Im weiteren Sinne wird der Aktienkurs einer Bank von denselben Kräften beeinflusst, die sich auf die Aktienkurse anderer öffentlicher Unternehmen auswirken. Wichtige, abstrakte Faktoren können den Aktienkurs einer Bank beeinflussen. Dazu gehören die allgemeine Marktstimmung, die Erwartungen in die Zukunft, die fundamentale Bewertung und die Nachfrage nach Bankdienstleistungen. Banken sind jedoch etwas einzigartig, da die Zentralbankaktivitäten (wie die Federal Reserve-Politik in den USA) eine wirklich bedeutende Rolle im Bankgeschäft spielen.
Die Bewertung einer Aktie sollte immer den aktuellen Zustand des zugrunde liegenden Geschäfts und sein zukünftiges Wachstumspotenzial widerspiegeln. Für Banken bedeutet dies, gesunde Kredite aufnehmen zu können, Zinsen und Gebühren auf anderen Konten zu erhalten und das Kontrahentenrisiko zu begrenzen.
Die zentralen Thesen
- Zu den abstrakten Faktoren, die sich auf den Aktienkurs einer Bank auswirken können, zählen die allgemeine Marktstimmung, die Erwartungen über die Zukunft und die Nachfrage nach Bankdienstleistungen. Anleger betrachten das Wachstumspotenzial einer Bank als einen wichtigen Bewertungsfaktor bei der Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts für die Aktie Der Kurs kann von drei Risikoarten beeinflusst werden: Zinsrisiko, Kontrahentenrisiko und regulatorisches Risiko. Der Aktienkurs einer Bank kann auch durch das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und das Kurs-Buch-Verhältnis (KGV) beeinflusst werden / B) Wert.
Gemeinsame Bewertungsfaktoren, die sich auf die Aktienkurse der Bank auswirken
Anleger verwenden eine Vielzahl von Bewertungsfaktoren, um den Wert einer Aktie zu bestimmen. Dies gilt insbesondere für Anleger, die sich bei der Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts der von ihnen bewerteten Aktie auf fundamentale Analysen verlassen. Ziel ist es festzustellen, ob eine Aktie überbewertet, unterbewertet oder korrekt bewertet ist.
Obwohl es viele Bewertungsfaktoren gibt, gibt es einige, die universeller und weit verbreiteter sind. Hierzu zählen das erwartete Wachstum, die Bankrisiken, das Ertragspotenzial und die Kapitalkosten. Anleger können all diese Bewertungsfaktoren bei der Bewertung des Aktienkurses einer Bankaktie verwenden.
Wachstum
Investoren und Analysten achten besonders auf Anzeichen dafür, dass der Umsatz eines Unternehmens wächst und dieses Wachstum nachhaltig ist. Sie überprüfen die jährlichen und vierteljährlichen Gewinn- und Verlustrechnungen eines Unternehmens und vergleichen das Umsatzwachstum mit dem Umsatzwachstum.
Die meisten fundamentalen und wertorientierten Anleger suchen auch nach Dividenden und verschiedenen anderen Rechnungslegungskennzahlen, um Wachstumspotenzial aufzuzeigen. Insbesondere für Banken beeinflussen die Geldpolitik und die sich ändernden Zinssätze das Wachstum und die Rentabilität. Manchmal - wie nach der Finanzkrise 2007-2008 - geben Regierungen zusätzliches Kapital an Banken aus, um den Finanzsektor zu stützen.
Banken werden wahrscheinlich wachsen und Gewinne erwirtschaften, indem sie Einleger anziehen, nachhaltige Kredite vergeben, Kredite in anderer Form vergeben oder Investitionen tätigen. Da die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) Einlegern Einlagen bis zu 250.000 USD garantiert, wird ein Großteil des inhärenten Risikos für Banken gemindert.
Risiken
Bankaktien werden stark von drei Arten von Risiken beeinflusst: Zinsrisiko, Kontrahentenrisiko und regulatorisches Risiko.
