Hauptzüge
Die Rallye am Dienstag und das Follow-up heute waren nach der düsteren Leistung am Montag eine aufregende Erleichterung, aber es ist mir immer noch etwas unklar, dass die Anleger völlig rational sind. Die Händler schienen die zurückhaltenden Kommentare des Fed-Vorsitzenden und anderer Mitglieder des Federal Open Market Committee (FOMC) zu begrüßen, obwohl es wichtig zu beachten ist, dass Jerome Powell nie wirklich sagte, dass das FOMC den kurzfristigen Zielzinssatz "senken" würde. Selbst wenn er ausdrücklich gesagt hätte: "Die Fed wird die Zinsen senken", ist es keine Entscheidung, die er selbst ohne den Rest des FOMC treffen kann.
Ich möchte mich nicht den skeptischsten Händlern anschließen und dies als "Bullenfalle" bezeichnen, aber es gab ein paar Anzeichen dafür, dass die Rallye von anderen Faktoren als dem Optimismus für die Fed getrieben wurde. Ich denke, wir müssen das Potenzial berücksichtigen, dass der Spike zumindest teilweise ein kurzer Druck war.
Ein Short-Squeeze tritt auf, wenn eine Aktie, die von Leerverkäufern als Ziel ausgewählt wurde, plötzlich höher wird (normalerweise nach unerwarteten Nachrichten), was zu Verlusten bei diesen Short-Positionen führt. In dieser Situation können Leerverkäufer beschließen, ihre Position zu verlassen, aber sie müssen dies durch den Kauf der Aktie tun, was dann den Aufwärtsdruck erhöht, der die Aktie bereits in die Höhe treibt.
Der Zyklus von Leerverkäufern, die ihre Positionen zurückkaufen, während die Verluste steigen, kann in eine Rückkopplungsschleife geraten, in der mehr Käufe den Preis in die Höhe treiben und noch mehr Käufe motivieren. Einer der dramatischsten Short Squeezes ereignete sich 2008, als die Volkswagen AG (VOW.DE) nach Marktkapitalisierung kurzzeitig zur wertvollsten Aktiengesellschaft wurde, als Leerverkäufer von einem Porsche-Übernahmeangebot überrascht wurden. Sie können diesen dramatischen Preisanstieg in der folgenden historischen Grafik sehen.
Die Rallye von Dienstag bis Mittwoch war zwar nicht so dramatisch, wies jedoch einige Merkmale eines Short-Squeeze auf, da die Aktien mit den höchsten Leerverkäufen auch im Durchschnitt am rentabelsten waren. Zum Beispiel ist Fossil Group, Inc. (FOSL) die Aktie mit der höchsten Leerverkaufsquote im S & P 500, wobei fast 30% der variablen Aktien leer gehalten wurden und die Aktie am Dienstag um mehr als 12% zulegte.
Die 50 Aktien mit den meisten Leerverkäufen im S & P 500 stiegen am Dienstag um 2, 72%, verglichen mit dem S & P 500 selbst, der um 2, 14% zulegte. Die 10 am stärksten verkürzten Aktien des S & P 500 stiegen am Dienstag um 4, 29%, was Ihnen helfen dürfte, das sich abzeichnende Muster zu erkennen.
Um es klar auszudrücken, ich bin weiterhin vorsichtig optimistisch, dass sich der Markt in den nächsten ein bis drei Monaten in der Nähe von 2.940 wieder erholen wird, aber große Tage beinhalten manchmal Warnsignale, dass ein dauerhafter Aufwärtstrend nicht vollständig etabliert wurde und dass es noch einige geben könnte kurzfristige Volatilität zu trainieren. Meiner Meinung nach besteht bei der Rallye von Dienstag bis Mittwoch immer noch ein hohes Risiko, dass es sich um eine vorübergehende Fälschung handelt.
