Small Caps haben ihre saisonal positivste Jahreszeit erreicht, aber das ist wenig Trost nach einem schrecklichen Jahr 2018, in dem der Russell 2000 Index um mehr als 12% gefallen ist. Schlimmer noch, die Preisbewegung zur Jahresmitte sorgte für eine massive Kopffälschung, mit einer Rallye auf neue Höchststände, gefolgt von einem Abwärtstrend von fast 28% im Dezember. Beide Kennzahlen lassen vermuten, dass es noch lange dauern wird, bis geschlagene Anleger dieser Ecke des Marktuniversums in ihren Altersvorsorgekonten vertrauen.
Viele Small-Cap-Komponenten haben jedoch stark überverkaufte Niveaus erreicht, die mehrmonatige Erholungswellen oder zumindest Widerstandserholungen auslösen können, die zur Aufhellung oder Beseitigung der verbleibenden Exposition verwendet werden können. Beide Ergebnisse sind schlimmer, wenn Sie in diesen radioaktiven Positionen stecken bleiben und gleichzeitig neuen Möglichkeiten für Position Trader und die schnell reagierende Masse bieten.
Die positive Saisonalität wird nach Angaben von EquityClock.Com bis in den Juli hinein anhalten, wobei der Zeitraum bis April die stärksten Russell 2000-Zuwächse in den letzten 20 Jahren verzeichnete. Die Renditen im Januar waren in diesem Zeitraum jedoch uneinheitlich, und die Käufer kamen häufig nach einer monatlichen Ohnmacht zu Hilfe. Dies deutet wiederum darauf hin, dass der Index noch nicht den Tiefpunkt erreicht hat und möglicherweise auf einen breit angelegten Verkaufshöhepunkt ähnlich wie Anfang 2016 wartet.
IWM-Monats-Chart (2002 - 2018)
TradingView.com
Der iShares Russell 2000 ETF (IWM) erreichte Ende des Bärenmarktes von 2000 bis 2002 einen Tiefpunkt in den niedrigen 30er-Jahren und stieg weiter an. Im Juli 2007 trat ein kräftiger Aufwärtstrend ein, der Mitte der 80er-Jahre seinen Höhepunkt erreichte. Er gab fast 100 auf % der Bullenmarktgewinne während des wirtschaftlichen Zusammenbruchs von 2008, wobei die Unterstützung nur zwei Punkte über dem Tief von 2002 lag, während die anschließende Erholung mehr als zwei Jahre in Anspruch nahm, um eine Rundreise in das Hoch von Mitte des Jahrzehnts abzuschließen.
Der Fonds schloss ein Fünfjahres-Cup-and-Handle-Muster ab und brach im Januar 2013 mit einem kräftigen Anstieg aus, der im April 2015 bei über 125 USD ins Stocken geriet. Ein tiefer Rutsch durchbrach den exponentiellen gleitenden 50-Monats-Durchschnitt (EMA) für 2016 und markierte damit den dritten Verletzung dieses langfristigen Unterstützungsniveaus seit 2009. Die Käufer übernahmen dann die Kontrolle und brachen nach den Präsidentschaftswahlen auf neue Höchststände aus. Der Aufwärtstrend ging schnell in einen sanften Anstieg über und gewann bis zum Allzeithoch im August 2018 bei 173, 39 USD an Boden.
Der darauffolgende Rückzug hat sich in zwei breiten Verkaufswellen gelegt, und die Ohnmacht vom Dezember hat die 50-monatige EMA zum vierten Mal gebrochen. Tiefstände von 2009, 2011, 2015 und 2018 lassen sich nun mit einer ansteigenden Trendlinie verbinden, die auf den Beginn eines mittleren Aufwärtstrends hindeutet. Lange Kerzenschatten durch die Unterstützung sagen jedoch Peitschensägen für mehr als ein oder zwei Wochen voraus, bevor Kaufsignale den Long-Side-Einstieg unterstützen.
Bärischer längerfristiger Ausblick
Die längerfristigen Aussichten sind weniger konstruktiv, da 10-jährige Kursbewegungen ein Elliott-Fünf-Wellen-Rallye-Muster geprägt haben, das nun das Ende des Small-Cap-Bullenmarkts signalisieren könnte. Noch schlimmer ist, dass der aktuelle Ausverkauf die dritte Welle eines Elliot-Fünf-Wellen-Rückgangs nach sich zieht, der schließlich eine 100% ige Rückverfolgung der vorherigen fünften Welle (dritte Rallyewelle) vollendet. Dies würde wiederum den aktuellen Abwärtstrend um 40 Punkte erhöhen und den Fonds in die unteren 90er fallen lassen.
Die% K-Linie des monatlichen Stochastikoszillators hat gerade die überverkaufte Linie berührt, während die langsamere% D-Linie einen weiteren Monat brauchen könnte, um dorthin zu gelangen. Dies ist kein gutes Zeichen für eine schnelle Trendwende, da die Konvergenz in der überverkauften Zone auch als "Stochastik-Pop" bezeichnet wird, ein Muster, das Jake Bernstein 1995 in seinem Buch "The Compleat Day Trader" erstmals beschrieb. Diese von David Steckler in einem Artikel von 2000 "Technical Analysis of Stocks and Commodities (TASC)" modifizierte Aufstellung geht häufig der bärischsten Preisbewegung eines gesamten Verkaufszyklus voraus.
Die Quintessenz
Der Russell 2000 hat eine 10-jährige Trendlinienunterstützung erreicht, die zu einem überverkauften Aufschwung führen könnte, aber die Zeitfaktoren stimmen nicht mit dem Preis überein. Dies veranlasst die Marktteilnehmer, vorerst beiseite zu treten und auf konstruktivere Signale zu warten.
