Was ist eine L-Anleihe?
Eine L-Anleihe ist ein alternatives Anlageinstrument, mit dem versucht wird, eine hohe Rendite für einen Kreditgeber zu erzielen, um das Risiko zu tragen, dass eine Versicherungsprämie oder -leistungen möglicherweise nicht gezahlt werden. Eine L-Anleihe ist eine Anleihe ohne Rating, die zur Finanzierung des Kaufs und der Prämienzahlung von Lebensversicherungsabrechnungsverträgen verwendet wird, die auf dem Sekundärmarkt gekauft wurden.
BREAKING DOWN L Bond
Bei einem Versicherer gekaufte Lebensversicherungen sollen die Begünstigten des Versicherungsnehmers im Todesfall des Versicherungsnehmers schützen. Ein Versicherter mit einem Lebensversicherungsvertrag kann die Police auch im Versicherungssekundärmarkt verkaufen, wenn er / sie jetzt Bargeld benötigt, sich die Prämienzahlungen nicht leisten kann oder keinen Lebensversicherungsschutz mehr benötigt. Der Anleger, der die Lebensversicherung abschließt, wird nach Abwicklung der Transaktion zum Begünstigten. Der Käufer ist für die Zahlung der Prämien an die Versicherungsgesellschaft verantwortlich, und wenn der ursprüngliche Versicherungsnehmer stirbt, erhält der Käufer die Auszahlung vom Versicherer.
Lebensversicherungsinvestoren kaufen Lebensversicherungen für mehr als ihren Rückkaufswert, aber weniger als den Todesfallvorteil der Verträge, eine Strategie, die als "viatical settlement" bezeichnet wird. Diese Investoren streben einen Gewinn an, indem sie ihre erwarteten Renditen an der Lebenserwartung des Verkäufers ausrichten. Wenn der Verkäufer vor dem erwarteten Zeitraum verstirbt, erzielt der Anleger eine höhere Rendite, da er keine Prämienzahlungen mehr leisten muss. Wenn der Verkäufer jedoch länger lebt als erwartet, verdient der Anleger eine geringere Rendite. Die meisten Anleger, die in diese Lebensversicherungsgüter investieren, sind institutionelle Anleger.
Anleger, die Lebensversicherungen abschließen, finanzieren manchmal die Erstkäufe und die entsprechenden Prämienzahlungen mit Anleihen. Unternehmen begeben Anleihen, um Geld für eine Reihe von Projekten zu sichern. Kreditgeber, die Anleihen kaufen, erhalten in der Regel halbjährlich oder jährlich einen Kupon für die Laufzeit der Anleihe. Bei Fälligkeit wird der Nennwert der Anleihe vom Emittenten an den Anleihegläubiger ausbezahlt. Bei Lebensversicherungsabrechnungen werden die Einnahmen aus der Emission der Anleihe verwendet, um die erforderlichen Prämienzahlungen an den Verkäufer der Lebensversicherung zu leisten. Eine Art Lebensversicherungs-Anleihe, die in der Finanzbranche immer beliebter wird, ist die L-Anleihe.
Die L-Anleihe ist eine Spezialanleihe mit hoher Rendite, die derzeit von GWG Holdings mit Sitz in Minnesota begeben wird. Das Unternehmen kauft Lebensversicherungsverträge von Senioren auf dem Markt für Lebensversicherungsverträge, um Wohlstand zu schaffen. In einem Viatical Settlement könnte das Unternehmen beispielsweise eine Lebensversicherung im Wert von 1 Million US-Dollar mit Prämienzahlungen von 30.000 US-Dollar pro Jahr für 250.000 US-Dollar abschließen. Die Mittel aus der L-Anleihe werden zum Kauf und zur Finanzierung von zusätzlichen Lebensversicherungsgütern verwendet. Wenn der Verkäufer stirbt, zahlt die Versicherungsgesellschaft eine Million GWG-Dollar. Ab 2016 umfasste das Portfolio des Unternehmens über 500 Policen mit einem Gesamtvermögenswert von 1, 15 Mrd. USD.