Ein Großteil der Aktiva und Passiva der Banken ist zinssensitiv. Generell versuchen die Banken, den Zins, den sie aus Krediten generieren, zu maximieren und die Zinsen, die sie für Einlagen zahlen, zu minimieren. Beachten Sie, dass Einlagen Verbindlichkeiten für Banken sind, während Kredite Vermögenswerte für Banken sind.
Die Aktiva einer Bank sind nur so gut wie die Schuldner, mit denen sie Geschäfte abwickelt. Das Kontrahentenrisiko einer Bank bezieht sich auf die Wahrscheinlichkeit, dass die Partei, die ein Darlehen von der Bank erhält, dieses Darlehen nicht mehr in Anspruch nimmt. Wenn eine Hypothek oder ein Autokredit aufgenommen wird, führen die Banken eine Risikoübernahme durch, um sicherzustellen, dass der Kreditnehmer den Kredit zurückzahlen kann. Für einen Anleger kann es jedoch schwierig sein, zu beurteilen, ob die Zeichnungsrichtlinien einer Bank wirksam sind. Zwei Banken mit Darlehensforderungen in Höhe von jeweils 100 Mio. USD können ein sehr unterschiedliches Kontrahentenrisiko aufweisen.
Bankenregulierung ist ein umstrittenes Thema. Viele geben den Banken die Schuld an der Verwundbarkeit der US-Banken vor der Weltwirtschaftskrise. Auf der anderen Seite machen einige Leute die Deregulierung für die Finanzkrise 2007-2008 verantwortlich. In beiden Fällen reagieren die Aktienkurse der Banken empfindlich auf die wahrgenommenen Auswirkungen des sich ändernden staatlichen Einflusses.
Ergebnis und zukünftige Renditen
Anleger, die Bankaktien kaufen möchten, sollten das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Aktie und den Kurs-Buch-Wert (KGV) überprüfen, um einen fairen Wert für die Aktie zu ermitteln. Unternehmen mit einem höheren KGV tendieren zu höheren Aktienkursen. Ein hohes KGV kann auch dazu führen, dass Anleger mit höheren zukünftigen Gewinnen rechnen.
Value-Investoren möchten Unternehmen entdecken, die unterbewertet sind, da dies eine Gelegenheit darstellt, eine Aktie zu einem niedrigen Preis zu kaufen und einen Gewinn zu erzielen, wenn der Kurs steigt. Aus diesem Grund werden sie das P / B-Verhältnis eines Unternehmens bewerten, um eine günstige Aktie zu finden, die das Potenzial hat, in Zukunft zu einem höheren Preis gehandelt zu werden.
Kapitalkosten
Die Kapitalkosten lassen sich bei Banken nur schwer einschätzen, sodass nicht ganz klar ist, wie viel Kapitalkosten sich tatsächlich in den Bankbewertungen widerspiegeln. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die meisten Banken eine Vielzahl von außerbilanziellen Instrumenten (OBS) und in den USA eine besondere Kreditbeziehung zur Federal Reserve haben.
Die Hauptquelle des Bankkapitals sind Einlagenkonten. In Zeiten niedriger Zinsen müssen die Banken die Kapitalkosten mit der relativen Schwierigkeit abwägen, neue Einlagen zu akquirieren.
Die Quintessenz
Bankaktien sind manchmal bei Anlegern beliebt, die eine Value-Investment-Strategie verfolgen. Dies liegt daran, dass Banken ein leicht verständliches Geschäftsmodell haben und einen für die Gesellschaft entscheidenden Service erbringen. Wenn Sie eine Bank als Investitionsmöglichkeit bewerten, sollten Sie die Faktoren, die den Aktienkurs beeinflussen, wie das aktuelle Wachstum und das Potenzial für zukünftiges Wachstum, die mit dem Bankgeschäft verbundenen Risikofaktoren, das zukünftige Ertragspotenzial und die Kapitalkosten sorgfältig prüfen.
