WAS IST Indikativer Matchpreis
Der indikative Match-Preis ist der Preis, zu dem das maximale Auftragsvolumen zum Zeitpunkt einer Auktion ausgeführt werden kann. Wenn zwei oder mehr Preise das ausführbare Volumen maximieren können oder es mehrere indikative Übereinstimmungspreise gibt, erfolgt die Auktion zum letzten Verkaufspreis. Der indikative Übereinstimmungspreis erleichtert die Preisfindung und -transparenz und hilft dabei, Auftragsungleichgewichte zu beheben.
BREAKING DOWN Indikativer Matchpreis
Der indikative Match-Preis gibt den Preis an, zu dem die meisten Kauf- und Verkaufsaufträge während einer Einzelpreisauktion wie der Eröffnungs- oder Schlussauktion an der NYSE Arca gehandelt werden können. Der indikative Match-Preis kann anhand eines Szenarios für die Schlussauktion besser verstanden werden. In diesem Fall werden alle Market-On-Close-Aufträge (MOC-Aufträge) zum indikativen Match-Preis ausgeführt, wenn kein Auftragsungleichgewicht vorliegt. Wenn ein Auftragsungleichgewicht vorliegt, werden die maximalen MOC-Aufträge basierend auf der Zeitpriorität ausgeführt.
Die folgenden Beispiele veranschaulichen das Konzept des indikativen Match-Preises für Widget Co.-Aktien an der NYSE Arca-Börse.
Beispiel 1: Kein Auftragsungleichgewicht
- Market Order zum Kauf von 2.500 Aktien der Widget Co.Market Order zum Verkauf von 1.000 AktienLimit Order zum Verkauf von 500 Aktien zu 25, 50 USDLimit Order zum Verkauf von 1.000 Aktien zu 25, 75 USD
Indikative Preisübereinstimmung = 25, 75 USD.
Dieser Preis wird von der NYSE Arca veröffentlicht, die auch ein angepasstes Volumen von 2.500 Aktien ohne Ungleichgewicht ausweisen wird.
Beispiel 2: Auftragsungleichgewicht
- Market Order zum Kauf von 10.000 Aktien der Widget Co.Limit Order zum Verkauf von 3.000 Aktien zu 26 USDMarket Order zum Verkauf von 1.000 AktienLimit Order zum Verkauf von 2.000 Aktien zu 26, 25 USD
Indikativer Matchpreis = 26, 25 USD.
Dieser Preis wird von der NYSE Arca veröffentlicht, die auch ein Volumen von 10.000 Aktien und ein Gesamtungleichgewicht von 4.000 Aktien ausweisen wird.
Wirtschaftliche und akademische Analyse des indikativen Matchpreises
In der Arbeit "Dynamische Regelmäßigkeiten der Eröffnungs- und Schlussauktionen von US-Aktien" untersuchen Damien Challet und Nikita Gourianov die "statischen Eigenschaften" von Eröffnungs- und Schlussauktionen, wie beispielsweise das "gemeinsame Auktionsvolumen im Verhältnis zum Tagesvolumen und zur Auftragswertverteilung" Untersuchen Sie auch, wie sich der endgültige Auktionspreis als Reaktion auf die Auftragserteilung, insbesondere angesichts des Ungleichgewichts, ändert und wie sich die Auftragserteilung verbessert oder die Ereignisse verschlechtert. Hier finden sie einen großen Unterschied zwischen der Eröffnungs- und der Schlussauktion: „Hervorhebung der Rolle der Liquidität und des gleichzeitigen Handels im vorgeöffneten oder offenen Orderbuch.“ In der Arbeit zeigen die Autoren, dass der indikative Match-Preis „stark“ ist Mean-Reverting “, weil das Ungleichgewicht Mean-Reverting ist, das sie mit strategischem Verhalten verknüpfen.
