Was sind zinssensitive Vermögenswerte?
Zinsempfindliche Vermögenswerte sind Finanzprodukte, die anfällig für Änderungen der Kreditzinsen sind. Die variabel verzinsliche Hypothek ist ein Beispiel.
Banken und ihre Kunden sind von zinssensitiven Vermögenswerten betroffen.
Die zentralen Thesen
- Zinssensitive Vermögenswerte werden mit steigenden oder fallenden Zinssätzen rentabler oder weniger rentabel. Steigen die Zinssätze, verdient eine Bank mehr mit Hypotheken und anderen Darlehen. Sinken die Zinssätze, behält der Verbraucher mehr Geld und gibt es anderswo aus insgesamt treiben die Zinssätze die Wirtschaft an oder bremsen sie ab.
Wenn die Kreditzinsen steigen, können Banken mit variabel verzinslichen Hypotheken und Kreditkarten mehr Geld verdienen. Sie können auch mehr für neue Kredite wie Autokredite und festverzinsliche Hypotheken verlangen.
Die Banken können ihre Rentabilität steigern und gleichzeitig wettbewerbsfähig bleiben. Verbraucher und Unternehmenskreditnehmer spüren die Auswirkungen. Steigen die Zinssätze, zahlen sie für alle diese Produkte höhere Zinssätze.
Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Zinssätze fallen. Die Bank profitiert weniger von ihren Krediten. Verbraucher und Unternehmen zahlen weniger Zinsen und haben daher mehr verfügbares Einkommen.
Wissenswertes über zinssensitive Vermögenswerte
Alle Zinssätze richten sich nach der allgemeinen Ausrichtung des Federal Reserve Open Market Committee, das sich etwa achtmal im Jahr trifft, um die Wirtschaftslage zu beurteilen. Die Gouverneure könnten handeln, um die Wirtschaft zu bremsen, wenn sie denken, dass sie zu schnell wächst, oder sie könnten sie ankurbeln, wenn sie denken, dass sie schneller werden muss.
Die Zinssensitivität betrifft viele Unternehmen über das Bankgeschäft hinaus. Bauherren und Immobilienmakler sind von Zinsänderungen besonders betroffen.
Dies erreichen sie durch Anheben oder Senken der Leitzinsen, einschließlich der Leitzinsen, die Banken ihren vertrauenswürdigsten Kunden berechnen. Alle anderen Kreditzinsen leiten sich von diesem Spitzenrefinanzierungssatz ab.
Zinssensitive Vermögenswerte sind die Finanzprodukte, die am stärksten von Änderungen der Fremdkapitalzinssätze betroffen sind.
Sonstige zinssensitive Geschäfte
Zinssensitive Vermögenswerte sind per definitionem Finanzprodukte, aber die Zinssensitivität betrifft viele Unternehmen außerhalb des Bankensektors.
Hierbei handelt es sich in erster Linie um Unternehmen, die entweder direkt oder indirekt über ihre Kunden auf geliehenes Geld angewiesen sind. Wohnungsbauer und Immobilienmakler zum Beispiel sind in einem interessenssensiblen Sektor Immobilien. Wenn die Zinsen steigen, halten sich die Verbraucher beim Kauf zurück. Bei niedrigen Zinsen ist der Einzelhandelssektor jedoch eher auf Erfolgskurs. Ihre Kunden haben mehr Veräußerungserlöse zu investieren.
Analyse von zinssensitiven Vermögenswerten
Finanzfachleute analysieren die Zinssensitivität auf verschiedene Weise und aus verschiedenen Blickwinkeln. Diese Analyse wird in der Regel für institutionelle Kreditgeber durchgeführt, um das Risiko ihrer Kreditvergabepolitik zu bestimmen.
Kreditgeber und Unternehmen analysieren im Rahmen ihrer Bilanzberichterstattung auch die Zinssensitivität ihres Anlagevermögens.
Unter strenger Beobachtung der Zinsänderungen stehen Benchmarks wie der Zinssatz für Schatzwechsel für sechs Monate, der Londoner Interbank Offered Rate (LIBOR) und der Leitzins der Federal Reserve. Der indexierte Zinssatz dieser Produkte ist das Schlüsselelement, dem Analysten bei der Berücksichtigung der Zinssensitivität folgen und das Banken bei der Festlegung ihrer Zinssätze für verschiedene Finanzprodukte verwenden.
Umgang mit zinssensitiven Vermögenswerten in Anlageportfolios
Das Portfolio eines einzelnen Anlegers muss in Zeiten volatiler Zinssätze sorgfältig geprüft werden, insbesondere wenn er stark in Anleihen investiert ist.
Wenn die Zinsen steigen, fallen die Anleihekurse.
Im Allgemeinen können Portfolios, die sich auf festverzinsliche Anlagen konzentrieren, bei steigenden Zinssätzen angepasst werden, um höhere Erträge aus variabel verzinslichen Anlagen zu erzielen. Wenn die Zinssätze fallen, kann das Portfolio angepasst werden, um einen größeren Teil des Vermögens in festverzinsliche Anlagen zu investieren, die höhere Kupons bieten.
Floating Rate Bonds sind eine Produktart, die Anleger in Betracht ziehen können, um ohne großen Aufwand über Zinsänderungen auf dem Laufenden zu bleiben. Diese Anleihen zahlen die aktuellen Marktzinssätze.
