Was ist eine aufgelistete Option?
Eine börsennotierte Option oder börsengehandelte Option ist eine Art von derivativen Wertpapieren, die an einer registrierten Börse gehandelt werden. Börsennotierte Optionen geben dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, bis zu einem bestimmten Datum einen bestimmten Betrag des Basiswerts zu einem festen Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Im Gegensatz zu außerbörslichen Optionen (OTC) verfügen sie über standardisierte Ausübungspreise, Verfalldaten, Abrechnungen und Clearing.
Die zentralen Thesen
- Eine börsennotierte Option ist ein Derivat, das an einer registrierten Börse mit standardisierten Ausübungspreisen, Verfalldaten, Abrechnungen und Clearing gehandelt wird. Es gibt zwei Arten von börsennotierten Optionen, nämlich amerikanische und europäische. Börsennotierte Optionen, Put- und Call-Optionen, bieten Händlern die Möglichkeit, über die Bewegungsrichtung des zugrunde liegenden Wertpapiers mit einem wesentlich höheren Sicherheitsniveau zu spekulieren.
Grundlegendes zu aufgelisteten Optionen
Eine börsennotierte Option, die auch als börsengehandelte Option bezeichnet wird, wird an einer nationalen Börse wie der New York Stock Exchange (NYSE) oder dem Chicago Board of Trade (CBOT) angeboten. Sie umfassen Wertpapiere wie Stammaktien, Exchange Traded Funds (ETFs), Marktindizes, Währungen, festverzinsliche Wertpapiere und Rohstoffe. Im Gegensatz zu Optionsscheinen können Händler Optionen auf die zugrunde liegenden Wertpapiere schreiben oder schaffen. Der Sekundärmarkt ist im Gegensatz zum Austausch von Optionsscheinen aktiv.
Viele Optionskontrakte werden außerbörslich (OTC) verkauft, mit dem Hauptvorteil einer vollständigen Anpassung der Konditionen. Dieser Markt ist jedoch in den meisten Situationen illiquide und birgt ein höheres Risiko, dass eine Partei, entweder der Käufer oder der Verkäufer, den Verpflichtungen aus dem Geschäft nicht nachkommt.
Für die meisten Anleger und Händler bieten börsennotierte Optionen jedoch ein ausreichendes Fahrzeug mit einem wesentlich höheren Sicherheitsniveau. Die Börse fungiert als Vermittler, der die andere Seite des Handels übernimmt und Clearing- und Abwicklungsdienste entweder direkt oder über Dritte erbringt.
Es gibt zwei Arten von aufgelisteten Optionen. Diese Stile sind der amerikanische und der europäische Stil. Der Hauptunterschied zwischen den beiden ist das Datum der Ausführung. Mit amerikanischen Optionen können sie jederzeit bis zum Ablaufdatum ausgeübt werden. Umgekehrt dürfen europäische Optionen nur zum Verfallsdatum ausgeübt werden. Händler und Anleger können jedoch jederzeit ihre Long-Positionen verkaufen oder ihre Short-Positionen zurückkaufen, um den Handel vor Ablauf zu beenden. Die meisten Optionen an den nationalen Börsen sind im amerikanischen Stil.
Börsennotierte Optionen, sowohl Put- als auch Call-Optionen, bieten Händlern die Möglichkeit, über die Bewegungsrichtung des zugrunde liegenden Wertpapiers zu spekulieren, jedoch mit geringeren Anfangskosten. Optionsstrategien sind möglicherweise in der Lage, Risiko und Gewinn zu begrenzen, egal wie sich das zugrunde liegende Wertpapier bewegt, wenn überhaupt. Für Anleger kann durch das Schreiben oder Verkaufen von Optionen eine Einnahmequelle aus den zugrunde liegenden Aktien geschaffen werden, die sie bereits besitzen, und zwar auf Kosten der Begrenzung der potenziellen Gewinne aus dem zugrunde liegenden Wert.
Optionen bieten sowohl Händlern als auch Anlegern die Möglichkeit zur Absicherung. Beispielsweise könnte ein Inhaber einer Aktienposition auch Put-Optionen kaufen, um sich gegen eine erhebliche Abwärtsbewegung zu schützen. Die geringen Kosten für den Optionsvertrag sind im Wesentlichen eine Versicherungspolice.
Vorsichtsmaßnahmen für aufgelistete Optionen
Während das Risiko für Optionsinhaber auf den Betrag begrenzt ist, den sie für den Kauf gezahlt haben, der als Prämie bezeichnet wird, kann das Risiko für Optionsverkäufer oder -verkäufer unendlich sein. Dieses höhere Risiko ist darauf zurückzuführen, dass Optionsverkäufer die Verpflichtung haben, den zugrunde liegenden Vermögenswert je nach Fall zum Ausübungspreis zu verkaufen oder zu kaufen, nicht jedoch das Recht.
Zum Beispiel wird der Inhaber einer Call-Option in Höhe von 50 USD für ABC von dieser Option Gebrauch machen, wenn der Kurs der Aktie auf 70 USD steigt. Der Zeichner der Option verkauft die Aktie zu einem Preis von 50 USD. Wenn er sie noch nicht besitzt, muss er auf den freien Markt gehen, um die Aktien zu einem Preis von 70 USD zu kaufen. Das Nettoergebnis ist ein Verlust von 20 USD abzüglich der ursprünglich für den Verkauf der Option vereinnahmten Prämie.
Verkäufer von Puts gehen ein ähnliches Risiko ein, mit dem einzigen kleinen Vorteil, dass die Aktien nicht unter Null fallen können. Optionskäufer gehen das Risiko der Zeit ein. Bewegt sich der Kurs der zugrunde liegenden Aktie nicht, so sinkt der Optionspreis naturgemäß, sobald sich das Verfalldatum nähert. Glücklicherweise gibt es sowohl für Käufer als auch für Verkäufer Optionsstrategien, die mehrere Optionen mit ähnlichen oder unterschiedlichen Ausübungspreisen und Verfallszeiten verwenden, um diese Risiken zu mindern.