Die jüngste Emission einer L-Anleihe in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar wurde der Öffentlichkeit im Jahr 2015 mit unterschiedlichen Laufzeiten von 6 Monaten, 1 Jahr, 2 Jahren, 3 Jahren, 5 Jahren und 7 Jahren neu angeboten. Im September 2016 schloss die GWG den Verkauf ihrer kurzfristigen 6-Monats- und 1-Jahres-Anleihen ab und konzentrierte sich stattdessen auf ihre langfristigen Angebote. Die Zinssätze für 2-, 3-, 5- und 7-jährige Anleihen betragen 5, 50%, 6, 25%, 7, 50% und 8, 50%. Weitere Merkmale der Anleihe sind:
- Die Anleihen werden in Stückelungen von 1.000 USD verkauft und der Mindestanlagebetrag für einen Anleger beträgt 25.000 USD. Die Anleihen können entweder direkt von GWG Holdings oder von einem DTC-Teilnehmer (Depository Trust Company) gekauft werden. Ein L-Anleiheinhaber hat den gleichen Zinssatz für die gesamte Laufzeit der Anleihe. Wenn die GWG ihren Zinssatz für die Anleihe ändert, würde der Anleger den neuen Zinssatz auf seine Anleihe anwenden lassen, wenn er / sie die Anleihe bei Fälligkeit erneuert. Wenn die L-Anleihe fällig wird, wird die Anleihe automatisch zu einem ähnlichen Angebot erneuert, es sei denn, die Die Anleihe wird vom Anleger oder vom Emittenten zur Rückzahlung gewählt. Die Anleihen sind kündbar. Die Firma behält sich das Recht vor, eine oder alle L-Anleihen jederzeit ohne Vertragsstrafe zu kündigen und zurückzuzahlen. Die Anleihe kann nur im Todesfall, bei Zahlungsunfähigkeit oder Invalidität vorzeitig zurückgezahlt werden. Aus anderen als den oben genannten schwerwiegenden Gründen wird bei Zustimmung der GWG zur Rückzahlung einer Anleihe eine Strafgebühr in Höhe von 6% erhoben und von dem zurückgezahlten Betrag abgezogen. L-Anleihen sind illiquide Anlagen. Für diese Angebote gibt es keinen öffentlichen Sekundärmarkt. Daher ist es sehr unwahrscheinlich, dass diese Anleihen weiterverkauft werden können. L-Anleihen sind nicht mit dem Markt korreliert. Daher hat die Volatilität des Finanzmarktes in der Regel keinen Einfluss auf den Wert der Anleihe. Im Falle eines Ausfalls werden Zahlungsansprüche zwischen Inhabern von L-Anleihen und anderen Inhabern besicherter Schuldverschreibungen gleich und ohne Vorzug behandelt.
Wie bei allen anderen Anlagen ist auch bei einer Anlage in L-Anleihen Vorsicht geboten, da die Anleihen ein hohes Risiko aufweisen. Ihr illiquides Merkmal bedeutet, dass der Anleihegläubiger bei einer schlechten Wertentwicklung der Anleihe bis zur Fälligkeit daran festhalten oder gegebenenfalls eine Rücknahmegebühr von 6% entrichten muss. Auch die Zinszahlungen für die Anleihen sind an die Auszahlung gebunden, wenn die Lebensversicherungen auf dem Sekundärmarkt gekauft werden. Wenn der Versicherte über seine Lebenserwartung hinauslebt oder die Versicherungsgesellschaft, die die Police abgeschlossen hat, bankrott geht, kann der Wert des Portfolios der GWG sinken. Dies könnte dazu führen, dass das Unternehmen möglicherweise keine Zinszahlungen an seine L-Anleihegläubiger leisten kann.
