Was ist über die Anleihen der Gemeinden verteilt? (MOB)
Der Spreadspread (MOB) für Kommunalanleihen bezieht sich auf die Differenz zwischen den Renditen von Kommunal- oder Kommunalanleihen und Staatsanleihen, die die gleiche Restlaufzeit haben.
Der MOB-Spread wird manchmal zur Festlegung von Steuerstrategien verwendet. Der MOB-Spread wird durch die Zinssätze und den Steuerbefreiungsstatus der Kommunal- oder Staatsanleihen beeinflusst.
Grundlegendes zur Streuung von Kommunen über Anleihen (MOB)
Der Municipal-over-Bonds-Spread (MOB) drückt die Beziehung zwischen den Renditen eines Index für Kommunalanleihen und denen einer Staatsanleihe (T-Bond) aus.
- Municipal bezieht sich auf den Municipal Bond-Vertrag. Bonds beziehen sich auf den Treasury Bond-Vertrag. Der Spread bedeutet die Differenz zwischen diesen beiden Verträgen.
Der Spread erhöht sich, wenn sich die Differenz zwischen dem Staatsanleihevertrag und dem Staatsanleihevertrag vergrößert. Diese Ausweitung tritt ein, wenn die Renditen des Gemeindevertrags schneller steigen als die der Staatsanleihen. Der Spread verringert sich, wenn die Rendite des Staatsanleihevertrags schneller steigt als der Kommunalindex.
Die meisten MOB-Spread-Berechnungen verwenden tatsächlich die in den Futures-Preisen implizierte Rendite für Kommunalanleihen und Staatsanleihen, die am Chicago Board of Trade (CBOT) notiert sind. Der MOB-Spread ist größtenteils ein Vergleich des Zinsspreads zwischen Bundesschulden oder Staatsanleihen und Staats- und Kommunalschulden.
Kommunalanleihen sind nicht steuerpflichtig, während Staatsanleihen auf Bundesebene steuerpflichtig sind. Diese Differenz führt zu einer Differenz der tatsächlichen Renditen, auch wenn sie zum gleichen Zinssatz verdienen. Unter der Annahme, dass beide Produkte den gleichen Zinssatz erhalten, werden Kommunalanleihen mehr an den Anleger zurückgegeben, da sie nicht besteuert werden, wenn die Erträge aus Staatsanleihen gleich sind.
Zinssätze und Aufteilung der Gemeindeverbände
Die Zinssätze wirken sich auf verschiedene Weise auf den Spread der Gemeindeanleihen aus. Der Kommunalindex ist ein Index für Kommunalanleihen, der regelmäßig geändert wird, um neue Kommunalanleihen aufzunehmen und ältere Anleihen zu entfernen. Die Zusammensetzung des Index bestimmt, wie der Index von den Zinssätzen beeinflusst wird. Unterschiedliche Mischungen verschiedener kommunaler Anleihen reagieren stärker auf Zinssätze als andere.
Der Treasury-Vertrag bildet den Preis einer einzelnen 30-jährigen Treasury-Anleihe ab.
Die meisten Kommunalanleihen sind kündbar, während die Staatsanleihen nicht kündbar sind. Wenn die Zinssätze steigen, übertreffen kündbare Anleihen nicht kündbare Anleihen, und MOB wird breiter. Wenn die Zinssätze sinken, übertreffen nicht kündbare Anleihen kündbare Anleihen, und der Spread verengt sich.
Händler nutzen diese Unterschiede im steuerpflichtigen und nicht steuerpflichtigen Status zusammen mit dem kündbaren und nicht kündbaren Status, um Positionen bei Kommunalanleihen und Staatsanleihen einzunehmen.
