenn eine Aktie von 100 USD auf 50 USD fällt und dann wieder auf 100, 01 USD oder höher steigt, betrug der Drawdown 50 USD oder 50% vom Höchststand.
Stock Drawdowns
Die Gesamtvolatilität einer Aktie wird an ihrer Standardabweichung gemessen. Dennoch sind viele Anleger, insbesondere Rentner, die Mittel von Renten- und Rentenkonten abheben, hauptsächlich besorgt über die Inanspruchnahme. Volatile Märkte und hohe Drawdowns können für Rentner problematisch sein. Viele betrachten die Inanspruchnahme ihrer Anlagen, von Aktien bis hin zu Investmentfonds, und betrachten ihre maximale Inanspruchnahme (Maximum Drawdown, MDD), um potenziell die Anlagen mit der größten historischen Inanspruchnahme zu vermeiden.
In vielen Fällen kann eine drastische Inanspruchnahme in Verbindung mit fortgesetzten Auszahlungen im Ruhestand die Altersvorsorge erheblich beeinträchtigen.
Drawdown-Risiko
Drawdowns stellen ein erhebliches Risiko für Anleger dar, wenn man den Anstieg des Aktienkurses berücksichtigt, der zur Überwindung eines Drawdowns erforderlich ist. Zum Beispiel scheint es nicht viel zu sein, wenn eine Aktie 1% verliert, da sie nur eine Steigerung von 1, 01% benötigt, um sich auf ihren vorherigen Höchststand zu erholen. Ein Rückgang von 20% erfordert jedoch eine Rendite von 25%, um den alten Höchststand zu erreichen. Ein Rückgang um 50%, der während der Großen Rezession von 2008 bis 2009 zu verzeichnen war, erfordert einen Anstieg um satte 100%, um den früheren Höchststand wieder herzustellen.
Einige Anleger vermeiden Drawdowns von mehr als 20%, bevor sie ihre Verluste reduzieren und stattdessen die Position in Bargeld verwandeln.
Drawdown-Bewertungen
In der Regel wird das Drawdown-Risiko durch ein gut diversifiziertes Portfolio und die Kenntnis der Dauer des Wiederherstellungsfensters gemindert. Befindet sich eine Person zu Beginn ihrer Karriere oder hat sie mehr als 10 Jahre bis zur Pensionierung, sollte die von den meisten Finanzberatern empfohlene Inanspruchnahme von 20% ausreichen, um das Portfolio für eine Erholung zu schützen. Rentner müssen jedoch besonders vorsichtig mit dem Risiko einer Inanspruchnahme ihres Portfolios umgehen, da sie möglicherweise nicht viele Jahre Zeit haben, um sich zu erholen, bevor sie mit dem Abheben von Geldern beginnen.
Die Diversifizierung eines Portfolios über Aktien, Anleihen, Edelmetalle, Rohstoffe und Bargeldinstrumente kann einen gewissen Schutz gegen eine Inanspruchnahme bieten, da die Marktbedingungen unterschiedliche Anlageklassen auf unterschiedliche Weise beeinflussen.
Aktienkursrückgänge oder Marktrückgänge sollten nicht mit einem Rentenrückgang verwechselt werden, der sich darauf bezieht, wie Rentner Mittel von ihren Renten- oder Rentenkonten abziehen.
Zeit, einen Drawdown wiederherzustellen
Während das Ausmaß der Inanspruchnahme ein Risikofaktor ist, ist es auch die Zeit, die für die Wiederherstellung einer Inanspruchnahme erforderlich ist. Nicht alle Investitionen verhalten sich gleich. Einige erholen sich schneller als andere. Eine Inanspruchnahme von 10% auf einem Hedgefonds- oder Händlerkonto kann Jahre dauern, um diesen Verlust auszugleichen. Andererseits kann ein anderer Hedgefonds oder Trader Verluste sehr schnell wiedererlangen und das Konto in kurzer Zeit auf den Höchstwert bringen. Drawdowns sollten daher auch im Zusammenhang mit der Zeit in Betracht gezogen werden, die die Investition oder der Fonds normalerweise benötigt hat, um den Verlust auszugleichen.
Beispiel für einen Drawdown
Angenommen, ein Händler beschließt, Apple-Aktien zu 100 USD zu kaufen. Der Preis steigt auf 110 USD (Höchststand), fällt dann aber rasch auf 80 USD (Tiefststand) und klettert dann wieder über 110 USD.
Drawdowns messen die Spitze bis zur Talsohle. Der Höchstkurs der Aktie lag bei 110 USD, der Tiefstkurs bei 80 USD. Der Drawdown beträgt 30 USD / 110 USD = 27, 3%.
Dies zeigt, dass ein Drawdown nicht unbedingt mit einem Verlust gleichzusetzen ist. Der Aktien-Drawdown betrug 27, 3%, dennoch würde der Händler einen nicht realisierten Verlust von 20% ausweisen, wenn die Aktie bei 80 USD lag. Dies liegt daran, dass die meisten Händler Verluste in Bezug auf ihren Kaufpreis (in diesem Fall 100 USD) und nicht den Höchstpreis sehen, den die Investition nach dem Einstieg erreicht hat.
Wenn Sie mit dem Beispiel fortfahren, steigt der Preis auf 120 USD (Höchststand) und fällt dann auf 105 USD zurück, bevor er auf 125 USD steigt.
Der neue Höchststand liegt jetzt bei 120 USD und der neueste Tiefststand bei 105 USD. Dies ist ein Drawdown von 15 USD oder 15 USD / 120 USD = 12, 5%.
