Was ist die implizierte Rate?
Der implizite Zinssatz ist die Differenz zwischen dem Kassakurs und dem Zinssatz für den Termin der Termin- oder Terminlieferung. Wenn zum Beispiel der aktuelle US-Dollar-Einzahlungssatz 1% für Kassa und 1, 5% in einem Jahr beträgt, entspricht der implizite Satz der Differenz von 0, 5%. Wenn der Kassakurs für eine Währung 1.050 und der Preis für einen Terminkontrakt 1.110 beträgt, entspricht die Differenz von 5.71% dem impliziten Zinssatz.
In beiden Beispielen ist der implizite Zinssatz positiv, was darauf hindeutet, dass der Markt erwartet, dass die künftigen Fremdkapitalzinssätze höher sind als jetzt.
Die zentralen Thesen
- Ein impliziter Zinssatz ist die Differenz zwischen dem Kassakurs und dem Zinssatz für Termingeschäfte oder Termingeschäfte. Der implizite Zinssatz bietet Anlegern eine Möglichkeit, die Renditen zwischen den Anlagen zu vergleichen.
Grundlagen der implizierten Rate
Der implizite Zinssatz bietet Anlegern die Möglichkeit, die Renditen aller Anlagen zu vergleichen und die Risiko- und Renditeeigenschaften dieses bestimmten Wertpapiers zu bewerten. Ein impliziter Zinssatz kann für jede Art von Wertpapier berechnet werden, für das auch ein Options- oder Terminkontrakt besteht.
Um den impliziten Kurs zu berechnen, verwenden Sie das Verhältnis des Terminkurses zum Kassakurs. Erhöhen Sie dieses Verhältnis zur Potenz von 1 geteilt durch die Zeitspanne bis zum Ablauf des Terminkontrakts. Dann subtrahiere 1.
implizite Rate = (Forward / Spot) erhöht auf die Potenz von (1 / Zeit) - 1
Dabei ist Zeit = Laufzeit des Termingeschäfts in Jahren
Beispiel für implizite Zinsberechnungen für verschiedene Märkte
Rohstoffe Beispiel:
Wenn der Kassakurs für ein Barrel Öl 68 USD beträgt und ein einjähriger Terminkontrakt für ein Barrel Öl 71 USD beträgt, beträgt der implizite Zinssatz:
implizite Rate = (71/68) -1 = 4, 41 Prozent
Teilen Sie den Futures-Preis von 71 USD durch den Spot-Preis von 68 USD. Da es sich um einen Einjahresvertrag handelt, wird das Verhältnis einfach auf 1 (1 / Mal) erhöht. Subtrahieren Sie 1 von der Quote und ermitteln Sie den impliziten Zinssatz von 4, 41 Prozent.
Aktien Beispiel:
Wenn eine Aktie derzeit zu 30 USD gehandelt wird und ein zweijähriger Terminkontrakt zu 39 USD gehandelt wird, beträgt der implizite Zinssatz:
implizite Rate = (39/30) erhöht auf (1/2) Potenz - 1 = 14, 02 Prozent
Teilen Sie den Terminkurs von 39 USD durch den Kassakurs von 30 USD. Da es sich um einen zweijährigen Terminkontrakt handelt, erhöhen Sie das Verhältnis auf die Potenz von 1/2. Subtrahieren Sie 1 von der Antwort, um den impliziten Zinssatz zu ermitteln: 14, 02 Prozent.
Währungsbeispiel:
Wenn der Kassakurs für den Euro 1, 2291 USD und der einjährige Futures-Preis für den Euro 1, 2655 USD beträgt, beträgt der implizite Zinssatz:
implizite Rate = (1, 2655 / 1, 2291) - 1 = 2, 96 Prozent
Berechnen Sie das Verhältnis des Terminkurses zum Kassakurs, indem Sie 1.2655 durch 1.2291 dividieren. Da es sich um einen einjährigen Terminkontrakt handelt, wird die Quote einfach auf 1 erhöht. Wenn Sie 1 vom Verhältnis des Terminkurses zum Kassakurs abziehen, ergibt sich ein impliziter Zinssatz von 2, 96 Prozent.
