Was ist ein Life-Cycle-Fonds?
Life-Cycle-Fonds sind Asset-Allocation-Fonds, bei denen der Anteil jeder Anlageklasse automatisch angepasst wird, um das Risiko zu senken, wenn sich das gewünschte Ruhestandsdatum nähert. In der Praxis bedeutet dies in der Regel, dass der Anteil von Anleihen und anderen festverzinslichen Anlagen steigt. Life-Cycle-Fonds werden auch als "Altersfonds" oder "Zielrentenfonds" bezeichnet.
Ein Junginvestor, der für den Ruhestand spart, wählt normalerweise einen Lebenszyklusfonds mit einem Zieldatum, das 30 bis 40 Jahre entfernt ist. Ein Investor, der sich dem Pensionsalter nähert, plant jedoch möglicherweise eine betriebliche Pensionierung mit einem gewissen Einkommen aus einem kleinen Unternehmen. Ein solcher Anleger könnte einen Life-Cycle-Fonds mit einem Zieldatum von 15 Jahren in der Zukunft auswählen. Das Akzeptieren einer höheren Volatilität kann dazu beitragen, die Altersvorsorge über das Alter von 20 oder mehr Jahren hinaus zu strecken, mit dem die meisten Menschen rechnen können.
Life-Cycle-Fonds basieren auf der Idee, dass junge Anleger mit einem höheren Risiko umgehen können, was jedoch nicht immer zutrifft.
So funktioniert ein Life-Cycle-Fund
Life-Cycle-Fonds sollen von Anlegern mit spezifischen Zielen eingesetzt werden, die zu festgelegten Zeiten Kapital benötigen. Diese Mittel werden in der Regel zur Altersvorsorge verwendet. Anleger können sie jedoch jederzeit einsetzen, wenn sie zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft Kapital benötigen. Jeder Life-Cycle-Fonds definiert seinen Zeithorizont, indem er den Fonds mit einem Zieldatum benennt.
Ein Beispiel soll erläutern, wie ein Life-Cycle-Fonds funktioniert. Angenommen, Sie investieren in einen Life-Cycle-Fonds mit einem angestrebten Verfallsdatum von 2050 im Jahr 2020. Zunächst wird der Fonds aggressiv sein. Im Jahr 2020 könnte der Fonds 80% Aktien und 20% Anleihen halten. Der Fonds wird jedes Jahr mehr Anleihen und weniger Aktien halten. Bis 2035 sollten Sie auf halbem Weg zum Ruhestand sein. Der Fonds würde 2035 zu 60% aus Aktien und zu 40% aus Anleihen bestehen. Schließlich würde der Fonds bis zum angestrebten Stichtag 2050 40% aus Aktien und zu 60% aus Anleihen bestehen.
Vorteile von Life-Cycle-Fonds
Für Anleger mit gezieltem Kapitalbedarf zu einem bestimmten Zeitpunkt bieten Life-Cycle-Fonds den Vorteil der Zweckmäßigkeit. Life-Cycle-Fondsanleger können ihre Investitionstätigkeit mit nur einem Fonds ganz einfach auf Autopilot umstellen. Die Allokation des Anlagevermögens von Life-Cycle-Fonds verspricht den Anlegern jedes Jahr ein ausgewogenes Portfolio. Für Anleger, die eine sehr passive Herangehensweise an die Altersvorsorge anstreben, kann ein Life-Cycle-Fonds geeignet sein.
Die meisten Life-Cycle-Fonds haben auch den Vorteil eines voreingestellten Gleitwegs. Ein vorgegebener Weg bietet Anlegern mehr Transparenz und damit mehr Vertrauen in den Fonds. Der Gleitpfad eines Life-Cycle-Fonds sorgt für eine stetige Verringerung des Risikos im Laufe der Zeit, indem die Asset-Allokation auf risikoarme Anlagen verlagert wird. Anleger können auch damit rechnen, dass ein Life-Cycle-Fonds bis zum geplanten Verfallsdatum verwaltet wird.
Kritik an Life-Cycle-Funds
Einige Kritiker von Life-Cycle-Fonds geben an, dass ihr altersbasierter Ansatz fehlerhaft ist. Insbesondere kann das Alter des Bullenmarktes wichtiger sein als das Alter des Anlegers. Der legendäre Investor Benjamin Graham schlug vor, die Anlagen in Aktien und Anleihen auf der Grundlage der Marktbewertungen und nicht Ihres Alters anzupassen. Aufbauend auf Grahams Arbeit plädierte der mit dem Nobelpreis ausgezeichnete Ökonom Robert Shiller dafür, das P / E 10-Verhältnis als Maß für die Bewertung der Aktienmärkte zu verwenden.
Life-Cycle-Fonds basieren auf der Idee, dass junge Anleger mit einem höheren Risiko umgehen können, was jedoch nicht immer zutrifft. Jüngere Arbeitnehmer haben in der Regel weniger gespartes Geld und fast immer weniger Erfahrung. Infolgedessen sind jüngere Arbeitnehmer während Rezessionen besonders anfällig für Arbeitslosigkeit. Ein junger Investor, der ein hohes Risiko eingeht, könnte gezwungen sein, Aktien zum ungünstigsten Zeitpunkt zu verkaufen.
Anleger bevorzugen möglicherweise auch einen aktiveren Ansatz. Diese Anleger sollten sich an einen Finanzberater wenden oder andere Arten von Fonds einsetzen, um ihre Anlageziele zu erreichen.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Life-Cycle-Fonds sind Asset-Allocation-Fonds, bei denen der Anteil jeder Anlageklasse automatisch angepasst wird, um das Risiko zu senken, wenn sich das gewünschte Ruhestandsdatum nähert. Life-Cycle-Fonds sollen von Anlegern mit bestimmten Zielen verwendet werden, für die zu festgelegten Zeiten Kapital erforderlich ist. Für Anleger, die einen sehr passiven Ansatz für den Ruhestand verfolgen, kann ein Life-Cycle-Fonds geeignet sein in Aktien und Anleihen, die eher auf Marktbewertungen als auf Ihrem Alter basieren. Life-Cycle-Fonds basieren auf der Idee, dass junge Anleger mit mehr Risiko umgehen können. Dies ist jedoch nicht immer der Fall.
Reales Beispiel eines Life-Cycle-Fonds
Die Vanguard Target Retirement 2065 Trusts sind ein Beispiel für Life-Cycle-Fonds. Im Juli 2017 startete Vanguard sein Lebenszyklusangebot für 2065, die Vanguard Target Retirement 2065 Trusts. Der Fonds bietet ein Beispiel dafür, wie Life-Cycle-Fonds ihre Allokationen für das Risikomanagement umstellen.
Die Asset Allocation von Vanguard Target Retirement 2065 bleibt für die ersten 20 Jahre mit rund 90% in Aktien und 10% in Anleihen festgelegt. In den nächsten 25 Jahren, die zum Zieldatum führen, bewegt sich die Allokation allmählich in Richtung Anleihen. Zum Stichtag beträgt die Asset Allocation in Aktien ca. 50%, in Anleihen ca. 40% und in kurzfristigen TIPS ca. 10%. Die Allokation in Anleihen und kurzfristige TIPS nimmt in den sieben Jahren nach dem Zieldatum schrittweise weiter zu. Danach ist die Allokation auf ca. 30% Aktien, 50% Anleihen und 20% kurzfristige TIPS festgelegt.
