Was ist ein Loss Portfolio Transfer (LPT)?
Ein Loss Portfolio Transfer (LPT) ist ein Rückversicherungsvertrag oder -vertrag, in dem ein Versicherer Policen an einen Rückversicherer abtritt, die häufig bereits Verluste verursacht haben. Bei der Übertragung eines Schadenportfolios übernimmt und akzeptiert ein Rückversicherer die bestehenden offenen und zukünftigen Schadenverbindlichkeiten eines Versicherers durch die Übertragung der Schadenreserven des Versicherers. Es ist eine Art alternative Risikofinanzierung.
die zentralen Thesen
- Ein Loss Portfolio Transfer (LPT) ist ein Rückversicherungsvertrag, bei dem ein Versicherer die Policen und die Schadenrückstellungen an einen Rückversicherer abtritt. LPTs ermöglichen es den Versicherern, Verbindlichkeiten aus ihren Bilanzen zu streichen, um sie zu stärken und das Risiko zu übertragen die Chance, Kapitalerträge aus den übertragenen Rücklagen zu erzielen, die oft einen erheblichen Gewinn bringen.
Grundlegendes zu einem Loss Portfolio Transfer (LPT)
Versicherer verwenden Verlustportfoliotransfers, um Verbindlichkeiten aus ihren Bilanzen zu streichen. Die häufigsten Gründe dafür sind die Übertragung des Risikos von einem Mutterunternehmen auf ein Captive oder der Ausstieg aus einem Geschäftsbereich. Die Verbindlichkeiten können bereits vorhanden sein (z. B. Forderungen, die bearbeitet, aber noch nicht bezahlt wurden) oder bald (z. B. Forderungen, die entstanden, aber noch nicht gemeldet wurden).
Der Versicherer, der auch als Zedent bekannt ist, verkauft die Policen effektiv an den Rückversicherer. Bei der Bestimmung des vom Rückversicherer gezahlten Betrags wird der Zeitwert des Geldes berücksichtigt, sodass der Versicherer weniger als den Dollarbetrag als die Rückstellungen erhält - und den letztendlich möglichen Gesamtbetrag, der ausgezahlt werden könnte.
Wenn ein Versicherer eine Verlustportfolioübertragung verwendet, überträgt er jedoch auch das Timing-Risiko und das Anlagerisiko. Letzteres birgt das Risiko, dass der Rückversicherer weniger Kapitalerträge erzielt, wenn Schäden schneller als erwartet beglichen werden. Wenn der Rückversicherer zahlungsunfähig wird oder seinen Verpflichtungen nicht nachkommt, ist der Versicherer weiterhin für die Zahlungen an seine Versicherungsnehmer verantwortlich.
LPT-Rückversicherer übernehmen häufig die Kontrolle über die Abgabe von Ansprüchen, da der Gewinn, den sie erzielen können, weitgehend von ihrer Fähigkeit abhängt, Ansprüche für weniger als den Buchwert abzuwickeln. Wenn ein LPT-Rückversicherer bereit ist, Schadenreserven unter dem Buchwert anzunehmen, kann die Zedentin bei Versicherungsbeginn sofort einen Gewinn erzielen. Dies bedeutet, dass das Zedentenunternehmen durch den Abschluss eines LPT die Möglichkeit hat, seine Kapitalressourcen zu erhöhen und seinen aufsichtsrechtlichen Kapitalbedarf zu verringern.
Die übertragenen Verbindlichkeiten in einem LPT können einer einzelnen Unternehmensklasse, einem Gebiet, einem Versicherungsnehmer oder einem Unfalljahr angehören.
Beispiel für einen Loss Portfolio Transfer (LPT)
Angenommen, eine Versicherungsgesellschaft hat Rückstellungen gebildet, um die Verbindlichkeiten aus den von ihr abgeschlossenen Arbeitnehmerentschädigungspolicen zu decken. Der Barwert dieser Rückstellungen beträgt 5 Mio. USD. Gegenwärtig werden die 5 Mio. USD wahrscheinlich alle Verluste abdecken, die der Versicherer erleiden könnte, aber letztendlich können Ansprüche über die Rückstellungen hinaus bestehen. Es geht also einen Verlustportfoliotransfer mit einem Rückversicherer ein, der die Rückstellungen übernimmt. Der Rückversicherer ist nun für die Zahlung der Schäden verantwortlich. Sie kann jedoch die Rückstellungen verwenden, um eine Rendite zu erzielen, die höher ist als die Forderungen, die sie möglicherweise zu zahlen hat.
Warum Versicherer Loss Portfolio Transfers (LPT) nutzen
Die Versicherer verwenden Verlustportfoliotransfers, um etwaige Reserven, die sie für die Auszahlung von Ansprüchen reserviert haben, sofort zu monetarisieren. Dies kann ein erheblicher Verlust sein, wenn der Versicherer übermäßig reserviert hat. Dies kann der Fall sein, wenn seine versicherungsmathematischen Modelle dazu geführt haben, dass Prämien und Rückstellungen für künftige Verluste gebildet wurden, die im Endeffekt höher sind als seine Schadenerfahrung.
Rückversicherer übernehmen gerne Verlustportfoliotransfers, weil sie kein versicherungstechnisches Risiko eingehen und mit den Rückstellungen ein Kapitalanlageergebnis erzielen können, das über den von ihnen zu zahlenden Verlusten liegt.