S & P 500
Der S & P 500 setzte die Rallye heute früher fort und interagierte mit dem Ausschnitt des jüngsten Kopf-Schulter-Musters. Aus technischer Sicht ist der Ausschnitt ein wichtiger Wendepunkt, an dem Händler auf einen Ausbruch achten werden.
Das Problem auf dieser Ebene ist, dass, wenn der Markt nicht höher bricht und wieder fällt, dies als ein viel zuverlässigeres bärisches Signal angesehen wird. Ein abgeschlossenes Kopf-Schulter-Muster, gefolgt von einer Bewegung zurück zum Ausschnitt und einer weiteren Bewegung nach unten, wird auch als "Wiederholungstest" bezeichnet. Ein Kopf-Schulter-Test war die gleiche Abfolge von Ereignissen, die dem großen Rückgang im Jahr 2008 vorausgingen.
Andererseits könnte ich hier etwas zu vorsichtig sein, und ich denke, ein bestätigter Bruch über dem Ausschnitt würde viel dazu beitragen, mein Vertrauen zu stärken, dass der Markt bereit ist, höher zu schwenken. Ich gehe davon aus, dass wir alle wissen, welches Szenario sich bis Freitag abspielt.
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Wie man einen Short Squeeze handelt
Verwenden von Drehpunkten für Vorhersagen
Die Anatomie des Handels mit Breakouts
Risikoindikatoren - Ölbärenmarkt
Unter Risikogesichtspunkten entwickelten sich die meisten Indikatoren so, wie ich es am Dienstag und Mittwoch erwartet hätte, und spiegelten einen leicht verbesserten Ausblick wider. Ich war jedoch enttäuscht, dass sich die Energiepreise nur mäßig entwickelten. Als Proxy für die globalen Wachstumserwartungen könnten steigende Ölpreise die Anlegerstimmung erheblich verbessern.
Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, sind die Öl-Futures-Preise von West Texas Intermediate (WTI) gegenüber den April-Hochs um mehr als 20% in den Bärenmarkt eingetreten und haben in den letzten zwei Tagen trotz der Börsenbullen nur wenig Aufwärtsdynamik gezeigt. Eine Erholung der Ölpreise auf diesem Niveau könnte ein Frühindikator für eine positive Bewegung an den Aktienmärkten sein, einschließlich Aktienindizes mit geringer Marktkapitalisierung, die dazu neigen, Ölunternehmen und verwandte Branchen zu übergewichten.
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Brent Crude vs. West Texas Intermediate: Die Unterschiede
Biotech-Sektor könnte in den Bärenmarkt eintreten
Tiffany hüpft bei den Einnahmen um die "Umkehrung zum Durchschnitt"
Fazit: Wird der Kongress die Unsicherheit etwas abkühlen lassen?
Die wahre Lehre der letzten Wochen ist, dass der Markt eher auf staatliche Maßnahmen als auf fundamentale Faktoren zu reagieren scheint. Ein Tarif-Tweet von Präsident Trump lässt die Preise sinken, während eine Rede von FOMC-Mitgliedern über die Geldpolitik die Preise wieder in die Höhe treibt.
Leider sind staatliche Eingriffe in den Markt von Natur aus unvorhersehbar, was den Handel auf kurze Sicht weiterhin etwas schwierig machen wird. Meiner Erfahrung nach scheinen die Politiker jedoch wenig Appetit auf selbstverschuldete Markteinbrüche zu haben, sodass hier die Möglichkeit besteht, die Dinge aus tariflicher und handelspolitischer Sicht abzukühlen.
Ich erwarte nicht, dass dies diese Woche passiert. Bis Montag, wenn neue Zölle auf mexikanische Importe eingeführt werden sollen, würde es mich nicht überraschen, wenn sich die Handelsbedrohungen erheblich verschlechtern. Der Widerstand des Senats gegen mehr Zölle könnte ein Weg sein, um einige Unsicherheiten abzubauen und ein Umfeld für eine nachhaltigere Erholung der wichtigsten Aktienindizes zu schaffen.
