Die steigende Marktvolatilität, da der S & P 500 um 11% gegenüber den Mitte September erreichten Höchstständen gefallen ist, hat die Anleger dazu veranlasst, auf Aktien mit niedriger Volatilität zu stürzen - und sie wurden gut belohnt. Fonds mit geringer Volatilität halten sich viel besser, obwohl sie immer noch Rückgänge verzeichnen. Der MSCI Min Vol USA ETF (USMV) von iShares Edge, der eine Reihe von Risikokontrollbeschränkungen bei der Auswahl von Aktien mit den geringsten durchschnittlichen Bewegungen anwendet, ist im gleichen Zeitraum nur um 4, 5% gefallen, während die Strategie eines Fonds mit geringer Volatilität reiner ist wie der Invesco S & P 500 Low Volatility ETF (SPLV), der keine Gewichtsbeschränkungen aufweist, ist er nur um 2, 7% gefallen.
Diese Niedrigvolatilitätsfonds werden von Anlegern, die sich in großer Ungewissheit in Sicherheit begeben, in Schwung gebracht. "Wenn Sie überlegen, was jetzt auf breiter Front passiert, sind wir von Unsicherheiten umgeben, und die Gewissheit wird für alle Marktteilnehmer attraktiver", erklärte Brian Cho, Leiter der quantitativen Analyse von Chiron Investment Management, Barron Ende letzter Woche.
Schutz in unsicherer Umgebung
Während die Volatilität zu Beginn des Jahres aufgrund von Sorgen über steigende Zinsen und eine überhitzte Wirtschaft zugenommen hat, befürchtet der eskalierende Handelsstreit mit China, dass die Fed mit Zinserhöhungen, Blockaden im Kongress, mehr Ölsanktionen und dem langsameren Wachstum zu weit gegangen ist Eine schwächere Inflation, die all diese Faktoren hervorrufen könnten, hat nur dazu beigetragen, die Unsicherheit noch weiter zu erhöhen und die Marktvolatilität wieder anzukurbeln. In einem solchen Umfeld bieten defensive Sektoren wie Versorger und Basiskonsumgüter den Anlegern aufgrund des nichtzyklischen Charakters ihres zugrunde liegenden Geschäfts den besten Schutz.
Die Duke Energy Corp. (DUK) und die WEC Energy Group Inc. (WEC), zwei Aktien des Versorgungssektors, befinden sich weiterhin in der Nähe ihres Allzeithochs. Im Jahresvergleich legte Duke um 7, 9% zu, während WEC um 11, 9% zulegte. Auch Procter & Gamble Co. (PG) und Coca-Cola Co. (KO) aus dem Basiskonsumgüterbereich entwickeln sich gut. Procter & Gamble befindet sich derzeit auf einem Allzeithoch und ist seit Jahresbeginn um 5, 2% gestiegen, während Coca-Cola gegenüber dem Allzeithoch im letzten Monat um 2% gefallen ist und im Jahresverlauf um 7, 5% gestiegen ist.
Vorausschauen
Es ist anzumerken, dass Aktien mit geringer Volatilität in den letzten Unsicherheiten zwar eine Outperformance erzielt haben, dies jedoch nicht immer der Fall ist, wie die Volatilität zu Beginn des Jahres zeigt, als Niedrigvolatilitätsfonds nur geringfügig besser abschnitten als der Gesamtmarkt. Zum einen sind steigende Zinsen ein Fluch für Versorgeraktien, die letztendlich mit Anleihen konkurrieren müssen und deren Unternehmen mit höheren Fremdkapitalkosten konfrontiert sind. Wenn jedoch die zunehmende Unsicherheit aufgrund von Faktoren wie dem Handelsstreit zwischen China und den USA den Gesamtmarkt weiterhin belastet, werden die defensiven Eigenschaften von Aktien mit geringer Volatilität möglicherweise zunehmend attraktiver.
