Zwei der bedeutendsten Blasen in der jüngeren Geschichte sind die Dotcom-Blase der 1990er Jahre und die Immobilienblase der frühen 2000er Jahre. In gewisser Weise hatten diese Zeiträume dieselben Merkmale wie alle Blasen: Das Anlegervertrauen erwies sich als zu hoch, als dass der zugrunde liegende Markt es letztendlich unterstützen könnte.
Da Kryptowährungen im letzten Jahr boomten, haben viele Analysten und Investoren auf den digitalen Währungsraum als potenziellen Ort für eine neue Blase hingewiesen. Aber wenn Kryptowährungen tatsächlich ein Blasenphänomen sind, welche der früheren Blasen spiegeln sie am ehesten wider?
Schulden Bubbles und Tech Bubbles
In einem kürzlich erschienenen Artikel über Coin Desk werden einige Unterschiede zwischen der Dotcom-Blase (als allgemeiner Vertreter der Tech-Blasen) und der Immobilienblase (als Beispiel für eine Schuldenblase) erläutert. In der Immobilienblase betrug die anhaltende Auswirkung des Platzens der Blase 700 Milliarden US-Dollar für Rettungsaktionen und Tausende von Seiten neuer Gesetze. Der Zusammenbruch der Blase löste für Tausende von Familien Wellen von Zwangsvollstreckungen, öffentlichen Protesten und wirtschaftlichen Unruhen aus.
Im Gegensatz dazu hat die Dotcom-Blase eine beträchtliche neue Infrastruktur geschaffen. Natürlich haben viele Anleger aller Art im Zuge des Zusammenbruchs viel Geld verloren. Der Dotcom-Boom wirkte sich jedoch auch nachhaltig positiv aus, darunter Glasfasernetzwerke, neue Technologien für Mobile Computing, Smart Devices, Cloud-Technologie und vieles mehr. Man kann argumentieren, dass viele der neuesten technologischen Entwicklungen, von Social Media und E-Commerce bis hin zu neuen Start-ups, einen großen Teil ihrer Grundlage den Entwicklungen im Dotcom-Boom verdanken.
Die Art der Blase hat erhebliche Auswirkungen
Während es möglich ist, dass Kryptowährungen keine Bläschen widerspiegeln, ist die Art der Bläschen-Kryptowährungen für die Finanzwelt möglicherweise besorgniserregender. Wenn eine Kryptowährungsblase zusammenbricht, kann dies zu erheblichen finanziellen Verlusten, zum Verlust von Arbeitsplätzen, zum Scheitern vieler Unternehmen und vielem mehr führen. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass die Industrie in ihrer jetzigen Form Rettungsaktionen benötigt.
Digitale Währungen sind tendenziell vom breiteren Finanzsystem isoliert und bieten möglicherweise einen Puffer gegen Interventionen dieser Art. Im Gegensatz zum Immobilienmarkt, der mit vielen anderen Aspekten des Finanzsystems verbunden war, sind Kryptowährungen für die Personen, die sie besitzen, am wichtigsten. Auf diese Weise ist der potenzielle Schaden, der durch das Zusammenbrechen einer Kryptowährungsblase entsteht, geringer als der der Finanzkrise von 2008.
Gleichzeitig gibt es eine Reihe möglicher positiver Faktoren, die auch dann bestehen bleiben, wenn die Kryptowährungsbranche zusammenbricht. Die Blockchain-Technologie ist vielleicht die offensichtlichste: Die Technologie, die die Kryptowährungsbranche unterstützt, hat sich auch für andere Branchen als nützlich erwiesen. Während eine Kryptowährung an Wert verlieren oder sogar aussterben kann, könnte die Technologie, die die Industrie in den Mainstream eingeführt hat, viel breitere Anwendungen haben.
