Was ist eine städtische Note?
Eine kommunale Schuldverschreibung ist eine Schuldverschreibung von Bundesstaaten und Kommunen zur Finanzierung von Investitionsausgaben wie Bauprojekten. Kommunale Schuldverschreibungen sind für Anleger attraktiv, weil sie innerhalb eines Jahres oder weniger fällig werden, festverzinslich sind und auf Bundes- und / oder Länderebene häufig von der Einkommensteuer befreit sind.
Die zentralen Thesen
- Eine kommunale Schuldverschreibung ist eine Schuldverschreibung, die von Staaten und Kommunen zur Finanzierung bestimmter Investitionsausgaben, wie beispielsweise Bauvorhaben, ausgegeben wird. Die drei Arten von Schuldverschreibungen umfassen Schuldscheindarlehen, Steuerdarlehen und Ertragsvorausschreibungen. Kommunal- und Landesregierungen geben kommunale Schuldverschreibungen aus, wenn sie versuchen, ein Projekt zu finanzieren, das der Region zugute kommt. Kommunale Schuldverschreibungen leisten bei Fälligkeit eine Zahlung, die sowohl Zins- als auch Tilgungszahlungen umfasst und von der Bundeseinkommensteuer sowie manchmal von der staatlichen und lokalen Einkommensteuer befreit ist. Hierbei handelt es sich um kurzfristige Schuldverschreibungen, die in der Regel eine Laufzeit von 12 Monaten haben, obwohl die Laufzeit möglicherweise geringfügig kürzer oder geringfügig länger ist.
So funktioniert eine städtische Notiz
Wenn Kommunal- oder Landesregierungen beschließen, Mittel zur Finanzierung eines Projekts zu sammeln, das der Region zugute kommt, entscheiden sie sich in der Regel für kommunale Banknoten. Kommunale Schuldverschreibungen sind kurzfristige Schuldverschreibungen mit einer Laufzeit von 12 Monaten, wobei die Laufzeiten zwischen drei Monaten und drei Jahren liegen können.
Eine Stadt kann zum Beispiel eine städtische Note herausgeben, um Kapital für die Finanzierung eines neuen Parks in der Stadt zu beschaffen. Kommunale Schuldverschreibungen werden normalerweise im Vorgriff auf Steuereinnahmen, Einnahmen oder Einnahmen aus einer Anleiheemission ausgegeben.
Stadtanleihen reagieren weniger empfindlich auf eine Zinsänderung als Stadtanleihen.
Besondere Überlegungen
Während die Mehrheit der Kommunalanleihen halbjährlich Zinszahlungen leistet, werden Kommunalanleihen bei Fälligkeit in der Regel nur einmalig verzinst, was sowohl Zins- als auch Tilgungsverpflichtungen einschließt.
Kommunale Schuldverschreibungen zahlen in der Regel niedrigere Kupons als Unternehmensschuldverschreibungen mit ähnlichen Laufzeiten. Da die Rendite jedoch steuerfrei ist, kann die Nachsteuerbasis für eine kommunale Schuldverschreibung höher sein. Kommunale Schuldverschreibungen sind von der Einkommensteuer des Bundes und manchmal auch von staatlichen und lokalen Steuern befreit.
Anleger können das Risiko einer Anlage in eine bestimmte kommunale Schuldverschreibung anhand der von Moody's und Standard & Poor's abgegebenen Ratings ermitteln. Moody's gibt den städtischen Noten drei mögliche Bewertungen: MIG 1 (beste Qualität), MIG 2 (hohe Qualität) und MIG 3 (angemessene Qualität). Standard & Poor's verwendet ein vierstufiges Bewertungssystem: SP-1 +, SP-1, SP-2 und SP-3. Nur die ersten drei sind eine Investition wert. SP-3-Schuldverschreibungen gelten als spekulativ.
Arten von städtischen Notizen
Bond Antizipation Notes
BANs (Bond Antizipation Notes) werden im Vorgriff auf langfristige Finanzierungen ausgegeben, die bei ihrer Emission zur Stilllegung oder Tilgung von BANs verwendet werden. Ein Kreditnehmer, der mit der Arbeit an einem neuen Projekt beginnen soll, kann beschließen, langfristige Anleihen zur Finanzierung des Projekts auszugeben. Die Emission dieser Anleihen ist jedoch möglicherweise nicht vor Projektbeginn möglich, da bestimmte rechtliche, behördliche oder Compliance-Verfahren die Emission neuer Anleihen verzögern können.
Um die Arbeit an einem neuen Projekt fortzusetzen und über die zur Finanzierung des Projekts erforderlichen Mittel zu verfügen, kann der staatliche Emittent beschließen, in der Zwischenzeit kurzfristige kommunale Schuldverschreibungen (BAN) als Finanzierungsquelle auszugeben. Bei der Emission der langfristigen Schuldverschreibungen werden aus dem Erlös die Zins- und Tilgungszahlungen für die BAN getätigt.
Steuererklärung (TAN)
Die Zins- und Tilgungszahlungen der Tax Antizipation Notes (TAN) sind durch zukünftige Steuereinnahmen gesichert. TANs werden von Staaten oder Kommunen zur Finanzierung der laufenden Geschäftstätigkeit ausgestellt, bevor Steuereinnahmen eingehen. Wenn der Emittent die Steuern einzieht, werden die Steuervorausschreibungen aus dem Erlös ausgezahlt.
Ertragsvoraussage (RAN)
Revenue Antizipation Notes (RAN) sind kommunale Schuldverschreibungen, deren Zins- und Tilgungszahlungen durch die erwarteten steuerfreien Einnahmen eines Projekts gesichert sind. Wenn das Projekt abgeschlossen ist und zu einem späteren Zeitpunkt Umsatz generiert, wird der Umsatz zur Auszahlung des RAN verwendet.
